2026-01-11 03:21:10

Le statut de monnaie de réserve mondiale et le déficit commercial en constante expansion semblent être deux faces d'une même pièce. Les économistes appellent cette contradiction le " paradoxe de Triffin " — le dollar doit fournir de la liquidité au monde via un déficit chronique, mais ce déficit érode en secret la crédibilité du dollar. L'année dernière, le déficit commercial américain a atteint 9184 milliards de dollars, ce n'est pas une coïncidence, mais une illustration complète de ce paradoxe dans la réalité.

En résumé, en tant que monnaie de règlement mondiale (environ 60 %), le dollar s'écoule massivement vers l'étranger via le déficit commercial, pour finalement se déposer sous forme de réserves de change étrangères. Ces dollars sont ensuite utilisés pour acheter des obligations américaines et autres actifs en dollars, formant ainsi un cycle "marchandises → dollar → obligations américaines". À quel point ce cycle est-il avantageux ? Les États-Unis peuvent presque maintenir un déficit commercial à coût zéro — grâce au privilège de la "taxe monétaire", ils imposent en fait une taxe invisible à l'échelle mondiale.

Mais c'est là que réside le problème : à court terme, les États-Unis profitent de produits bon marché et de flux de capitaux incessants, mais à long terme, ils s'orientent vers une désindustrialisation et un bourbier de dettes. La situation pourrait devenir encore plus complexe. Lorsque la politique de la Réserve fédérale est influencée par des facteurs politiques, la contradiction s'amplifie. En 2024, la Fed décide de rester immobile et de retarder la baisse des taux, le dollar se renforce, et le déficit commercial s'élargit — cela semble contre-intuitif, mais c'est la réalité.

L'"effet d'aspiration" de la hausse du dollar a siphonné les fonds des marchés émergents. Ces pays sont contraints d'augmenter leurs avoirs en dollars pour se sauver, ce qui approfondit leur dépendance au système dollar. Cette spirale de renforcement renforce l'hégémonie du dollar, mais elle engendre aussi des risques à long terme.

Historiquement, après la dissolution du système de Bretton Woods en 1971, le dollar et l'or ont dit adieu, et les États-Unis ont acquis ce pouvoir spécial. Des décennies de pratique ont montré que ce privilège est une épée à double tranchant — il peut apporter la prospérité, mais aussi conduire à la récession. Alors que de plus en plus de pays commencent à explorer des stratégies de diversification des réserves, les frontières de l'hégémonie du dollar sont en train d'être silencieusement redéfinies.

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StakeWhisperer

· Il y a 7h

C'est génial, cette opération des États-Unis consiste à manger à la cuillère puis à la poser pour insulter tout le monde. C'est une analyse très claire, mais il manque une chose — ces pays émergents planifient depuis longtemps la dédollarisation. Le paradoxe de Triffin a en fait toujours été évident, le problème est que personne n'ose le toucher. Maintenir un déficit commercial à coût zéro peut sembler agréable, mais la dette doit finir par être remboursée. De plus en plus de pays accumulent de l'or et effectuent des règlements en monnaie locale, la vie du dollar n'est vraiment pas aussi facile qu'avant.

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CrashHotline

· Il y a 9h

Putain, c'est ça le code ultime pour que l'empire américain coupe la laine mondiale, c'est cool mais tôt ou tard il faudra rembourser C'est absurde, à l'époque de l'étalon-or c'était plus solide, maintenant tout n'est que jeu de crédit Les marchés émergents sont vraiment victimes, ils se font sucer et doivent encore dire merci, cette stratégie est incroyable La diversification des réserves est la voie à suivre, on ne peut pas toujours être kidnappé par le dollar J'ai l'impression que ce système atteint presque son plafond, j'attends de voir comment ils vont inverser la tendance

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AirdropHunterZhang

· 01-12 23:18

En gros, c'est l'Amérique qui fait fortune en silence, pendant que nous, les petits investisseurs, sommes vampirisés. Lorsque la Fed renforce le dollar, il s'apprécie, et les marchés émergents se font couper les cheveux en quatre, nous ne pouvons que réinvestir pour nous sauver haha. Quand le dollar s'effondrera vraiment un jour, ce sera la meilleure occasion de profiter gratuitement. On a l'impression que la dédollarisation de plusieurs pays est le prochain cygne noir, et à ce moment-là, la crypto sera le dernier bastion. Ce paradoxe existe depuis cinquante ans, combien de temps peut-il encore durer ? La psychologie du joueur me pousse à tout miser, mais la rationalité me dit de tout liquider.

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GasFeeCrier

· 01-12 15:23

Attendez, ce déficit de 9184 milliards d'euros sonne complètement irréaliste, les États-Unis sont en train de faire du crédit à la future génération. L'effet d'éviction est bien expliqué, tout l'argent des marchés émergents a été aspiré, que pouvons-nous faire ? La paradoxe de Triffin décrit ce cercle vicieux du dollar, qui finira par poser problème. La diversification des réserves est en cours dans tous les pays, la domination du dollar est vraiment limitée dans le temps. Accumulation de dettes américaines, délocalisation des industries, à long terme, les États-Unis creusent leur propre tombe. La taxe sur la création monétaire, ce privilège, est vraiment une taxe invisible mondiale, cette manœuvre des États-Unis est exceptionnelle. De plus en plus de pays se désdollarisent, cette fois, cela pourrait vraiment arriver.

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Deconstructionist

· 01-11 03:51

Le paradoxe de Triffin est joli à dire, mais en réalité, c'est le dollar qui saigne Les États-Unis jouent à ce jeu depuis des dizaines d'années, et maintenant, les marchés émergents commencent tous à se détendre, avec des plans de réserve en yuan, en euro et autres Ce cycle finira tôt ou tard par s'effondrer, il ne reste plus qu'à voir qui tiendra le coup en premier

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LidoStakeAddict

· 01-11 03:51

Honnêtement, ce cycle finira tôt ou tard par s'effondrer, les États-Unis sont actuellement en train de sucer le sang Attendez, les marchés émergents sont-ils vraiment aussi passifs, comment se fait-il que personne ne cherche à se débarrasser du dollar ? La taxe monétaire, ça sonne comme une absurdité, pourquoi le monde entier paierait-il pour les États-Unis ? Un déficit de plus de 9000 milliards... ce chiffre fait peur année après année Une épée à double tranchant, c'est joli à dire, en réalité c'est juste profiter quand c'est bon marché, les conséquences n'importe quoi La diversification des réserves peut-elle encore fonctionner, on a l'impression que les États-Unis ne laisseront pas faire

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ApeWithNoFear

· 01-11 03:49

En résumé, c'est les États-Unis qui impriment de la monnaie pour collecter des impôts, et nos pays doivent encore payer sagement, c'est vraiment foutu.

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OffchainOracle

· 01-11 03:48

Cette mise en scène du dollar dure depuis plus de 50 ans, et maintenant tous les pays commencent à réfléchir. En clair, c'est une version améliorée de la pyramide de Ponzi. De l'autre côté de la pièce, la montagne de dettes américaines doit tôt ou tard être remboursée. Qui prendra la relève à ce moment-là ? Un déficit commercial de plus de 9000 milliards d'USD peut sembler effrayant, mais les États-Unis s'en moquent complètement, car la machine à imprimer des billets est entre leurs mains. La diversification des réserves, c'est facile à dire, mais il n'est pas si simple pour les pays de se détacher du système dollar. Y penser est déjà difficile. Une hausse de taux par la Fed rend le monde entier mal à l'aise. C'est cela la véritable oppression invisible.

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ExpectationFarmer

· 01-11 03:48

Honnêtement, la manœuvre des États-Unis est vraiment habile... utiliser la taxe sur la création monétaire pour contourner la taxation mondiale, c'est agréable mais cette bombe de dette finira par exploser tôt ou tard. Les marchés émergents commencent aussi à dédollariser, regardons ça tranquillement. L'effet d'aspiration est toujours là, mais les États ont maintenant compris. Le moment de Bretton Woods a décidé que le dollar pourrait durer aussi longtemps, le principal étant que les autres n'ont pas vraiment d'autre choix. Le déficit dépasse 900 milliards... ce chiffre est tout simplement aberrant, on sent que le point de basculement pourrait être dans ces années.

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ChainWallflower

· 01-11 03:41

Attendez, cette opération des États-Unis n'est-elle pas simplement une démesure pour l'avenir... Maintenant, c'est la fête, mais qu'en sera-t-il après ? --- Le paradoxe de Triffin, je l'ai entendu tant de fois, mais voir un déficit de plus de 9000 milliards reste quand même un peu aberrant --- En clair, c'est les États-Unis qui impriment de la monnaie, et le reste du monde paie la facture. Combien de temps cette manœuvre peut-elle durer ? --- Le terme d'effet d'éviction est parfaitement utilisé, les marchés émergents ont vraiment été siphonnés, et doivent continuer à acheter des obligations américaines à contrecœur --- Depuis le jour où Bretton Woods a échoué, le dollar est devenu une grosse mise. Maintenant, il semble que les enjeux deviennent de plus en plus importants --- La désindustrialisation n'est pas une conséquence, c'est un processus en cours... Jusqu'où la spirale de la dette doit-elle s'enfoncer ? --- De plus en plus de pays veulent se détacher du dollar, mais ils n'ont pas le choix, ils doivent continuer à l'utiliser... C'est là que le cœur du problème se trouve --- Le fait que la Fed retarde la baisse des taux alors que le déficit s'aggrave ? C'est une logique tordue, on dirait que tout le système est en contradiction --- Maintenir le déficit à zéro coût ? Euh, le prix à payer, c'est que le monde entier travaille pour les États-Unis

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