# Récemment, un sujet brûlant sur le marché — Les données de prédiction de Polymarket montrent que la probabilité d'« actions militaires contre l'Iran avant la fin de l'année » a grimpé à 46%, et si on élargit jusqu'à fin mars, la probabilité monte en flèche à 62%. Ajoutez à cela que Trump aurait reçu un briefing sur les plans d'action pertinents aujourd'hui (bien que la décision finale ne soit pas encore prise), et la tension au sein du Pentagone peut se voir à travers l'indice des pizzas — les commandes de la nuit dernière à ce matin ont montré une hausse notable.

Cette incertitude géopolitique n'a jamais été un détail insignifiant pour les marchés financiers. Examinons comment les différentes classes d'actifs se comporteraient en cas d'affrontement réel.

## **Les actifs de couverture de risque et énergétiques seront les gagnants**

D'abord le pétrole brut. L'Iran tient le détroit d'Ormuz, par lequel un cinquième du pétrole mondial doit transiter — une fois que le transport maritime est entravé, la réaction du prix du pétrole sera rapide et sévère. WTI et le Brent dépassant les 100 dollars ne posent pas de problème, dans les cas extrêmes, atteindre 120 à 150 dollars n'est pas rare. L'impact sur les coûts énergétiques mondiaux est réel.

L'or gagnera assurément. Chaque fois que le risque géopolitique surgit, les fonds affluent vers l'or, un gap up à l'ouverture est pratiquement inévitable. Le dollar attirera aussi des flux de capitaux — les fonds mondiaux de couverture de risque reflueront vers les bons du Trésor américains, poussant à la hausse l'indice du dollar. Les sociétés de défense cotées en bourse, comme Lockheed Martin et Raytheon, ces géants du marché actions américain, en bénéficieraient directement.

Pour le BTC, c'est assez intéressant. Le bitcoin actuel possède à la fois les attributs de couverture de risque de l'« or numérique » et les caractéristiques d'un actif risqué. À court terme, il pourrait couler avec les actifs risqués, mais si la situation se détériore davantage et que la stabilité des monnaies fiduciaires traditionnelles est remise en question, le BTC se redresse généralement rapidement à la hausse — c'est une règle historique.

## **Les actifs risqués et secteurs sensibles font face à une pression**

À l'inverse, le S&P 500 et le Nasdaq ne vont pas bien. L'incertitude apportée par la guerre elle-même effraiera les investisseurs, et avec les coûts énergétiques envolés qui érodent directement les marges bénéficiaires des entreprises, sous ce double coup, le marché actions aura du mal à s'épargner.

L'aviation et le tourisme auront encore plus de mal. La hausse des prix du pétrole augmente directement les coûts de carburant, et la guerre affectera aussi la navigabilité réelle des routes aériennes — cette double pression suffit à miner les attentes de rendement de ces industries.

Les devises non-dollars, notamment celles des régions fortement dépendantes des importations énergétiques (Europe, Japon), pourraient faire face à une pression. L'euro et le yen ne peuvent généralement pas tenir face au dollar en ce moment.

Globalement, c'est une fenêtre typique de réévaluation des actifs risqués. En surveillant bien ces signaux et en ajustant les positions à l'avance, on pourrait peut-être saisir des opportunités au milieu de la volatilité du marché.