## Utiliser une idée pour changer de perspective et gagner de l'argent : jeu d'arbitrage entre emprunt à faible taux et placement à haut rendement

Récemment, un phénomène intéressant est apparu sur le marché — un protocole de prêt DeFi de premier plan avec un taux annuel pour un stablecoin USD1 de seulement 1-3 %, alors que les placements en stablecoins sur les principales plateformes d’échange offrent des rendements de 18-22 %. À première vue, cette différence de 15-21 % ressemble à une tarte tombée du ciel.

Mais la situation est-elle vraiment aussi simple ?

### Pourquoi y a-t-il une inversion des taux d’intérêt

En réalité, la logique derrière est très claire. Les mécanismes fondamentaux de DeFi et des échanges centralisés sont différents — le marché de prêt DeFi est encore en phase d’exploration, et les plateformes pour attirer des utilisateurs offrent souvent des taux subventionnés ; en même temps, les échanges ont besoin d’une liquidité stable en continu pour soutenir les transactions, et sont donc prêts à offrir des intérêts plus élevés pour attirer des fonds. Les mécanismes de fixation des prix de ces deux marchés ne sont pas encore alignés, ce qui laisse une marge d’arbitrage.

En résumé, il s’agit d’emprunter à bas coût sur la plateforme A et de prêter à un taux plus élevé sur la plateforme B.

### Ça semble parfait, mais le risque n’existe-t-il vraiment pas ?

Commençons par le principal — le contrat intelligent dans le domaine DeFi comporte toujours des risques de sécurité inconnus. De plus, en cas de fluctuations extrêmes du marché, la liquidité de cette stratégie pourrait être mise à l’épreuve.

En y réfléchissant davantage, les taux d’intérêt ne sont pas gravés dans le marbre. Les plateformes peuvent à tout moment modifier leurs politiques d’incitation pour ajuster la structure des utilisateurs. Si le taux d’intérêt à l’emprunt augmente ou celui du dépôt diminue, tout l’arbitrage pourrait rapidement se réduire.

### Un fait qui fait mal

Cette opportunité de rendement est en fait une preuve que l’efficacité du marché n’est pas encore optimale. Une fois que plus de personnes découvrent cette stratégie, la participation augmente, la demande d’emprunt pousse les taux à la hausse, tandis que la concurrence pour le dépôt réduit les rendements — à ce moment-là, la différence de taux fondra comme une glace au soleil. Donc, si vous voulez essayer, la rapidité est vraiment essentielle.

Sur le marché des cryptomonnaies, entrer tôt donne toujours un avantage par rapport à ceux qui tardent.