你有没有想过，为什么有些币会莫名其妙地暴涨，而某些看起来"高大上"的科技股也能在资本市场疯狂？其实它们玩的是同一套游戏——谁的故事更吸引人，谁就赢。

**Narration qui l'emporte sur la rationalité**

La stratégie des meme coins est intéressante. Qu'il s'agisse du white paper de "AI草泥马", qui à première vue ressemble à une blague, cette absurdité "anti-rationalité" se répand chez les jeunes. La génération Z adopte cette approche — plus la déconstruction et la moquerie des finances traditionnelles sont fortes, plus cela se propage.

De l'autre côté, les entreprises de semi-conducteurs racontent la grande histoire du "remplacement national". Dès que cette narration apparaît, les capitaux sont prêts à dépenser, peu importe si elles sont actuellement en perte. La valeur stratégique potentielle, la prime sur la technologie étrangère, tout cela devient des raisons pour soutenir le cours de l'action.

**Les bulles, bonnes ou mauvaises ?**

Il n'y a pas de réponse absolue à cette question. D'une part, la bulle du marché crypto attire de nombreux talents et capitaux, ce qui accélère l'itération de la technologie blockchain ; l'investissement excessif dans les semi-conducteurs accélère aussi le progrès technologique. L'innovation naît souvent des bulles.

Mais d'autre part, le mauvais allocation des ressources existe réellement — l'argent détourné par les meme coins aurait pu soutenir des applications réellement utiles ; la concentration sur le secteur des GPU peut entraîner une surcapacité, aboutissant à un chaos total.

**Comment ne pas se faire couper ?**

La réponse est en fait très simple : ne regardez pas seulement l'histoire, regardez la technologie elle-même. La capacité TPS de la blockchain, la consommation d'énergie ; la puissance de calcul et le rapport consommation/pouvoir des semi-conducteurs — ces indicateurs concrets peuvent faire la différence.

La véritable valeur d'un projet dépend toujours de l'écosystème. Combien de développeurs actifs pour Ethereum, la fidélité des clients des entreprises de semi-conducteurs, ces aspects ont plus de valeur que les fluctuations à court terme.

Quand l'argent chaud s'évapore, seuls les projets qui créent réellement de la valeur survivront. Investir, c'est en fin de compte parier sur l'avenir.