La proposition de taxe sur les gains non réalisés rétroactive de Californie a provoqué une exode massive—entrepreneurs, ingénieurs et investisseurs votent avec leurs pieds. La politique a réussi à repousser précisément le vivier de talents qui construit l'économie technologique de l'État, remplaçant l'opportunité par l'incertitude.

Lorsque les gouvernements instrumentalisent le code fiscal contre les créateurs de richesse, le capital ne reste pas pour lutter—il migre. Nous avons déjà observé ce schéma : les meilleurs talents technologiques et startups se déplacent vers des juridictions plus accueillantes. L'effet d'entraînement ne redéfinit pas seulement où les entreprises opèrent, mais fondamentalement où l'innovation se produit ensuite.

Cela fait avancer la réflexion sur une question plus large : à mesure que les environnements réglementaires divergent à l’échelle mondiale, comment les régions maintiennent-elles leur avantage concurrentiel ? Les politiques qui punissent le succès vieillissent rarement bien. La trajectoire à long terme des pôles technologiques dépend de la capacité à empêcher les personnes qui les construisent de partir dès le départ.