Les dernières données d'enquête auprès des consommateurs montrent que le marché américain traverse une période de contradiction intéressante : alors que la pression inflationniste monte, la confiance dans l'emploi chute fortement.

Selon la « Enquête de prévision des consommateurs » récemment publiée par la Réserve fédérale de New York, les consommateurs interrogés anticipent une hausse des prix de 3,4 % au cours de l'année à venir, contre 3,2 % le mois précédent. Ce chiffre peut sembler modeste, mais le message est clair : la confiance du marché dans la stabilité des prix s'affaiblit.

Ce qui est encore plus préoccupant, c'est le changement du côté de l'emploi. Les données indiquent que la probabilité pour les consommateurs de retrouver un emploi rapidement après une perte d'emploi est tombée à 43,1 %, soit le niveau le plus bas depuis 2013. Imaginez — seulement 43 % pensent qu'ils pourront retrouver rapidement un emploi après avoir perdu le leur, ce qui reflète un affaiblissement du marché du travail.

Les ménages à revenu faible en ressentent le plus fortement. Le groupe avec un revenu annuel inférieur à 100 000 dollars est le plus pessimiste quant aux perspectives d'emploi, et ils sont également très inquiets pour leur situation financière dans les trois prochains mois. Un phénomène intéressant est que, bien que la proportion de personnes anticipant une hausse du taux de chômage diminue, le nombre de personnes réellement craignant le chômage augmente, tout comme leur volonté de démissionner volontairement — ce qui indique que le marché du travail est entré dans un mode conservateur de « faible recrutement, faible mobilité ».

La Fed doit maintenant faire face à un dilemme politique classique. D'un côté, il faut se méfier d'une reprise de l'inflation, de l'autre, il faut surveiller la faiblesse du marché de l'emploi. Ces divergences politiques internes pourraient signifier qu'il est plus probable que les taux d'intérêt restent inchangés à court terme, ce qui augmenterait également l'incertitude du marché.