La Cour suprême des États-Unis a fixé au 14 janvier la date de rendu d'une décision majeure, dont le cœur du contenu est d’évaluer la légalité des politiques tarifaires controversées mises en place par l’ancien président Trump pendant sa présidence. Cela peut sembler une question purement politique, mais l’impact sur la liquidité du marché est en réalité assez direct.

Les données sont là : si la cour détermine que ces politiques tarifaires sont illégales, le gouvernement devra rembourser aux entreprises et aux importateurs plus de 130 milliards de dollars. Ce n’est pas un chiffre anodin. Cela signifie qu’une somme importante pourrait réintégrer le marché.

Il faut comprendre la logique derrière cela. Ces tarifs ont été initialement présentés comme des outils pour protéger l’industrie locale et remodeler la configuration commerciale. Cela semble séduisant. Mais dans la pratique, les entreprises manufacturières dépendantes des matières premières et composants importés se plaignent amèrement. La pression sur les coûts érode directement leurs marges bénéficiaires. Si la décision est défavorable, ce remboursement pourrait agir comme un coup de pouce — l’amélioration des flux de trésorerie des entreprises pourrait donner un coup de fouet visible aux marchés boursiers et au secteur manufacturier à court terme.

Mais il y a une autre facette à cette affaire. Le fait que le gouvernement prenne en charge une seule fois plus de 1300 milliards de dollars en remboursements signifie que la pression sur le déficit budgétaire fédéral augmente brusquement. Cela soulève une nouvelle question : à l’avenir, faudra-t-il augmenter les impôts ou réduire les dépenses pour combler ce trou ? Cette incertitude pourrait déclencher une nouvelle série de discussions sur la politique fiscale.

D’un point de vue plus large, cette affaire concerne la limite légale de la politique commerciale américaine. Quelle que soit la décision, elle établira des règles plus claires pour les futurs présidents en matière de tarifs et de contrôle du commerce. Cela pourrait changer tout le cadre de la politique commerciale et fiscale. Ainsi, la décision du 14 janvier ne concerne pas seulement 1300 milliards de dollars, mais pourrait aussi redéfinir l’orientation de la politique économique des États-Unis. Les acteurs du marché doivent maintenant se préparer, car cette décision influencera directement les anticipations d’inflation et la trajectoire des bénéfices des entreprises.