La Cour suprême des États-Unis rendra un verdict majeur le 14 janvier concernant la légalité des politiques tarifaires adoptées durant la mandat de l'ancien président, une décision dont le montant potentiel concerné est tout simplement stupéfiant — plus de 1300 milliards de dollars de remboursements potentiels.

D'où proviennent ces fonds ? Plusieurs estimations indiquent qu'une fois que la Cour suprême aura statué sur l'illégalité de ces politiques tarifaires, le gouvernement américain sera contraint de rembourser aux entreprises et aux importateurs les frais concernés. Cela peut sembler un chiffre astronomique, mais pour le marché, il ne s'agit pas seulement d'un simple chiffre.

À l'origine, la mise en place de ces politiques tarifaires visait à protéger l'industrie nationale et à remodeler la configuration commerciale. En réalité ? Les entreprises dépendantes des matières premières et des composants importés se plaignent amèrement, leurs coûts s'envolant. Si la décision de la cour s'avère défavorable, les conséquences pourraient dépasser toutes les prévisions — non seulement un remboursement massif en une seule fois, mais aussi le déclenchement de nombreux autres défis juridiques autour des politiques commerciales. C'est un effet domino.

Du point de vue des investisseurs, l'impact est encore plus direct. Si le remboursement est lancé, la trésorerie des entreprises concernées s'améliorera nettement, ce qui constitue une bonne nouvelle pour le marché boursier et le secteur manufacturier. Mais en contrepartie, la pression sur le déficit budgétaire fédéral s'accentuera, ce qui relancera un nouveau cycle de discussions sur la fiscalité et les dépenses — faut-il augmenter les impôts ou réduire les dépenses ? Le marché doit anticiper cette incertitude.

Les attentes inflationnistes seront également sujettes à des fluctuations. La politique tarifaire influence directement le prix des biens, et décider de la légalité de ces politiques redéfinit implicitement la trajectoire de l'inflation.

Plus important encore, cette décision marque en réalité une ligne tracée dans la politique commerciale américaine. Quel que soit le résultat, il établira un cadre juridique plus clair, limitant la liberté future du président en matière de tarifs et de pouvoirs commerciaux. Le 14 janvier ne concerne pas seulement 1300 milliards de dollars, mais pourrait redéfinir tout l'écosystème de la politique commerciale et fiscale des États-Unis.