#美国非农就业数据未达市场预期 L’annonce de l’emploi aux États-Unis pour décembre est sortie, elle semble plutôt bonne à première vue, mais en y regardant de plus près ? En réalité, elle suggère que l’économie s’affaiblit.

Le problème central est le suivant : les trois indicateurs — nouvelles embauches, offres d’emploi et rythme de croissance des salaires — montrent tous des signes de ralentissement. La seule lueur d’espoir visible est la légère baisse du taux de chômage à 4,5 % — mais cela n’est qu’en surface. Dans l’ensemble, ce rapport ressemble à une mise en freinage de l’économie, ce n’est ni particulièrement mauvais ni vraiment bon, pour résumer en une phrase : une "stratégie de retardement".

Comment la Réserve fédérale interprétera-t-elle ces données ? La réponse est très simple : pas besoin d’agir en urgence en janvier. La tendance du marché, visible à travers les contrats à terme sur les taux d’intérêt et la courbe des obligations américaines, montre que l’idée d’une baisse des taux en janvier est peu probable — tout le monde parie que le véritable tournant se produira en juin.

Qu’est-ce que cela signifie pour le marché des cryptomonnaies ? À court terme, le cycle d’assouplissement ne sera pas lancé plus tôt, la liquidité reste tendue. Le secteur des cryptos doit se préparer à une guerre longue, car il faudra encore quelques mois avant que la direction de la Fed ne devienne vraiment claire.