Voir les données de cette semaine, cela peut effectivement rendre un peu nerveux. Les fonds liés au Bitcoin au comptant et à l'Ethereum aux États-Unis ont connu une sortie nette de 6,809 millions de dollars cette semaine, un volume non négligeable.

En regardant de plus près la situation spécifique, c'est encore plus intéressant. IBIT de Blackstone continue d'affluer, avec une entrée de 25,9 millions de dollars en une seule semaine. Mais ce n'est pas le cas de FBTC de Fidelity, qui a tout simplement sorti 481,2 millions de dollars en une semaine, et le GBTC de Grayscale a également connu une sortie de 171,8 millions. La stratégie entre les grandes institutions semble clairement se différencier.

Que reflète réellement cette divergence ?

**L'émotion à court terme se refroidit**. La sortie nette continue indique qu'une partie des fonds se resserre, l'enthousiasme pour acheter en haut de marché n'est plus aussi fort. Beaucoup de gros investisseurs adoptent maintenant une attitude d'attente, en attendant des signaux de marché plus clairs pour agir.

**Les ajustements de position sont en cours**. Ce qui est intéressant, c'est que tous les tokens ne sont pas en train de fuir. BTCO, EZBC, continuent d'avoir des flux nets entrants, ce qui montre que ceux qui ont vraiment des idées font une sélection, plutôt que de se retirer complètement. On passe d'une anticipation de hausse généralisée à une phase de sélection rigoureuse des actifs réellement valables.

**Cela pourrait être un signal de formation de base**. Chaque grande sortie nette est souvent un processus nécessaire pour nettoyer la spéculation excessive et préparer la prochaine vague de marché. L'important n'est pas tant dans les données elles-mêmes, mais dans la capacité à comprendre la logique de rotation cachée derrière ces chiffres.

Ne soyez pas effrayé par la sortie nette. Cela indique en fait que le marché revient progressivement d'une compétition d'augmentation non rationnelle à une compétition rationnelle de stocks existants. Pour nous, la chose la plus importante à ce stade est de garder notre calme, en surveillant de près si le Bitcoin peut se maintenir à un niveau de support clé.

Le marché commence toujours par des divergences. Restez calme, continuez à observer.