En 2018, lors de cette vague de frénésie autour de la blockchain, à quoi toute l'écosystème pensait-il ? La majorité des projets ciblaient le flux des investisseurs particuliers, clamant TPS et décentralisation, pour se retrouver ensuite dans une compétition sans fin. Mais le vrai problème que personne ne veut affronter — comment gérer simultanément la "régulation" et la "confidentialité" à la fois, deux besoins naturellement opposés, au niveau de l'infrastructure financière.

À cette époque, un projet a discrètement pris de l'avance : Dusk a choisi de suivre une voie que tout le monde évitait. Il ne s'agit pas d'un simple acteur dans la course aux chaînes publiques, mais dès le premier jour, il a ciblé l'infrastructure financière réglementée, transformant ces deux concepts apparemment antagonistes en son avantage concurrentiel.

Dans le monde financier traditionnel, la conformité est indiscutable, mais qu'en est-il de l'efficacité ? Une transaction doit passer par d'innombrables intermédiaires, avec un risque constant de fuite d'informations. À l'inverse, dans la DeFi précoce, la liberté était totale, mais le problème, c'est qu'elle évoluait en dehors de toute régulation, ce qui faisait froncer les sourcils des investisseurs institutionnels. Ce fossé est le principal obstacle pour que la blockchain entre réellement dans le monde financier mainstream.

La démarche de Dusk consiste à concevoir à partir de la base, en inversant la conception traditionnelle. Il ne s'agit pas de développer une solution puis d'ajouter la conformité par la suite, mais d'intégrer directement la confidentialité et la traçabilité dans l'ADN de la blockchain. En termes de compétitivité, cinq axes soutiennent tout le cadre du système : la capacité des contrats intelligents à gérer le calcul des profits, un mécanisme de jetons privés intégré, un cadre de conformité global, un règlement instantané T+0, et une source de données unique et fiable. En d'autres mots, chaque transaction financière sur cette blockchain possède déjà une "double assurance".

Mais avoir une conception théorique ne suffit pas, il faut aussi pouvoir la mettre en pratique. Dusk ne s'est pas arrêté au white paper, il travaille concrètement à la mise en œuvre. Quel exemple illustre le mieux cela ? La collaboration avec la plateforme de trading réglementée NPEX aux Pays-Bas. Ensemble, ils ont créé le premier marché européen de titres basé sur la blockchain, en transférant en chaîne l'intégralité des titres réglementés d'une valeur de 2 milliards d'euros, depuis l'émission, la négociation jusqu'à la compensation et le règlement, en respectant toutes les exigences réglementaires. Ce n'est pas une simulation, ce sont des actifs réels qui circulent sur la blockchain.

Par ailleurs, Dusk a intégré le service d'oracle Chainlink pour résoudre le problème de la cohérence entre les données on-chain et off-chain. Ce détail est crucial — dans les transactions financières, si le prix sur la blockchain diffère du marché réel, cela crée une faille d'arbitrage énorme et un risque réglementaire. Grâce à une intégration standardisée de sources de données externes, Dusk garantit la fiabilité d'une "source unique de vérité".

Pour les investisseurs institutionnels, que propose ce système ? La possibilité de règlement instantané, une vérification automatique de la conformité, et un processus de règlement sans intervention humaine. Ce que nécessitent traditionnellement des dizaines de personnes dans une équipe de back-office, la blockchain peut désormais le faire en code. Les coûts diminuent, les risques aussi.

En résumé, Dusk s'efforce de fusionner la technologie blockchain avec le cadre réglementaire financier, ce qui n'est pas une tâche simple. La majorité des projets dans l'écosystème des chaînes publiques choisissent une voie moins résistante — soit en insistant sur la performance, soit en prônant une liberté totale. Mais pour faire entrer la blockchain dans le monde institutionnel et en faire une infrastructure financière à part entière, la voie de la régulation et de la confidentialité est incontournable. En empruntant cette voie, Dusk mise sur la forme future du système financier — efficace, privé, mais toujours dans le cadre réglementaire. Ce choix comporte des risques importants, mais s'il réussit, ce sera une avance stratégique dans le jeu.