La logique de la hausse de l'or a changé. Autrefois principalement soutenue par les attentes de baisse des taux d'intérêt, elle est désormais alimentée par une combinaison de risques géopolitiques et de détérioration du déficit fiscal.

Le chef analyste des métaux précieux chez HSBC, James Steel, a récemment publié un rapport avec une prédiction audacieuse : le prix de l'or pourrait dépasser la barre psychologique de 5000 dollars l'once au premier semestre 2026. Il décrit cette vague de hausse des prix de l'or comme un « cocktail fort » — mêlant attentes traditionnelles de politique monétaire, incertitudes géopolitiques, et inquiétudes croissantes concernant la détérioration de la situation fiscale dans plusieurs pays.

Ce n’est pas seulement HSBC qui est optimiste. Deutsche Bank ajuste également ses prévisions, en relevant fortement le prix moyen de l’or en 2026 à 4450 dollars, estimant que le franchissement de 5000 dollars est désormais à portée de main. Bien que HSBC ait légèrement ajusté ses prévisions de prix moyen pour 2026, la banque a rapidement relevé ses objectifs à long terme pour 2027 et au-delà, ce qui envoie un signal clair : leur confiance dans le marché haussier à long terme de l’or est très solide.

Cela rend l’or particulièrement attractif pour les investisseurs à la recherche d’actifs refuges. Dans un contexte où les risques économiques et géopolitiques s’envolent, la diversification vers des actifs tangibles devient d’autant plus cruciale.