Les entreprises mondiales se précipitent pour accéder au marché des obligations convertibles à une vitesse jamais vue depuis plus de deux décennies. La hausse ? Un sous-produit direct de l'élan de l'IA. Les entreprises à la recherche de capitaux moins chers découvrent que les convertibles offrent un compromis idéal — des taux de coupon plus faibles par rapport à la dette classique, grâce à l'incitation en actions intégrée qui attire les investisseurs. Qu'est-ce qui motive cela ? La course aux armements en IA consomme les réserves de trésorerie plus rapidement que jamais. Les dépenses en R&D, la construction d'infrastructures, l'acquisition de talents — tout cela s'additionne. Lorsque la dette traditionnelle devient plus coûteuse (bonjour, environnement de taux en hausse), et que la dilution des actions semble trop lourde, les obligations convertibles deviennent la solution idéale. Les données parlent d'elles-mêmes : les volumes d'émission n'ont pas évolué aussi rapidement depuis 2001. C'est le genre de flexibilité financière que l'on voit lors de périodes de transformation majeures. Que cette tendance perdure ou se corrige dépend de la durée du cycle d'investissement en IA et de ce qui advient de la volatilité des actions — mais pour l'instant, il est clair : la vague de capital driven par la technologie redéfinit la façon dont les entreprises financent leur croissance.