Le marché boursier taïwanais en décembre, les actions financières et d’assurance en vedette

En décembre, le marché boursier taïwanais place les actions de services financiers et d’assurance sous les feux de la rampe. L’indice des services financiers et d’assurance a enregistré une hausse intrajournalière de plus de 2%, atteignant un nouveau record historique de 2412.7 points. Parmi ceux-ci, Taishin New Kwang Financial (2887), qui a obtenu l’admissibilité d’intégration pour un nouvel ETF à haut rendement de grande envergure, s’est démarquée.

Effets de marché générés par les changements de portefeuille des ETF

Récemment, plusieurs ETF taïwanais ont procédé à des ajustements de portefeuille, impliquant des flux de capitaux de plusieurs centaines de milliards de dollars. Le Polaris Taiwan Select High Dividend ETF, dont la valeur dépasse quatre cents milliards de dollars, a nouvellement intégré Taishin New Kwang Financial. C’est devenu effectif depuis le 16, accompagné d’une période de transition de huit jours de cotation pour la construction de positions. Les changements de portefeuille de ce type d’ETF indiciels s’accompagnent généralement de flux de capitaux massifs, et les institutions de gestion de placements déploient en amont des stratégies.

Le 16, les fonds de gestion de placements ont acheté massivement 136 000 actions de Taishin New Kwang Financial en une seule journée. Le cours de l’action s’est donc redressé fortement et le volume des transactions a dépassé 430 000 actions. L’élan acheteur s’est poursuivi le lendemain, avec un volume de transactions atteignant 490 000 actions avant midi, dépassant le volume total de la journée précédente. En fin de compte, le cours de Taishin New Kwang Financial a brièvement franchi la barre des 21 dollars, touchant un maximum de 21.60 dollars et clôturant à 21.25 dollars, avec une hausse quotidienne de 5,99%, établissant un nouveau record historique.

Les actions financières montent collectivement, plusieurs enregistrent de nouveaux records

La forte performance du groupe des holdings financiers n’est pas limitée à Taishin New Kwang Financial. Yuanta Financial a enregistré une hausse de plus de 3%, Chin-Shin Financial et Cathay Financial ont tous enregistré des hausses dépassant 4%. Parmi ceux-ci, le cours de Cathay Financial (2882) a atteint 73.2 dollars, établissant un nouveau record depuis juin 2008 ; Fubon Financial (2881) a atteint 97.9 dollars intrajournalière, se rapprochant continuellement de la barre des cent dollars, établissant de nouveaux records historiques. Yuanta Financial et KGI Financial ont enregistré des hausses dépassant 1% à 2%.

Les perspectives de rentabilité s’améliorent, mais la capacité de distribution de dividendes mérite une évaluation prudente

Les statistiques des institutions montrent que le bénéfice net après impôts déclaré en propre de novembre des actions financières a atteint 58,087 milliards de dollars, enregistrant une croissance massive de 71% par rapport à la même période l’année précédente. La dynamique principale provient de la réalisation par le secteur de l’assurance-vie de davantage de plus-values en capital, de la forte croissance de la marge nette d’intérêts bancaires et des revenus de commissions, ainsi que de l’impulsion apportée aux activités de courtage par une animation active du marché boursier et obligataire.

Hung Yuan Investment Advisory indique que le bénéfice cumulé des dix premiers mois des actions financières s’élève à 506,5 milliards de dollars, enregistrant une légère baisse de plus de 5% par rapport à la même période l’année précédente. La première moitié a subi l’impact de l’appréciation du nouveau dollar taïwanais, provoquant des pertes d’actifs. La seconde moitié, avec la dépréciation du nouveau dollar taïwanais et l’augmentation des prix des actions et obligations, les bénéfices de l’année complète pourraient rattraper le niveau de l’année précédente. Avec la stabilisation de l’environnement des taux d’intérêt, la performance de la marge nette bancaire et les coûts de couverture de l’assurance-vie pourraient s’améliorer, et les perspectives de rentabilité à terme deviennent graduellement plus optimistes.

Cependant, les assureurs-vie doivent, selon les réglementations, constituer en décembre un fonds de prévention contre les fluctuations du taux de change équivalant à 30% des bénéfices avant impôts annuels, ce qui pourrait entraîner une expansion des pertes mensuelles. Pour les holdings financiers dont l’activité principale est l’assurance-vie, la capacité de distribution de dividendes en espèces l’année prochaine mérite toujours une évaluation prudente. Le marché s’attend à ce que la capacité globale de distribution de dividendes du groupe des holdings financiers en 2026 soit légèrement inférieure au niveau de 2025.

Observations du marché

À l’approche de la fin d’année et des vacances, la stratégie de déploiement des capitaux étrangers s’oriente vers les actifs défensifs. Les actions financières avec une base relative plus faible et des attentes de distribution de dividendes stables deviennent ainsi le point central vers lequel les capitaux se redéploient, poussant le secteur à atteindre continuellement de nouveaux records. Sous l’effet de la construction de portefeuille des ETF indiciels et du soutien du côté des flux de capitaux, le groupe des holdings financiers dispose d’encore un espace de performance à court terme. Cependant, les investisseurs doivent surveiller de près les changements futurs de l’élan acheteur, ainsi que les pressions potentielles que la constitution de réserves du secteur de l’assurance-vie exerce sur les performances.