Les conflits géopolitiques font grimper les prix du pétrole, les actions technologiques sont sous pression. Le marché oscille entre attentes d'assouplissement et risques

12月18日 marché overview : Bourses mondiales en recul général, cryptomonnaies en divergence et volatilité

Les trois principaux indices américains ont tous clôturé en baisse aujourd’hui, le Dow Jones en baisse de 0,47 %, le S&P 500 en baisse de 1,16 %, et le Nasdaq en baisse de 1,81 %. Parmi eux, l’indice Philadelphia Semiconductor a connu la plus forte chute, en recul de 3,78 %. Sur le marché à terme des actions hongkongaises, le contrat à terme sur le Hang Seng est à 25 304 points, en baisse de 145 points par rapport à la clôture d’hier ; le contrat sur l’indice national est à 8 785 points. Le marché des cryptomonnaies affiche une divergence de volatilité, le Bitcoin ayant chuté de 0,68 % en 24 heures, à 92 640 dollars ; l’Ethereum, quant à lui, progresse de 2,84 %, à 3 250 dollars.

Trump intensifie les sanctions contre le Venezuela, le prix du pétrole rebondit plus que prévu

La montée des tensions géopolitiques internationales ravive à nouveau le marché de l’énergie. Trump a ordonné le blocage total des navires sous sanctions entrant ou sortant du Venezuela, ce qui suscite de nouvelles inquiétudes sur l’approvisionnement mondial en pétrole. La production quotidienne de la société pétrolière nationale vénézuélienne approche le million de barils, et si la capacité de stockage devient de plus en plus tendue, certains puits pourraient être fermés.

En conséquence, le prix du WTI a augmenté de 2,85 %, atteignant 56,74 dollars le baril, mettant fin à une série de quatre jours de baisse. L’or a également progressé de 0,85 %, atteignant un sommet à 4 349 dollars, pour finir à 4 338,8 dollars l’once. Selon l’évaluation du cabinet de conseil Rapidan Energy Group, la probabilité d’une action militaire des États-Unis contre le Venezuela est passée de 40 % à 60 %, et celle d’un changement de régime en 2024 est passée de 60 % à 70 %. Cependant, étant donné que la production pétrolière du Venezuela est bien inférieure à son niveau d’il y a 10 ans, avec près de 590 000 barils déchargés quotidiennement sur les navires le mois dernier, cela reste insignifiant par rapport à la consommation mondiale quotidienne de plus de 100 millions de barils. Paterson, responsable de la stratégie des matières premières chez ING, indique qu’avec une surabondance attendue de l’offre de pétrole l’année prochaine, l’attention du marché sur les risques d’approvisionnement a récemment diminué.

Par ailleurs, les États-Unis se préparent à brandir un nouveau bâton de sanctions contre le secteur énergétique russe. Selon des sources proches du dossier, si Poutine refuse de parvenir à un accord de paix avec l’Ukraine, les États-Unis envisagent d’imposer de nouvelles sanctions contre ce que l’on appelle la flotte fantôme de la Russie, composée de navires transportant du pétrole russe, ainsi que contre les traders aidant à ces transactions. Ces mesures pourraient être annoncées dès cette semaine.

Signal clair de relâchement de la Fed, Powell esquisse un cadre de discours

Le gouverneur de la Fed, Waller, a réaffirmé lors d’un événement à l’Université de Yale qu’après la baisse de 25 points de base la semaine dernière, le niveau actuel des taux reste légèrement restrictif, avec une marge de 50 à 100 points de base pour une nouvelle baisse, pouvant ramener le taux des fonds fédéraux en dessous de 3 %, dans une zone neutre. Waller a souligné qu’il n’est pas urgent de réduire les taux, la Fed pouvant ajuster la politique de manière progressive, tout en anticipant une baisse de l’inflation dans les 3 à 4 prochains mois.

Waller doit passer un entretien avec le président Trump mercredi après-midi, dans le but d’obtenir la nomination à la présidence de la Fed. Il a indiqué qu’il insisterait sur l’indépendance de la Fed lors de cet entretien, et que prendre un petit-déjeuner toutes les deux semaines avec le secrétaire au Trésor était un canal de communication approprié entre la Maison Blanche et la Fed. Selon une analyse de Goldman Sachs, après la politique accommodante de cette semaine et la prudence marquée de Powell face aux risques pour le marché du travail, la Fed sera plus disposée à réduire davantage les taux en 2024 que ce que le marché anticipait auparavant. Un seuil de baisse plus bas soutiendra une courbe de rendement plus pentue, exerçant une pression marginale sur le dollar, tout en augmentant la sensibilité aux prochains chiffres du marché du travail.

Inquiétudes sur la détérioration des données d’emploi, Trump sous pression politique

Trump doit s’adresser à la nation lors d’un discours télévisé en prime time, à 21h00 heure de l’Est (10h00 heure de Taïwan) mercredi soir. La timing est sensible, car il approche de la fin de sa première année de retour à la Maison Blanche, avec une popularité en baisse et une économie confrontée à des vents contraires. La Maison Blanche a indiqué que Trump reviendrait sur les réalisations du gouvernement au cours des 11 derniers mois, et présenterait ses plans pour les trois prochaines années, notamment en matière de sécurité aux frontières et d’économie.

Les dernières données sont préoccupantes. Le taux de chômage américain pour novembre est passé de 4 % lors de l’arrivée de Trump à 4,6 %, dépassant les prévisions. Selon le Wall Street Journal, depuis 1953, six présidents américains ont connu une hausse du taux de chômage au cours des dix premiers mois de leur premier mandat, et à l’exception de George W. Bush, tous les autres partis politiques ont perdu au moins 12 sièges à la Chambre lors des élections de mi-mandat qui ont suivi.

Inflation au Royaume-Uni inattendue en baisse, anticipation de baisse de taux en hausse

L’indice des prix à la consommation du Royaume-Uni pour novembre a augmenté de 3,2 % en glissement annuel, la plus faible hausse en huit mois, contre une prévision de 3,5 %, et une précédente de 3,6 %. Sur un mois, l’IPC a diminué de 0,2 %, après une hausse de 0,1 % le mois précédent. L’IPC core, excluant alimentation et énergie, a augmenté de 3,2 % en glissement annuel, en dessous des prévisions du marché à 3,4 %, et la précédente était également de 3,4 %.

Après la publication, les anticipations de baisse de taux par la Banque d’Angleterre ont nettement augmenté. Selon Bloomberg, les investisseurs s’attendaient à une baisse supplémentaire de plus de 0,68 % en 2024, soit environ 0,1 % de plus qu’avant la publication, ce qui correspond à une probabilité de 72 % de réaliser trois baisses de taux. La livre sterling a reculé depuis son niveau le plus haut en près de deux mois, passant sous 1,34 dollar.

Pression sur les valeurs technologiques, alliances stratégiques pour dominer l’IA

Le secteur technologique a été le plus faible aujourd’hui. Oracle a chuté de 5,4 % en clôture, en raison de l’impasse dans les négociations avec la société de crédit privé Blue Owl Capital, qui ne soutiendra pas le projet de centre de données de 10 milliards de dollars.

Par ailleurs, la compétition dans le domaine des puces IA s’intensifie. Google collabore étroitement avec Meta pour améliorer l’intégration de ses puces IA maison TPU et la plateforme open source PyTorch soutenue par Meta, afin de répondre aux besoins des développeurs de différents types de modèles IA, et pour réduire la domination à long terme de Nvidia sur le marché. Google envisage même de rendre certains logiciels open source pour attirer rapidement des clients. Suite à cette annonce, Nvidia a chuté de 3,8 %.

Le dernier lancement de Google, Gemini 3 Flash, devient un élément clé de sa stratégie IA. Ce modèle, version à faible coût du flagship Gemini 3 Pro, a obtenu des scores supérieurs à Gemini 3 Pro lors de tests de référence, avec une vitesse d’exécution trois fois supérieure à Gemini 2.5 Pro, pour un coût seulement un quart de celui de Gemini 3 Pro. Son prix est de 0,5 dollar par million de tokens d’entrée et 3 dollars par million de tokens de sortie, légèrement supérieur à Gemini 2.5 Flash mais avec des performances supérieures. Gemini 3 Flash a remplacé la version 2.5 Flash dans l’application Gemini, devenant le système par défaut pour alimenter le mode IA de recherche Google.

Progrès dans la fabrication de machines EUV autonomes en Chine, l’objectif de souveraineté des puces en vue

Selon Reuters, des sources ont rapporté que des scientifiques chinois ont fabriqué début 2023 un prototype de machine de lithographie EUV (extrême ultraviolet) à Shenzhen, destiné à produire des puces semi-conductrices de pointe. Ce projet, qualifié de « plan Manhattan chinois », souligne l’ambition de la Chine de rivaliser avec l’Occident dans la technologie des puces IA.

Ce prototype a été conçu par d’anciens ingénieurs de ASML, le fabricant néerlandais d’équipements pour puces, qui ont procédé à une ingénierie inverse de la technologie EUV d’ASML. La Chine a déjà réussi à produire du EUV, mais pas encore de puces fonctionnelles. L’objectif gouvernemental est de produire des puces d’ici 2028, avec un calendrier plus réaliste pour une production de masse vers 2030.

Huawei joue un rôle central dans ce projet, coordonnant un vaste réseau comprenant des instituts de recherche nationaux, des fournisseurs et des équipes d’ingénieurs, impliquant des milliers de personnes. La machine EUV est l’un des procédés les plus sophistiqués dans la course mondiale aux puces, utilisant la lumière ultraviolette extrême pour graver des circuits ultra-fins sur des wafers de silicium. La vision ultime de la Chine est de produire des puces avancées avec des équipements entièrement nationaux, pour se libérer de la dépendance aux chaînes d’approvisionnement américaines et alliées.