Panorama actuel du marché des matières premières : opportunités de trading en 2023

Dynamisme mondial du marché des commodities

Le commerce international de matières premières a connu des transformations significatives ces dernières années. Entre 2020 et 2022, l’indice des prix de ces actifs a doublé, principalement stimulé par le secteur de l’énergie (pétrole et gaz). Ce phénomène reflète non seulement une volatilité temporaire, mais aussi un intérêt institutionnel et des investisseurs croissant autour de ces instruments. Gouvernements, multinationales et investisseurs particuliers reconnaissent aujourd’hui le potentiel rentable offert par ce segment du marché des matières premières.

Structure du marché : Catégories principales de commodities

Énergies : Le pilier du marché

Les énergies représentent environ 75 % de la production mondiale de commodities. Trois produits dominent ce segment : pétrole brut, gaz naturel et charbon. Le pétrole et le gaz sont les commodities énergétiques les plus commercialisés mondialement.

Facteurs influençant ces prix :

• Pétrole : Cycles économiques, événements géopolitiques, politiques de production de l’OPEP
• Gaz naturel : Conflits internationaux, conditions climatiques (notamment hivers européens), disponibilité des réserves
• Charbon : Transition énergétique vers des sources propres, demande industrielle et de chauffage

Métaux : Bifurcation entre précieux et industriels

Les métaux se divisent en deux catégories avec des dynamiques distinctes. Les métaux précieux incluent l’or, l’argent et le platine, tandis que les métaux industriels comprennent l’aluminium, le cuivre et le fer, entre autres.

La Bourse des Métaux de Londres (LME) est le centre névralgique de la négociation, avec un volume moyen de 3 000 millions de tonnes par an, équivalent à plus de 15 billions de dollars en transactions.

Facteurs déterminants des prix :

• Or et argent : Taux d’inflation, volatilité financière, politiques monétaires des banques centrales, demande de bijoux
• Cuivre : Activité industrielle, développement technologique, construction et fabrication
• Aluminium : Coûts énergétiques de production, industrie automobile et aéronautique

Agriculture et élevage : Commodities tendres

Ce segment inclut café, sucre, cacao, grains (soja, blé, riz, maïs) et élevage (porc maigre, bétail vivant). La soja et le maïs dominent en volume de négociation mondial.

Les prix agricoles répondent à des cycles économiques globaux, coûts énergétiques et événements comme sécheresses, conflits géopolitiques ou crises politiques dans les régions productrices.

Conjoncture actuelle : Analyse du marché 2022-2023

Bifurcation du marché post-Ukraine

Depuis le début du conflit en Ukraine, les prix ont montré des trajectoires divergentes. Les énergétiques ont atteint des sommets historiques tandis que les métaux et produits agricoles ont connu des corrections importantes.

Étapes clés :

• Pétrole brut : sommet proche de 130 dollars le baril en juin 2022, suivi d’une correction supérieure à 40 %
• Gaz naturel américain : pic de 10 dollars en août 2022, chute de 80 % jusqu’à 2 dollars (hiver européen plus doux que prévu)
• Commodities non énergétiques : recul de 13 % au troisième trimestre 2022
• Métaux : sous pression en raison du ralentissement économique et de la hausse des taux de la FED
• Produits agricoles : baisse de 11 % trimestrielle, partiellement compensée par la reprise des exportations ukrainiennes

Prévisions institutionnelles et opportunités

La Banque mondiale anticipait des baisses pour 2023-2024, mais des analystes comme Jeffrey Currie de Goldman Sachs projettent une hausse de 43 % dans les douze prochains mois, fondée sur :

• Une possible pause dans le cycle de hausse des taux d’intérêt
• La réouverture de la Chine et la levée des restrictions anti-COVID
• La reprise économique européenne
• Des stocks à des niveaux historiquement bas avec une capacité de production réduite

L’indice du Baltic Dry (BDI), qui surveille les coûts de transport maritime de charges, montre une légère reprise ces dernières semaines, signal potentiel d’une augmentation de la demande dans le commerce international de commodities.

Instruments d’investissement : Options disponibles

Actions de sociétés énergétiques

Investir dans des titres de sociétés dédiées à l’exploration, au transport, au stockage et à la distribution offre une exposition indirecte :

• ExxonMobil (XOM.US) : Revalorisation de 300 % depuis 2020
• Chevron (CVX.US) : Rendement supérieur à 260 % après la pandémie
• Naturgy (GASNY.US) : 38,7 % d’appréciation en 5 ans, avec diversification dans l’électricité
• Shell (SHEL.US) : Saut de plus de 200 % depuis novembre 2020
• Repsol (0NOG.IL) : 6,05 % en cinq ans

Ces actions génèrent également des dividendes réguliers, combinant appréciation du capital et revenus récurrents.

Contrats à terme

Ces accords contraignants permettent de négocier des volumes spécifiques à des prix fixés par l’offre et la demande à des dates futures. Les principales bourses incluent CME Group (qui regroupe CME, NYMEX, CBOT et COMEX aux États-Unis), TOCOM à Tokyo et LME à Londres.

Fonds spécialisés et ETFs

Les fonds cotés ou exchange-traded funds facilitent un accès diversifié sans achat direct :

• Invesco DB Commodity (DBC.US) et Invesco Optimum (PDBC.US) : Tous deux avec 8 milliards d’actifs, répliquant 14 produits de base principaux
• United States Oil Fund : Suit les futurs du pétrole WTI
• Invesco DB Base Metals Fund et SPDR S&P Metals & Mining ETF : Exposition aux métaux industriels et précieux

L’avantage réside dans la liquidité, la facilité d’achat-vente et la diversification intégrée.

Contrats pour différence (CFDs)

Un CFD est un accord entre broker et investisseur pour échanger la différence de prix d’un actif sur une période donnée. Ils permettent d’obtenir une exposition sans possession physique, avec un effet de levier qui multiplie gains et pertes. Possibilité d’opérations en short dans des marchés baissiers.

Stratégies selon profil de risque

Investisseurs conservateurs

Inclusion de ETFs diversifiés dans un portefeuille comme couverture inflationniste à long terme. Lorsque les monnaies se déprécient, les aliments et matières premières deviennent plus chers, permettant de profiter des cycles économiques variables.

Opérateurs actifs

Les professionnels peuvent exécuter des stratégies intraday ou scalping sur des contrats à terme et CFDs, cherchant des bénéfices à court terme sur le marché des matières premières via des mouvements rapides de prix.

Considérations finales

La diversité des instruments sur le marché des matières premières permet une participation avec différents niveaux de tolérance au risque. La volatilité actuelle présente à la fois des opportunités et des risques importants. Toute opération nécessite une évaluation rigoureuse des risques sous conseil professionnel pour une navigation sécurisée de ces marchés dynamiques.