## 2026年 yen USD cours : division sévère parmi les institutions, la tendance est-elle à la hausse ou à la baisse ?

Depuis le début de 2025, la lutte pour le yen USD n’a jamais cessé. La cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale, l’accélération des hausses de taux de la Banque du Japon, les incertitudes politiques internes — ces facteurs se superposent, rendant les perspectives du taux de change USD/JPY( en 2026 incertaines, et la divergence entre les principales institutions de Wall Street atteint de nouveaux sommets.

## La relance fiscale peut-elle faire baisser le taux de change yen USD ?

L’avis de JPMorgan va droit au cœur du problème : la politique d’expansion fiscale radicale du nouveau gouvernement japonais sera un facteur clé pour la tendance à court terme du yen USD. Ils estiment que les attentes de hausse des taux de la banque centrale ont été en grande partie digérées, et que la pression à la dépréciation du yen pourrait en réalité s’accroître. La banque prévoit que le dollar face au yen atteindra 157 au début de 2026, et pourrait toucher 164 d’ici la fin de l’année.

Dans une optique similaire, la banque Barclays reste baissière sur la performance future du yen USD. Leur analyse indique que la politique fiscale active du nouveau gouvernement, combinée à une politique monétaire plutôt accommodante, rend difficile de renverser la tendance à la dépréciation du yen à court terme. Ils prévoient donc que le dollar atteindra 158 face au yen à la fin de l’année.

## La hausse des taux par la banque centrale et l’intervention sur le marché des changes peuvent-elles inverser la tendance ?

Mais les opinions restent divisées. Nomura Securities donne une évaluation totalement opposée : si le yen continue de se déprécier, cela pourrait faire monter les prix, mais cela pourrait aussi pousser la banque centrale japonaise à disposer de plus d’espace pour augmenter ses taux. Plus important encore, si le dollar face au yen approche la barre des 160, l’anticipation d’une intervention du marché s’intensifiera, ce qui pourrait freiner la dépréciation du yen. Sur cette base, Nomura prévoit qu’à la fin de 2026, le dollar face au yen sera ajusté à 140.

La logique de Citibank est plus directe — la divergence des politiques monétaires entre le Japon et les États-Unis est le facteur déterminant. Alors que la Banque du Japon poursuit une hausse progressive des taux, la Fed maintient une politique accommodante, ce qui pourrait faire apparaître une tendance à la hausse du yen, et le dollar face au yen pourrait revenir à 142 d’ici la fin 2026.

## La montagne russe va-t-elle se répéter ?

Plus intéressant encore, certains institutions prévoient que le dollar face au yen adoptera une trajectoire en V ou en inverse V, avec une baisse puis une hausse, ou une hausse puis une baisse.

Morgan Stanley pense qu’au premier trimestre 2026, le dollar face au yen pourrait tomber à 140 en raison du ralentissement de l’économie américaine et de la baisse des taux de la Fed, mais qu’au second semestre, si l’économie américaine rebondit, la réactivation des arbitrages pourrait faire à nouveau pression sur le yen, avec un rebond potentiel autour de 147 en fin d’année.

La Bank of America propose une autre hypothèse : le dollar face au yen pourrait d’abord dépasser 160 au premier trimestre, puis continuer à baisser sous l’effet de divers facteurs restrictifs, pour finalement se stabiliser autour de 155 à la fin de l’année.

## Comment les investisseurs doivent-ils réagir ?

D’après ces prévisions, le dollar face au yen en 2026 pourrait très bien reproduire la « montagne russe » de 2025, et la divergence entre institutions reflète aussi l’incertitude du marché face aux variables politiques. La lutte entre la dépréciation du dollar et l’appréciation du yen résulte en fin de compte d’un jeu d’équilibre entre la politique fiscale et monétaire du gouvernement japonais, le rythme de baisse des taux de la Fed, et les anticipations d’intervention sur le marché des changes. Les investisseurs peuvent ajuster leur stratégie en fonction des évolutions de ces facteurs, en adoptant des positions de vente à la hausse ou d’achat à la baisse, tout en restant vigilants face aux risques liés à d’éventuels changements de politique.