L'or trouve de la volatilité après la réunion de la Fed, les signaux de baisse des taux d'intérêt étant encore loin

Situation actuelle des prix de l’or

Le prix spot actuel de l’or est de 2 047,21 $, tandis que le trading à terme se situe à 2 064,4 $. Après la réunion du FOMC d’hier, le prix a montré une faiblesse après que le président Powell a nié la possibilité d’une baisse des taux en mars. Le marché a clairement montré de la volatilité.

La Réserve fédérale maintient ses taux avec un ton ferme

Lors de la réunion de la Fed aujourd’hui, la chambre monétaire des États-Unis a décidé de maintenir le taux d’intérêt entre 5,25 % et 5,50 %, ce qui constitue le quatrième maintien consécutif du statu quo. Cependant, la déclaration du comité a envoyé un signal plus fort, rendant l’espoir du marché concernant une baisse en mars purement théorique.

Powell a clairement indiqué lors de la conférence de presse que les décideurs politiques veulent voir plus de données pour confirmer une véritable baisse de l’inflation. Il a déclaré : « Nous avons besoin de voir de meilleures données », ce qui reflète une posture d’attente et de prudence de la part de la banque centrale.

Changements dans le ton et la signification

La déclaration de politique monétaire a été modifiée à plusieurs endroits, le comité ayant supprimé la phrase indiquant une volonté d’augmenter davantage les taux, pour indiquer que l’inflation se rapproche de l’objectif de 2 % de la Fed.

L’importance de ce changement n’est pas de signaler un virage vers une politique accommodante, mais plutôt d’informer le marché que la prochaine étape dépendra uniquement des données. La déclaration précise que « le comité ne prévoit pas de réduire les taux tant qu’il n’aura pas plus de certitude que l’inflation se rapproche durablement de 2 % ».

Données du marché du travail et de l’inflation

Le marché du travail reste robuste, mais montre des signes de ralentissement. ADP a rapporté que le secteur privé a créé 107 000 emplois en janvier, en dessous des prévisions, mais cela indique toujours un marché de l’emploi en expansion.

Plus intéressant encore, l’indice des coûts d’emploi, que la Fed suit de près, n’a augmenté que de 0,9 % au quatrième trimestre, le taux de croissance le plus faible depuis le deuxième trimestre 2021. En termes d’inflation indirecte, l’indice PCE principal a augmenté de 2,9 % en décembre par rapport à l’année précédente, le plus bas depuis mars 2021.

Perspectives des analystes

Adam Button de Forexlive.com indique que la déclaration présente un léger biais en faveur du dollar américain, car la Fed a rejeté la possibilité d’une baisse des taux en mars. Paul Ashworth de Capital Economics pense que, bien que la tendance soit en faveur d’une baisse, une réduction des taux en mars reste peu probable.

Les économistes qui regardent de loin pensent que si la banque centrale voulait vraiment changer les attentes du marché, Powell pourrait utiliser plus fréquemment le mot « patience ». Mais ce qui se passe semble plutôt réaffirmer la position précédente, que tout dépendra des données.

Probabilité d’une baisse des taux

Selon les calculs de CME Group, le marché estime à 64 % que la Fed maintiendra ses taux lors de la réunion du 19-20 mars. Les membres du comité, en décembre, ont indiqué une possibilité de réduction totale de 0,75 % en 2024, ce qui est inférieur aux prix intégrés dans les contrats à terme.

L’or fait face à des défis mais peut encore lutter

Bien que la déclaration de politique monétaire ait soutenu la dynamique du dollar américain, l’or peut encore lutter contre la pression. Son prix a chuté d’environ 1 % après la déclaration de Powell, mais il semble en train de tenter de se redresser.

Analyse technique à court terme de l’or

À court terme, le graphique journalier de l’or montre certains signes de consolidation. Après une tendance baissière précédente, le prix a augmenté pendant plus de 3 jours consécutifs. Les EMA 12 et 26 se dirigent vers un croisement à nouveau.

Avant de pouvoir revenir à une tendance haussière à court terme, le prix pourrait rencontrer une résistance autour de 2 049 $ à 2 056 $, le sommet du mois dernier. En support, le premier se situe entre 2 041 $ et 2 039 $, suivi de 2 034 $ à 2 030 $, avant que le prix ne teste la ligne de tendance précédente à 2 027 $.

Malgré la reprise, il existe toujours un risque de correction, surtout si le marché modifie à nouveau sa perception de l’économie ou de l’inflation. Cette semaine devrait clairement montrer si le prix peut rester au-dessus des EMA 12-26.