Déflation IRPF : La clé pour protéger votre pouvoir d'achat face à l'inflation

Le scénario économique de 2022 a mis en évidence un phénomène que l’on n’avait pas vu depuis des décennies : une inflation sans précédent en Europe et aux États-Unis, accompagnée de hausses drastiques des taux d’intérêt. En Espagne, l’inflation a atteint 6,8 % en novembre de cette année-là, affectant directement le portefeuille de millions de citoyens. Face à cette réalité, se pose la question que beaucoup d’investisseurs se posent : qu’est-ce que la déflation et comment peut-elle impacter mes décisions financières ?

Comprendre ce qu’est la déflation pour protéger vos investissements

Lorsque les prix augmentent de manière généralisée, non seulement vos dépenses augmentent, mais votre capacité à évaluer la véritable croissance de vos actifs et de votre patrimoine est également déformée. C’est ici qu’intervient le concept de déflation.

Un déflateur est un instrument économique qui ajuste les valeurs nominales pour éliminer l’effet des variations de prix, permettant des comparaisons précises dans le temps. Imaginez que votre entreprise a facturé 10 millions d’euros l’année dernière, et cette année 12 millions. Sans tenir compte de l’inflation, cela semblerait représenter une croissance de 20 %. Cependant, si les prix ont augmenté de 10 %, la croissance réelle n’a été que de 10 %. Cet ajustement est ce que l’on appelle défalacter.

Lorsque l’on normalise les données en tenant compte de l’inflation, on obtient ce que les économistes appellent le PIB réel, en contraste avec le PIB nominal qui n’a pas été ajusté. Ce calcul est fondamental pour comprendre si votre capital croît réellement ou reflète simplement des variations des prix du marché.

Défaler l’IRPF : Une mesure fiscale pour maintenir votre pouvoir d’achat

Au-delà de l’analyse économique, il existe une mesure fiscale concrète qui a gagné en importance : défalacter l’IRPF (Impôt sur le Revenu des Personnes Physiques). Cette politique fiscale vise à ajuster les tranches d’imposition au niveau de l’inflation, garantissant que les travailleurs ne perdent pas de pouvoir d’achat simplement parce que leurs salaires nominaux ont augmenté.

Que se passe-t-il sans défalacter l’IRPF ?

Dans un contexte inflationniste, les salaires ont tendance à augmenter pour maintenir le pouvoir d’achat. Cependant, si les tranches de l’IRPF ne sont pas ajustées, les contribuables finissent par payer plus d’impôts sur un gain qui, en termes réels, ne compense que l’inflation. C’est ce qu’on appelle la « friction fiscale ».

Réduire le montant de l’impôt sur le revenu par l’adaptation des tranches d’imposition, l’augmentation des déductions ou des crédits d’impôt est précisément ce que signifie défalacter l’IRPF. C’est une mesure qui évite que l’inflation ne réduise indirectement votre pouvoir d’achat par une charge fiscale plus lourde.

La pratique internationale

Des pays comme les États-Unis, la France et les nations nordiques effectuent cet ajustement chaque année. L’Allemagne le fait tous les deux ans. Cependant, en Espagne, cet ajustement n’est pas mis en œuvre de manière systématique au niveau national depuis 2008, bien que plusieurs communautés autonomes aient commencé à adopter cette mesure de façon indépendante.

L’impact de cette omission est significatif : les contribuables espagnols perdent progressivement du pouvoir d’achat en raison de la « indexation incomplète » de leurs obligations fiscales.

Avantages et critiques de cette politique fiscale

En faveur de défalacter l’IRPF

Les défenseurs soutiennent que c’est la façon la plus directe de protéger les familles dans des contextes de prix élevés. Cela permet de maintenir les revenus disponibles en termes réels, facilitant la couverture des dépenses familiales sans perdre en bien-être économique.

Les critiques

Les détracteurs soulignent que cela crée des inégalités, car les plus grands bénéfices fiscaux profitent aux revenus les plus élevés en raison de la progressivité du système. De plus, ils argumentent que la récupération du pouvoir d’achat pourrait augmenter la demande et, avec elle, faire remonter les prix, contrecarrant ainsi les efforts de contrôle de l’inflation.

Une autre critique importante est qu’elle réduit les recettes fiscales pour le gouvernement, ce qui pourrait compromettre le financement des services publics essentiels comme l’éducation et la santé. Les bénéfices économiques réels pour une personne moyenne sont modestes, atteignant à peine quelques centaines d’euros par an.

Stratégies d’investissement face à l’inflation et aux politiques restrictives

Lorsque l’inflation est élevée et que des politiques fiscales restrictives coexistent, les différents actifs financiers réagissent de manières variées. Si l’on mettait en œuvre la défalcation de l’IRPF, les investisseurs disposeraient de revenus plus importants, ce qui pourrait augmenter la demande d’investissements.

Options stratégiques pour les investisseurs

Matières premières et or : L’or fonctionne historiquement comme un refuge en période de crise économique. Lorsque la monnaie perd de la valeur, ce métal tend à conserver ou augmenter sa valeur, sans être lié à une économie spécifique. À long terme, il a prouvé être un protecteur du pouvoir d’achat, même si à court et moyen terme, il peut être très volatile.

Actions : Une inflation élevée et des taux d’intérêt élevés exercent généralement une pression à la baisse sur les prix des actions, réduisant les marges des entreprises et rendant le financement plus coûteux. Cependant, certaines entreprises sont plus résilientes. En 2022, les entreprises du secteur énergétique ont enregistré des bénéfices records, tandis que les entreprises technologiques ont subi des chutes importantes. Pour les investisseurs avec un horizon temporel long et une liquidité disponible, les récessions peuvent représenter des opportunités d’achat à des prix déprimés.

Marché des devises (Forex) : Les taux de change sont directement affectés par les variations d’inflation et de taux d’intérêt. Une inflation élevée déprécie généralement la monnaie nationale, rendant l’achat de devises étrangères attractif. Cependant, le forex est un marché à haut risque et à forte volatilité, particulièrement pour les investisseurs sans expérience, en plus d’être soumis à un effet de levier qui multiplie gains et pertes.

Actifs à faible risque : Les obligations et valeurs du Trésor offrent des rendements ajustés à l’inflation, soutenus par des gouvernements émetteurs, bien que généralement avec des rentabilités modestes.

Diversification : Le portefeuille doit inclure un mélange d’actifs qui se comportent différemment selon les conditions du marché, réduisant le risque concentré.

Le facteur fiscal dans vos rendements

Un aspect critique souvent ignoré : les rendements des investissements sont imposés dans l’IRPF. Par conséquent, considérer l’impact des impôts sur la capacité d’achat finale est fondamental. Si défalacter l’IRPF augmentait vos revenus disponibles, vous disposeriez d’un capital supplémentaire pour investir, notamment dans des actifs générateurs de revenus comme les actions ou l’immobilier.

Conclusion : Défaler comme outil stratégique

Défaler l’IRPF et comprendre le concept de déflateur sont des éléments centraux pour une navigation intelligente dans des économies inflationnistes. Ajuster les politiques fiscales à la réalité des prix croissants peut libérer des revenus qui, redirigés vers des investissements stratégiques, peuvent potentiellement générer une croissance réelle du patrimoine.

Cependant, il est crucial de se rappeler qu’aucun investissement n’est sans risque et que les valeurs fluctuent. Le véritable pouvoir de défalacter réside dans le maintien de votre pouvoir d’achat réel tout en évaluant des options d’investissement à long terme et en diversification adéquate, protégeant ainsi votre patrimoine contre l’érosion inflationniste.