Qu'est-ce qu'un token exactement ? Comprendre la différence fondamentale entre un jeton et une Coin

Pourquoi devons-nous différencier Token et Coin

Dans les premiers développements des cryptomonnaies, Bitcoin, Litecoin, Dogecoin, etc., utilisaient le nom de Coin, deux concepts étant clairement distincts. Mais après la naissance d’Ethereum, la situation est devenue plus complexe — Coin et Token ont commencé à être utilisés de manière interchangeable, et en chinois, ils ont tous été traduits par jeton ou cryptomonnaie, ce qui a conduit à une confusion dans la définition de ces deux termes pour de nombreux investisseurs. Comprendre ce que signifie un Token, ainsi que la différence fondamentale avec un Coin, est crucial pour l’investissement dans les actifs cryptographiques.

Qu’est-ce qu’un Token ? Comprendre en profondeur ce concept central

Token, traduit en chinois par passeport, jeton ou token, est une existence représentant un droit spécifique, un certificat ou une autre forme d’actif numérique, pouvant être échangé, transféré ou échangé sur la blockchain correspondante.

L’émergence du Token est étroitement liée à Ethereum. En 2015, Ethereum a lancé la norme ERC-20 pour les tokens, permettant pour la première fois à des développeurs ordinaires d’émettre leur propre Token sur une blockchain publique, sans avoir besoin de construire une blockchain dédiée. À ce jour, Ethereum reste la blockchain avec le plus grand volume d’émission de Tokens.

En termes simples, un Token est un terme générique, et ne désigne pas un nom spécifique de jeton. Pour une identification rapide, on peut comprendre qu’il s’agit de jetons non natifs d’une blockchain. Cela inclut les tokens DeFi, les tokens de protocoles Layer-2, les tokens liés aux NFT (comme APE, SAND), etc.

Les trois grandes catégories de Tokens et leurs usages respectifs

Selon le cadre de classification de l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers suisses (FINMA), les Tokens peuvent être divisés en trois types :

Tokens de paiement (Payment Tokens) L’objectif principal est de réaliser des paiements sécurisés, efficaces et à faible coût. Les stablecoins en sont l’exemple le plus typique.

Tokens utilitaires (Utility Tokens) Destinés à fournir un accès à diverses applications. La majorité des tokens ERC-20 sur Ethereum appartiennent à cette catégorie. Ces tokens confèrent à leur détenteur le droit d’utiliser un service spécifique.

Tokens d’actifs (Asset Tokens) Représentant un droit sur un projet ou un service, détenant ce token signifie devenir un participant du projet, avec la possibilité de profiter de la croissance de la valeur du token, semblable à une action. Il est important de noter que dans le monde des cryptomonnaies, les détenteurs ne possèdent généralement pas la propriété du projet, ni de droits aux dividendes.

Dans la pratique, un seul Token possède souvent simultanément deux ou même trois de ces caractéristiques, rendant leur classification stricte difficile.

La différence essentielle entre Token et Coin

La différence fondamentale réside dans la propriété de la blockchain

Un Coin possède sa propre blockchain indépendante. Bitcoin (BTC) fonctionne sur la blockchain Bitcoin, Ether (ETH) sur la blockchain Ethereum — ce sont des actifs natifs de ces réseaux. En revanche, les Tokens dépendent d’une blockchain existante, construits sur l’infrastructure d’une blockchain déjà en place, ce qui limite souvent leur écosystème à celui de la chaîne mère.

Différences au niveau fonctionnel

Investir dans les Tokens vs les Coins : avantages et inconvénients

Les deux ne sont pas une relation exclusive, mais plutôt une collaboration étroite.

Si l’on considère le Coin comme l’infrastructure Layer-1, alors le Token est la cryptomonnaie de la couche applicative. La première résout les problèmes d’infrastructure, répondant indirectement aux besoins des utilisateurs ; la seconde développe des applications ou services sur cette base, répondant directement aux besoins concrets des utilisateurs.

L’avantage du Token réside dans une plus grande extensibilité des applications. En comparaison, la valeur du Coin est souvent limitée à la construction de l’infrastructure, et en cas d’échec, il est difficile de se rediriger (comme dans le cas de QTUM ou BTM). Les Tokens peuvent lancer diverses applications selon la demande du marché. La création de l’activité RWA par MakerDAO en est un exemple typique, illustrant le potentiel de diversification de l’écosystème Token.

Les différences de volatilité doivent être particulièrement surveillées. En général, la volatilité des Tokens est supérieure à celle des Coins, avec des fluctuations plus importantes pour des tokens comme UNI, SNX, MKR, dépassant nettement BTC ou ETH, surtout en phase de marché haussier. Cela offre plus d’opportunités pour le trading à court terme, mais comporte aussi un risque accru — le risque de liquidation est souvent plus facile à déclencher.

Deux principales méthodes d’investissement dans les Tokens

Trading spot : détenir directement l’actif réel

Le trading spot consiste en une transaction complète basée sur un actif réel. Par exemple, si le prix actuel de UNI est de 3 dollars, l’acheteur paie 3 dollars pour obtenir 1 UNI et en devenir propriétaire. C’est la méthode la plus directe, mais il faut faire attention au risque de faux tokens portant le même nom.

Exemple : Supposons que l’équipe A émette un token nommé ABC ayant une valeur, et que l’équipe B émet immédiatement un autre token ABC sans valeur. Si un investisseur achète par erreur le faux token, il pourrait se retrouver dans une impasse pour le vendre. La méthode de prévention consiste à vérifier l’adresse du contrat du token via le site officiel ou un explorateur de blockchain pour s’assurer d’acheter le bon Token.

Trading avec marge : amplifier les gains et les risques

Le trading avec marge est une méthode de transaction non complète, permettant d’ouvrir une position sans payer la totalité du capital. Par exemple, avec un levier de 10x sur UNI, à un prix de 3 dollars, il suffit de dépenser 0,3 dollar pour ouvrir une position sur 1 UNI. La majorité des transactions avec marge (contrats différés, contrats à terme en USDT) n’impliquent pas de possession réelle du token, évitant ainsi le risque de faux tokens, mais introduisent le risque de liquidation.

Conseils pour la gestion des risques : La volatilité des Tokens est bien plus grande que celle des Coins, surtout pour les nouveaux tokens. Les traders doivent contrôler strictement la taille de leur position, et il est conseillé de ne pas dépasser un levier de 10x. Même si la volatilité quotidienne du BTC tend à diminuer, la volatilité des Tokens est souvent plus élevée, rendant le risque de liquidation non négligeable.

La sélection d’une plateforme d’échange sûre et fiable est cruciale

Que ce soit pour le trading spot ou avec marge, la première étape consiste à ouvrir un compte sur une plateforme sécurisée et réglementée par une autorité reconnue. La sécurité de la plateforme est directement liée à la sécurité des fonds, ce qui doit être une priorité lors de l’investissement dans les Tokens. Une fois la plateforme choisie, le processus d’opération est généralement simple et intuitif, à condition que la plateforme elle-même soit digne de confiance.

En tant qu’élément indispensable du monde des actifs cryptographiques, l’investissement dans les Tokens comporte à la fois opportunités et risques. Comprendre ce qu’est un Token, maîtriser les méthodes d’investissement, et choisir une stratégie adaptée à sa tolérance au risque sont la base pour une rentabilité à long terme.