Analyse du prix historique le plus élevé de l'or à Taïwan｜Une perspective sur le cycle du prix de l'or et les opportunités d'investissement à long terme à partir de 50 ans de marché haussier

L’or a toujours été un moyen d’échange important et un outil de stockage de valeur. En raison de sa densité élevée, de sa grande ductilité et de sa résistance à la conservation, il est utilisé non seulement comme monnaie, mais aussi dans la bijouterie, la fabrication industrielle et d’autres domaines. Bien que la tendance du prix de l’or ait connu des fluctuations au cours des cinquante dernières années, la trajectoire générale est indéniablement à la hausse, avec des records historiques régulièrement battus, notamment en 2025. Alors, cette longue tendance haussière de plus de 50 ans peut-elle se poursuivre pour un demi-siècle supplémentaire ? Quelle est la logique derrière la jugement du prix de l’or ? Convient-il plutôt à une opération de trading à court terme ou à une détention à long terme ? Voici une analyse détaillée.

De 35 dollars à 4300 dollars : la métamorphose du prix de l’or en un demi-siècle

Depuis le 15 août 1971, date à laquelle le président américain Nixon a annoncé la déconnexion du dollar de l’or, mettant fin au système de Bretton Woods, le prix international de l’or a connu une profonde transformation. Avant cette déconnexion, l’or était fixé à 35 dollars l’once. Depuis lors, plus de 50 ans se sont écoulés, et le prix record historique de l’or à Taïwan a atteint 4300 dollars l’once, avec une augmentation de plus de 120 fois.

En revisitant cette période, la performance depuis 2024 est particulièrement remarquable. La situation mondiale instable, l’accumulation continue de réserves d’or par les banques centrales, la faiblesse du dollar américain, et d’autres facteurs ont tous contribué à une hausse du prix de l’or, qui a augmenté de plus de 104 %. En 2025, la tension au Moyen-Orient, les nouveaux développements dans le conflit russo-ukrainien, l’incertitude des politiques commerciales américaines, ainsi que la volatilité accrue des marchés boursiers mondiaux, ont de nouveau alimenté la hausse du prix de l’or.

Quatre grands cycles de hausse de l’or et leurs moteurs de marché

En décomposant la tendance du prix de l’or sur les 50 dernières années, on peut clairement identifier quatre phases principales de hausse, chacune correspondant à un contexte économique et politique spécifique.

Première phase (1970-1975) : choc de déconnexion et crise pétrolière

Après l’indépendance du dollar, le prix de l’or est passé de 35 dollars à 183 dollars l’once, avec une hausse de plus de 400 %. La montée initiale était due à l’inquiétude du marché quant à la crédibilité du dollar — si le dollar ne pouvait plus être échangé contre de l’or, sa valeur pourrait se déprécier, poussant les investisseurs à se tourner vers l’or comme valeur refuge. La crise pétrolière a ensuite exacerbé cette tendance, l’Amérique augmentant la masse monétaire pour financer l’achat de pétrole brut, ce qui a encore fait grimper le prix de l’or. Une fois la crise résolue, la confiance dans le dollar s’est renforcée, et le prix de l’or est retombé autour de 100 dollars.

Deuxième phase (1976-1980) : instabilité géopolitique et inflation élevée

Le prix de l’or a de nouveau explosé, passant de 104 dollars à 850 dollars l’once, avec une hausse de plus de 700 %. La crise des otages en Iran, l’invasion soviétique de l’Afghanistan, et d’autres conflits majeurs ont aggravé la récession mondiale, tandis que l’inflation dans les pays occidentaux a atteint des niveaux élevés, rendant l’or très attractif comme actif anti-inflation. Cependant, cette spéculation excessive a été suivie d’un recul lorsque la crise pétrolière s’est atténuée et que l’URSS s’est désintégrée en 1991, ramenant le prix de l’or à une fourchette de 200-300 dollars pendant deux décennies.

Troisième phase (2001-2011) : dépenses militaires anti-terrorisme et crise financière

Après les attentats du 11 septembre 2001, les États-Unis ont lancé une guerre contre le terrorisme sur dix ans, avec des dépenses militaires massives qui ont forcé le gouvernement fédéral à baisser les taux d’intérêt et à émettre de la dette, ce qui a alimenté la bulle immobilière. Pour contrôler la surchauffe du marché immobilier, la Fed a relevé ses taux, ce qui a finalement déclenché la crise financière de 2008. Pour sauver le système, la Réserve fédérale a lancé des politiques de relance quantitative, faisant bondir le prix de l’or de 260 dollars à 1921 dollars l’once, avec une hausse de plus de 700 %. La crise de la dette souveraine européenne a également poussé le prix à des sommets, avant de se stabiliser autour de 1000 dollars sous l’effet des interventions politiques.

Quatrième phase (depuis 2015) : taux négatifs, dédollarisation et conflits géopolitiques

Au cours de la dernière décennie, le prix de l’or a de nouveau entamé une tendance haussière. La mise en œuvre de politiques de taux négatifs au Japon et en Europe, la dédollarisation accélérée à l’échelle mondiale, la relance du QE aux États-Unis en 2020, la guerre russo-ukrainienne en 2022, le conflit israélo-palestinien en 2023, la crise dans la mer Rouge, et d’autres facteurs ont maintenu le prix autour de 2000 dollars. En 2024-2025, la hausse a atteint un niveau épique, le prix passant de 2690 dollars en début d’année à plus de 4200 dollars en octobre, et le record historique du prix de l’or à Taïwan continue d’être battu.

Rendement de l’investissement dans l’or : comparaison horizontale avec actions et obligations

L’or vaut-il vraiment la peine d’être investi ? La réponse dépend des références de comparaison et de la période considérée.

Comparaison à long terme

Sur 50 ans depuis 1971, l’or a augmenté de 120 fois, tandis que le Dow Jones a progressé d’environ 900 à 46 000 points, soit une multiplication par 51. Sur le papier, l’or semble plus avantageux, mais si l’on limite la vue aux 30 dernières années, les actions ont offert un rendement annualisé supérieur, suivies de près par l’or, puis par les obligations en dernier. Depuis 2025, la hausse de l’or a dépassé 56 %, démontrant à nouveau sa performance dans certains environnements.

Différences fondamentales dans la source de rendement

• La plus-value de l’or provient principalement de la différence de prix, sans générer d’intérêts, ce qui rend la gestion du timing d’entrée et de sortie cruciale.
• Les obligations génèrent des intérêts, et leur rendement optimal passe par l’augmentation de la position et le suivi des taux sans risque.
• Les actions reposent sur la croissance des entreprises, avec une importance accrue de la qualité des sociétés et de la détention à long terme.

D’un point de vue de la difficulté d’investissement, les obligations sont les plus simples, l’or est intermédiaire, et les actions sont les plus complexes.

Caractéristiques cycliques de l’or et enseignements pour l’investissement à long terme

Bien que le prix de l’or ait connu des performances remarquables à certains moments, sa tendance n’est pas une croissance linéaire. Entre 1980 et 2000, le prix de l’or a stagné entre 200 et 300 dollars, ce qui aurait laissé un investisseur en or sans rendement pendant 20 ans. Cela nous rappelle que : l’or est plus adapté à une stratégie de trading à court ou moyen terme, plutôt qu’à une détention purement long terme.

Cependant, en tant que ressource naturelle, le coût d’extraction et la difficulté augmentent avec le temps. Même après un marché haussier, le prix ne retombe pas à zéro, mais se maintient à un niveau plus élevé. Cela signifie que même dans un marché baissier, l’or ne perd pas toute sa valeur, et il est essentiel de connaître cette règle pour éviter des opérations inefficaces.

Cinq principales méthodes d’investissement dans l’or : comparatif

Les différentes voies pour investir dans l’or ont chacune leurs avantages et inconvénients :

1. Or physique

Achat direct de lingots ou pièces d’or, avec l’avantage de dissimuler ses actifs et de pouvoir le porter comme bijou. Inconvénients : faible liquidité, difficulté de transaction.

2. Certificat d’or

Un certificat de dépôt d’or, permettant de le convertir en or physique ou de transférer des fonds. Avantages : portabilité, facilité, mais pas d’intérêts, et des écarts de prix importants. Mieux adapté à une stratégie à long terme.

3. ETF or

Plus liquide que le certificat, avec une négociation plus flexible. L’investisseur détient des actions correspondant à une quantité d’or, mais doit payer des frais de gestion. Sur le long terme, si le prix stagne, la valeur de détention peut diminuer lentement à cause des frais.

4. Contrats à terme et CFD sur l’or

Les outils préférés des investisseurs particuliers, avec effet de levier permettant d’amplifier les gains. La négociation se fait sur marge, avec des coûts faibles. Les CFD offrent une flexibilité horaire et une meilleure utilisation du capital, idéaux pour le trading à court terme. Le seuil d’entrée est abordable, ce qui en fait une option privilégiée pour le trading de tendance.

5. Actions minières et fonds liés à l’or

Participation indirecte à la croissance de l’industrie aurifère, partageant la valorisation des entreprises, mais avec un risque plus élevé que l’investissement direct.

La sagesse de l’allocation d’actifs : rechercher la stabilité dans l’incertitude

L’or, les actions et les obligations représentent trois types d’actifs avec des caractéristiques et des risques différents. En période de croissance économique, les profits des entreprises sont favorables, et les actions dominent, tandis que l’or, en tant qu’actif de refuge, est moins recherché. En période de récession, l’inverse se produit : la stabilité et la préservation de la valeur de l’or et des obligations sont privilégiées.

La stratégie la plus sûre consiste à définir, selon votre tolérance au risque et vos objectifs d’investissement, une allocation équilibrée entre actions, obligations et or. Les événements imprévus comme la guerre russo-ukrainienne ou l’inflation persistante rappellent que la diversification permet de couvrir efficacement les risques de volatilité d’un seul actif, rendant l’investissement plus robuste.

Face à un marché en constante évolution, avec des risques géopolitiques et des incertitudes politiques, l’or demeure un pilier essentiel dans la gestion patrimoniale. La clé est de comprendre ses cycles, de saisir les opportunités de trading, plutôt que de suivre aveuglément la mode ou de paniquer lors des baisses.