La valeur d'investissement des actions du secteur aérien en 2025 : analyse complète des principales compagnies aériennes de Taiwan et des États-Unis

Pourquoi les actions du secteur aérien valent-elles la peine d’être surveillées ?

Les actions du secteur aérien désignent les actions des compagnies aériennes cotées en bourse, représentant la propriété des investisseurs dans ces entreprises. Avec la reprise de la demande mondiale de voyages et la diminution des impacts de la pandémie, les actions du secteur aérien sont devenues un point d’attention pour de nombreux investisseurs. Selon l’Association internationale du transport aérien (IATA), le nombre de passagers mondiaux dépassera officiellement les niveaux d’avant la pandémie en 2025. On prévoit qu’en 2040, la demande de voyages aériens doublera, passant de 4 milliards de passagers avant la pandémie à environ 8 milliards, avec un taux de croissance annuel moyen de 3,4 %.

Ce prospect a attiré des investisseurs expérimentés comme Warren Buffett à réévaluer les actions du secteur aérien. En réalité, Berkshire Hathaway a déjà établi une position importante dans Delta Air Lines (DAL), American Airlines (AAL) et United Airlines (UAL).

Les deux grandes catégories d’actions du secteur aérien

Actions aériennes publiques (compagnies aériennes d’État)

Les actions aériennes publiques sont détenues par des actionnaires et une direction majoritairement contrôlés par le gouvernement, bénéficiant d’une structure interne stable et peu sujette à des crises d’entreprise. Elles sont souvent préférées par les investisseurs recherchant une stabilité des profits. Par exemple, Taiwan’s Evergreen Airlines, avec son contexte d’État, offre une capacité de résistance aux risques. Sur le marché de Hong Kong, des actions telles que China Eastern Airlines, China Southern Airlines bénéficient également de cette stabilité, leur tendance étant influencée par la stabilité des entreprises contrôlées par l’État.

Actions aériennes privées

Les compagnies aériennes privées sont détenues et exploitées par des investisseurs ou des entreprises privées, avec une propriété plus susceptible de changer fréquemment, entraînant des changements réguliers dans la composition des actionnaires. Parmi les compagnies privées célèbres, on trouve Southwest Airlines et United Airlines aux États-Unis, ainsi que Spring Airlines, Juneyao Airlines et Huaxia Airlines en Chine. Ces entreprises ont généralement une capacité d’innovation plus forte, mais leur volatilité est également plus grande.

Les facteurs clés qui stimulent les actions du secteur aérien

Impact direct du cycle économique mondial

La demande de voyages aériens est étroitement liée à la croissance économique mondiale. En période de récession, les consommateurs réduisent leurs dépenses discrétionnaires, y compris les voyages ; en période de croissance, le revenu disponible augmente, ce qui stimule les dépenses de voyage. La pandémie de COVID-19 a clairement montré l’impact massif d’un choc économique mondial sur la demande de voyages aériens — en 2020-2021, le secteur aérien a accumulé des pertes de près de 1400 milliards de dollars, ne retrouvant la rentabilité qu’en 2023.

Fluctuations des prix du pétrole et structure des coûts opérationnels

Le prix du pétrole est un facteur déterminant de la rentabilité des compagnies aériennes. Le carburant représente une part importante des dépenses, et ses fluctuations impactent directement les coûts d’exploitation et la marge bénéficiaire. Lors d’une hausse des prix du pétrole, les compagnies doivent ajuster leurs prix de billet pour compenser l’augmentation des coûts ; lors d’une baisse, la situation s’inverse, apportant un soulagement et pouvant réduire les prix pour les consommateurs.

Environnement des taux d’intérêt et coûts de financement

Les fluctuations des taux d’intérêt jouent un rôle crucial dans le financement des compagnies aériennes. Lorsque les taux augmentent, le coût d’emprunt s’accroît, ce qui pèse sur l’expansion de la flotte et le développement des infrastructures, souvent très capitalistiques ; à l’inverse, une baisse des taux facilite le financement, stimulant potentiellement l’investissement et la croissance dans le secteur aérien.

Défis structurels dépassant le cycle économique

Le secteur aérien est notoirement difficile à maintenir rentable, car de nombreux facteurs internes et externes menacent constamment son équilibre financier — de la concurrence accrue, aux changements dans la demande des consommateurs, en passant par la pénurie de main-d’œuvre, les grèves syndicales, ou encore la volatilité des prix du carburant. Les décideurs doivent sans cesse ajuster leur stratégie pour réduire les coûts et augmenter les revenus.

Liste recommandée d’actions du secteur aérien américain

Delta Air Lines (DAL) — Représentant d’un opérateur d’élite

Informations de base :

• Code boursier : DAL
• Siège : Atlanta, Géorgie, États-Unis
• Capitalisation boursière : 39,49 milliards de dollars
• Ratio P/E : 8,52
• Variation sur un mois : +3 %

Delta Air Lines est l’un des plus grands opérateurs mondiaux, dont l’histoire remonte à 1924. Elle est devenue un géant couvrant six continents et plus de 1000 destinations. Sa force réside dans une forte proportion de voyageurs d’affaires et de lignes internationales, ainsi que dans ses avantages en matière de maintenance, de location d’avions et de gestion de carburant.

Selon les données de Barchart, depuis le début de l’année, le cours de Delta a augmenté d’environ 69,51 %, mais a connu une correction à court terme, avec une baisse d’environ 3,86 % en un mois. Au 13 novembre 2025, le prix est d’environ 60,48 dollars. Bien qu’il y ait un potentiel de hausse lors de la reprise, la volatilité récente est notable, ce qui convient aux investisseurs capables d’accepter de fortes fluctuations.

Morgan Stanley privilégie Delta en raison de sa forte proportion de voyageurs haut de gamme, d’affaires et internationaux, de sa croissance stable mesurée, et de ses avantages en matière de couverture partielle du carburant via une raffinerie.

Copa Airlines (CPA) — Leader de l’aéronautique en Amérique latine

Informations de base :

• Code boursier : CPA
• Capitalisation : 5,23 milliards de dollars
• Ratio P/E : 8,27
• Variation sur un mois : +4,28 %

Copa est une compagnie aérienne majeure en Amérique latine, opérant via ses filiales Copa Airlines et AeroRepública. La croissance de la région, avec l’augmentation du revenu disponible et de l’urbanisation, offre de grandes perspectives pour le secteur aérien.

Copa utilise Panama City comme hub, proposant environ 327 vols par jour vers 78 destinations dans 32 pays d’Amérique du Nord, d’Amérique centrale, d’Amérique du Sud et des Caraïbes. Ses résultats financiers au deuxième trimestre 2025 sont remarquables : un bénéfice net de 149 millions de dollars, un bénéfice par action de 3,61 dollars, en hausse de 25 % ; une trésorerie et des investissements totalisant 1,4 milliard de dollars, représentant 39 % du chiffre d’affaires des 12 derniers mois, témoignant d’une forte résilience financière et d’une capacité à résister aux risques.

Les données opérationnelles sont également solides — un taux de ponctualité trimestriel de 91,5 %, un taux de complétion des vols de 99,8 %. Même face aux tempêtes saisonnières en Amérique centrale, l’entreprise maintient une haute fiabilité grâce à une gestion proactive des détournements et des changements de route. Le coût opérationnel unitaire a diminué de 4,6 % à 8,5 cents, avec une efficacité opérationnelle en amélioration continue. Copa a été classée pour la dixième année consécutive comme la meilleure compagnie aérienne d’Amérique centrale et des Caraïbes par Skytrax.

Ryanair Holdings (RYAAY) — Leader incontesté du low-cost en Europe

Informations de base :

• Code boursier : RYAAY
• Siège : Irlande
• Capitalisation : 34,317 milliards de dollars
• Ratio P/E : 12,72
• Variation sur un mois : +43,91 %

Ryanair Holdings est le plus grand groupe aérien européen et un leader mondial du low-cost, avec plusieurs marques dont Ryanair et Buzz. Fondée en 1985, l’entreprise repose sur des prix bas et une grande efficacité opérationnelle.

Sa taille impressionne : plus de 640 avions, un réseau couvrant 36 pays avec 224 aéroports, environ 3600 vols par jour, transportant 207 millions de passagers par an. La société a commandé 300 nouveaux Boeing 737, visant à atteindre 300 millions de passagers par an d’ici 2034.

En novembre 2025, Ryanair affiche une performance stable. Au 13 novembre, le cours est de 64,61 dollars, avec une capitalisation de 34,317 milliards de dollars. Malgré une légère baisse de 0,49 % ce jour-là, la société maintient une valorisation stable grâce à sa forte base de marché. Pour l’hiver 2025, la compagnie prévoit d’ajouter 3 avions basés à Milan, avec un investissement total de 3,1 milliards de dollars, ouvrant 5 nouvelles routes et renforçant 40 routes populaires, avec une estimation de 19 millions de passagers en croissance de 4 %, consolidant sa position de leader dans le marché européen du low-cost.

Liste recommandée d’actions aériennes à Taïwan

Evergreen Marine (2618) — Leader de l’aéronautique taïwanaise

Informations de base :

• Code boursier : 2618
• Capitalisation : 186 milliards de dollars taïwanais
• Ratio P/E : 6,56
• Variation sur un mois : -2,2 %

EVA est l’un des deux principaux transporteurs aériens de Taïwan, fondée en 1989, basée à Taoyuan. Membre de Star Alliance et certifiée Skytrax 5 étoiles, sa flotte comprend des Boeing 787 Dreamliner, A350 et autres appareils modernes, avec un réseau couvrant plus de 60 destinations internationales en Asie, Europe, Amérique du Nord et Océanie.

L’entreprise exploite également une activité de fret spécialisée, avec le projet de convertir 3 Boeing 777-300ER en avions-cargos en 2025, renforçant ses capacités. Au 13 novembre 2025, le cours est de 37,2 dollars taïwanais. Les analystes prévoient que le prix annuel pourrait atteindre 37,84 dollars.

Les performances opérationnelles restent solides : un taux d’occupation de 92,5 % au troisième trimestre 2025, avec 93,5 % pour les lignes domestiques, et une capacité (ASK) en hausse de 28 % pour les lignes internationales. Les réservations pour les routes longues vers l’Europe et l’Asie du Sud-Est continuent d’augmenter. L’expansion du réseau s’accélère, notamment avec l’introduction de Boeing 787 pour des routes vers Brisbane, Vancouver, et d’autres destinations.

China Airlines (2610) — Fusion de l’histoire et de la qualité de service

Informations de base :

• Code boursier : 2610
• Capitalisation : 162 milliards de dollars taïwanais
• Ratio P/E : 7,63
• Variation sur un mois : -0,6 %

China Airlines est l’un des deux principaux transporteurs aériens de Taïwan, fondée en 1959, basée à l’aéroport international de Taoyuan, membre de l’alliance SkyTeam. Elle exploite des marques comme Mandarin Airlines et Tigerair Taiwan, offrant une gamme complète de services traditionnels et low-cost.

En tant que compagnie aérienne la plus ancienne de Taïwan, sa flotte comprend 83 avions (dont 65 passagers et 18 cargos). Au 13 novembre 2025, le cours est de 28,6 dollars taïwanais.

Le taux d’occupation au troisième trimestre est de 86,9 %, en hausse de 4,4 points par rapport à 2019. La capacité (ASK) pour les lignes internationales a augmenté de 13 %, avec une forte demande sur les routes vers l’Asie du Nord-Est et l’Amérique du Nord. Les analystes voient un potentiel de valorisation accru grâce à l’expansion des lignes longues.

Starlux Airlines (2646) — L’histoire de croissance d’une nouvelle compagnie de service complet

Informations de base :

• Code boursier : 2646
• Capitalisation : 950 milliards de dollars taïwanais
• Ratio P/E : 48,53
• Variation sur un mois : -1,05 %

Starlux Airlines est une compagnie aérienne taïwanaise émergente, qui, dès sa création, a adopté une stratégie différente des compagnies régionales traditionnelles, avec une flotte et un service de marque distincts. Basée à l’aéroport de Taoyuan, elle a rapidement étendu ses routes en Asie et en Amérique du Nord depuis 2020.

Au 13 novembre 2025, le cours est de 42,8 dollars taïwanais, avec une capitalisation dépassant 950 milliards de dollars taïwanais, en hausse d’environ 18 % depuis le début de l’année, faisant d’elle une valeur montante dans le secteur aérien.

Les performances opérationnelles restent solides : un taux d’occupation de 85,9 %, avec 86,3 % pour les lignes domestiques, et une croissance de 10 % de la capacité (ASK) sur les routes internationales. La réservation pour la nouvelle ligne Taipei-California Ontario a déjà atteint 80 %.

La stratégie d’expansion se poursuit : la compagnie a commandé 10 Airbus A350-1000 lors du salon de Paris, pour de nouvelles destinations comme Phoenix, et a lancé en avril une nouvelle route Taichung-Kobe, renforçant son réseau en Asie du Nord-Est. Avec une flotte jeune et un service différencié, elle consolide sa position sur le marché.

Avantages d’investissement dans les actions du secteur aérien

Forte croissance lors de la reprise économique

Les revenus des compagnies aériennes dépendent fortement du nombre de passagers et de vols. La reprise du tourisme international et le regain d’affaires améliorent généralement rapidement leur rentabilité. Lors des précédentes phases de reprise (par exemple après la pandémie, entre 2022 et 2024), de nombreuses compagnies ont vu leurs bénéfices rebondir rapidement, faisant des actions aériennes des “actions bénéficiaires” lors de la reprise.

Stabilité relative du marché

Bien que la concurrence reste féroce, les routes, droits de trafic, flottes et qualifications des pilotes ne peuvent pas augmenter rapidement. Ainsi, les grandes compagnies aériennes ont souvent un avantage évident sur leur marché local. Par exemple, les quatre principales compagnies américaines dominent presque tous les vols longue distance domestiques et les hubs internationaux, ce qui leur permet de maintenir leur position à long terme.

Diversification des sources de revenus

Les compagnies modernes ne se limitent pas à la vente de billets : elles gagnent aussi via les frais de bagages, les surclassements, les programmes de fidélité, le fret, ou encore les cartes de crédit en partenariat. Cela leur donne une certaine résilience en basse saison et rend leur structure de profit plus stable qu’on pourrait le penser.

Attrait des dividendes en période de stabilité financière

Certaines compagnies aériennes financièrement solides distribuent des dividendes lorsque la conjoncture est stable, comme Southwest Airlines aux États-Unis, ou certaines compagnies européennes et asiatiques, ce qui peut attirer les investisseurs recherchant un revenu de flux de trésorerie.

Risques liés aux actions du secteur aérien

Structure de coûts élevée et cyclicité

Le secteur aérien a trois coûts principaux : le carburant, la main-d’œuvre, et la maintenance de la flotte. Toute hausse du prix du pétrole ou pénurie de personnel peut réduire la performance, impactant le cours. Le secteur est typiquement cyclique — en période de croissance, la demande augmente et les prix montent ; en période de déclin, la demande baisse et les prix chutent. Pour les investisseurs débutants, la volatilité peut être importante.

Endettement élevé et coûts en capital importants

Les coûts liés à la flotte, aux terminaux et aux équipements étant très élevés, les compagnies aériennes ont souvent un endettement important. En cas de retournement de cycle ou de forte hausse des taux, leur pression financière s’accroît. Par exemple, plusieurs compagnies américaines ont dû augmenter leur capital en grande quantité lors de la pandémie, ce qui a dilué leur action.

Vulnérabilité aux événements externes

Le secteur aérien est très sensible aux événements imprévisibles comme les pandémies, crises géopolitiques, conditions météorologiques ou contrôles de l’espace aérien. Ces événements, difficiles à prévoir, peuvent réduire le nombre de vols et de passagers, provoquant souvent une chute brutale du cours.

Stratégies d’investissement dans les actions aériennes

Synchroniser avec le cycle économique

Les actions aériennes sont cycliques, suivant un modèle de prospérité et de récession. Les profits augmentent ou diminuent selon le cycle. Le meilleur moment pour acheter est à la fin d’un cycle. Lors des phases de croissance, les compagnies réalisent la majorité de leurs bénéfices, mais en ralentissement, la demande de vols diminue, et la concurrence des low-cost peut réduire la rentabilité globale.

Diversification géographique pour réduire le risque

Les actions aériennes sont liées à la santé de l’économie mondiale. La diversification dans différentes régions permet de réduire le risque global. Par exemple, détenir des actions en Amérique, en Europe et en Asie permet de couvrir les différences économiques régionales.

Se concentrer sur les compagnies avec un flux de trésorerie solide

Les compagnies aériennes étant très capitalistiques, il est crucial d’investir dans celles disposant de suffisamment de liquidités pour traverser une longue période de crise. Ces entreprises ont plus de chances de survivre aux cycles et de profiter des phases de reprise en premier.

Perspectives futures des actions du secteur aérien

Après avoir subi une perte historique de 1400 milliards de dollars en 2020-2021, le secteur aérien a commencé à retrouver la rentabilité en 2023. La croissance du trafic aérien est aujourd’hui forte, et les actions du secteur semblent prometteuses. Selon l’IATA, le nombre de passagers mondiaux dépassera en 2025 les niveaux d’avant la pandémie.

Plus important encore, la croissance à long terme du secteur repose sur des moteurs fondamentaux : d’ici 2040, la demande de voyages aériens devrait doubler, passant de 4 milliards à environ 8 milliards de passagers, avec un taux de croissance annuel moyen de 3,4 %. Cette perspective de croissance à long terme augmente le potentiel de profit des compagnies aériennes.

Les analystes de Wall Street commencent également à recommander des actions du secteur aérien. Morgan Stanley a non seulement placé Delta en tête de liste, mais a aussi récemment surpondéré American Airlines, avec un objectif de cours en hausse de plus de 35 %, reflétant la confiance des institutions dans le secteur aérien.

Pour les investisseurs patients à long terme, les actions du secteur aérien en 2025 pourraient représenter une opportunité d’investissement intéressante — à condition de gérer les risques, de comprendre la cyclicité, et de maintenir une position modérée dans leur portefeuille.