## Prévision de la tendance du marché américain : jeu politique et oscillations à moyen terme dans un contexte de valorisations élevées

L’indice S&P 500 fait face récemment à une double épreuve : la valorisation et la politique. Les données du 25 novembre montrent que l’indice oscille autour de la moyenne mobile à 50 jours, avec une volatilité du marché en nette hausse. Le PER actuel du S&P 500 est d’environ 24, ce qui est supérieur d’environ 15 % à la moyenne des 5 dernières années, la pression sur les actions technologiques et liées à l’IA restant forte. En l’absence de dynamique à court terme, le marché devrait évoluer dans une fourchette de 6 500 à 6 800 points, en consolidation.

### L’incertitude politique domine la tendance récente

La politique des taux d’intérêt est devenue un facteur clé influençant la valorisation des valeurs technologiques. Waller, un officiel de la Fed, a récemment déclaré qu’une baisse des taux en décembre était raisonnable, mais la direction de la politique en janvier 2026 reste très incertaine. Les investisseurs doivent suivre de près les déclarations officielles sur les taux et les données économiques, car l’évolution des taux et de l’inflation influencera directement la performance des secteurs à haute valorisation technologique. Le consensus du marché estime que, à court terme, les taux resteront le principal facteur déterminant la valorisation des valeurs technologiques.

### Contribution des valeurs de premier ordre et tendance de rotation sectorielle

En 2024, le S&P 500 a progressé d’environ 12 %, principalement porté par les grandes valeurs technologiques et les thèmes liés à l’IA. Nvidia, Microsoft, Apple et d’autres leaders, ainsi que les secteurs liés à l’IA, ont connu une volatilité notable récemment. La contribution des dix plus grandes valeurs du S&P 500 dépasse 70 % de la hausse totale. Si la dynamique de ces valeurs faiblit, le marché global pourrait entrer dans une phase de consolidation et d’oscillation.

Les stratégies de répartition des fonds ont déjà évolué : l’avantage de capital sur le secteur technologique et l’IA s’amenuise, au profit des actions de valeur (énergie, industrie), des secteurs défensifs (santé, services publics) et des actifs à revenu fixe. Par rapport à l’or, au pétrole et aux principales devises, le S&P 500 reste volatil à court terme dans le cadre de la rotation des capitaux, mais une consolidation à moyen et long terme pourrait réduire le risque de corrections extrêmes.

### Prévision du marché américain en 2026 et stratégie d’investissement

Selon une prévision prudente, le S&P 500 pourrait se stabiliser ou progresser lentement dans une fourchette de 7 000 à 7 500 points. La direction de la politique de la Fed et les résultats des bénéfices des entreprises au début de 2026 seront déterminants pour savoir si le secteur technologique pourra continuer à soutenir la hausse de l’indice. Le Financial Times indique que Hudson Bay Capital utilise un modèle basé sur la psychologie de marché pour estimer qu’en scénario extrêmement optimiste, le S&P 500 pourrait atteindre 25 000 points, mais cette hypothèse repose sur plusieurs conditions : politiques favorables, amélioration des bénéfices et maintien d’un sentiment positif du marché.

En réalité, la prévision de la tendance du marché américain doit prendre en compte la validation des bénéfices du secteur technologique, l’évolution des rendements obligataires et la politique de la Fed, ainsi que la rotation des capitaux entre différents actifs. Les investisseurs doivent ajuster leur allocation : tout en conservant une exposition aux valeurs technologiques, ils devraient diversifier avec des actions de valeur, des secteurs énergétiques, défensifs et des actifs à revenu fixe, afin de réduire la dépendance à un seul secteur. La diversification sera essentielle pour s’adapter à l’environnement actuel, où valorisations élevées et incertitudes politiques coexistent, soulignant l’importance de la gestion des risques et de l’allocation d’actifs.