Observation du marché de l'or : La tendance haussière du prix de l'or en 2025 se poursuit

Fin 2024 et début 2025, l’or connaît un nouveau cycle haussier, avec un prix qui approche le sommet historique de 4 400 dollars l’once. Bien qu’une correction récente soit apparue, cette tendance n’est pas terminée. Pour maîtriser la tendance du prix de l’or, il est essentiel de comprendre d’abord les forces motrices derrière cette hausse.

Pourquoi l’or devient-il un point focal du marché ? Trois leviers d’explication

La demande de couverture liée aux politiques tarifaires

Au début de 2025, une série de nouvelles politiques commerciales a accru l’incertitude sur le marché. Les données historiques montrent que durant des périodes d’incertitude politique similaires (comme le conflit commercial sino-américain en 2018), l’or augmente généralement de 5 à 10 % à court terme. La montée de l’aversion au risque a directement renforcé le pouvoir d’achat de l’or.

Les attentes de baisse des taux de la Fed ont modifié la logique d’allocation d’actifs

La politique de baisse des taux de la Réserve fédérale est un facteur clé influençant le prix de l’or. La baisse des taux affaiblit le dollar, réduisant le coût d’opportunité de détenir de l’or, ce qui augmente son attractivité. La logique clé est : taux d’intérêt réel = taux nominal – inflation. Lorsque les taux réels diminuent, l’or, qui ne génère pas d’intérêts, devient plus attrayant.

Selon les prévisions du marché, la probabilité que la Fed baisse encore ses taux en décembre dépasse 84 %. Les investisseurs peuvent suivre en temps réel les mises à jour des attentes de la Fed pour juger de la tendance potentielle du prix de l’or.

Les banques centrales mondiales continuent d’accroître leurs réserves d’or

Les données du Conseil mondial de l’or montrent qu’au troisième trimestre 2024, l’achat net d’or par les banques centrales mondiales a atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois, l’achat total d’or s’élève à environ 634 tonnes, bien supérieur à la moyenne historique. Selon une enquête auprès des banques centrales, 76 % des institutions interrogées prévoient d’augmenter la part de l’or dans leurs réserves de change dans les cinq prochaines années, tout en réduisant leur allocation en dollars. Ce transfert structurel d’actifs offre un soutien à long terme à l’or.

Autres facteurs importants soutenant le prix de l’or

Un environnement mondial de dettes élevées limite l’espace de politique

À la fin de 2025, la dette mondiale totale atteint 307 000 milliards de dollars. Ce niveau élevé limite la marge de manœuvre des banques centrales pour ajuster leurs taux, favorisant une politique monétaire accommodante, ce qui tend à faire baisser les taux réels et à renforcer la valeur relative de l’or.

La confiance dans le dollar en déclin marginal

Lorsque la confiance dans le dollar faiblit, l’or libellé en dollars en bénéficie souvent, attirant plus facilement les flux de capitaux. De plus, les risques géopolitiques (conflit Russie-Ukraine, tensions au Moyen-Orient) persistent, maintenant une demande de couverture en or.

Les impulsions à court terme liées à l’émotion du marché

Les médias et la diffusion sur les réseaux sociaux amplifient l’émotion du marché, entraînant des flux de capitaux vers l’or à court terme, renforçant la tendance haussière. Cependant, il faut noter que ces hausses impulsives sont souvent très volatiles et comportent des risques importants.

Comment les institutions perçoivent-elles la tendance du prix de l’or ?

Malgré la volatilité récente, les principales institutions restent optimistes :

• JPMorgan considère que la correction est une « correction saine » et a relevé son objectif pour le T4 2026 à 5 055 dollars l’once
• Goldman Sachs maintient son objectif pour fin 2026 à 4 900 dollars l’once
• Bank of America est plus agressive, estimant que l’or pourrait atteindre 6 000 dollars l’once l’année prochaine

Ces prévisions reposent sur des facteurs de soutien à long terme qui restent inchangés — l’incertitude économique mondiale persiste, et la demande stratégique des banques centrales pour l’or continue de croître.

Comment les investisseurs particuliers doivent-ils réagir face à la tendance du prix de l’or ?

Opportunités pour les traders à court terme

Si vous avez de l’expérience en trading, la volatilité du marché offre de nombreuses opportunités. La liquidité étant abondante, il est plus facile de juger la direction des mouvements. Mais les débutants doivent commencer avec de petites positions pour éviter de suivre aveuglément la hausse. Utilisez le calendrier économique pour suivre les données économiques américaines et profiter des fluctuations avant et après leur publication.

Avertissements pour les investisseurs à long terme

L’or physique convient à une allocation à long terme, mais il faut être prêt à supporter la volatilité. La fluctuation annuelle moyenne de l’or est de 19,4 %, proche des 14,7 % du marché boursier, ce qui en fait un actif à risque non négligeable. Faites également attention aux coûts de transaction, généralement compris entre 5 % et 20 %.

Idées pour la répartition du portefeuille

Il n’est pas conseillé d’investir la totalité de ses fonds en or. Il est plus judicieux de :

• Définir une proportion appropriée d’or dans votre portefeuille
• Si vous avez de l’expérience, combiner une détention à long terme avec une gestion active des fluctuations à court terme
• Surveiller particulièrement les périodes précédant ou suivant les données américaines, où la volatilité est amplifiée, pour saisir plus facilement des opportunités de trading

Trois points à retenir

La volatilité de l’or n’est pas inférieure à celle des actions ; c’est un investissement à cycle très long, pouvant doubler en dix ans ou être réduit de moitié. La diversification reste toujours préférable à la concentration.

Les facteurs de soutien actuels du marché de l’or existent toujours, mais il faut rester vigilant face aux risques de volatilité à court terme, notamment autour des réunions de la Fed et des publications économiques. Comprendre la logique de la tendance du prix de l’or est la clé pour éviter d’être influencé par l’émotion.