Le yen rebondit sous le soutien des attentes de hausse des taux de la banque centrale ; le dollar américain reste sous pression en raison des attentes dovish de la Fed

Pression technique, mais le soutien politique fait monter le yen

Lors de la séance de jeudi en Asie, la paire USD/JPY tournait autour de 155,70, subissant une pression évidente de correction. Après l’ouverture des marchés asiatiques, le yen a surpris en se renforçant, rompant la tendance de recul depuis un sommet d’une semaine. Les acteurs du marché anticipent généralement une intervention des autorités japonaises pour stabiliser la monnaie nationale, renforcée par la montée de la probabilité d’une hausse des taux par la Banque du Japon en décembre. Ces deux facteurs offrent un soutien solide au yen.

Par ailleurs, la montée des attentes d’une baisse des taux par la Fed exerce une pression continue sur le dollar. Le marché pense de plus en plus que la Fed lancera un nouveau cycle de baisse des taux en décembre, même si les données économiques américaines de cette semaine ont été mitigées, ce qui n’a pas réussi à inverser cette tendance, entraînant le dollar à son plus bas niveau en plus d’une semaine.

Signaux d’intervention politique forts, le ton hawkish de la BCE modifie les attentes du marché

La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katō, a récemment lancé l’avertissement le plus sévère à ce jour, affirmant que le gouvernement prendra des mesures décisives contre une dépréciation excessive du yen. En écho, le décideur clé, Takashi Aida, a laissé entendre que des interventions pourraient devenir une réalité, notamment en raison de l’impact négatif de la faiblesse du yen sur l’économie.

Ce changement résulte d’un ajustement majeur au niveau de la politique. Reuters rapporte que la Banque du Japon a récemment renforcé délibérément sa communication, soulignant les risques inflationnistes liés à la faiblesse persistante du yen, ce qui suggère que la hausse des taux en décembre reste une option viable. Ce signal s’est clarifié après la réunion la semaine dernière entre la nouvelle Première ministre, Sanae Takaichi, et le gouverneur de la Banque du Japon, Haruhiko Kuroda — le nouveau gouvernement semble avoir levé l’obstacle politique à un resserrement de la politique monétaire.

Les données officielles soutiennent également cette anticipation. En octobre, l’indice des prix à la production dans le secteur des services au Japon a augmenté de 2,7 % en glissement annuel, indiquant que le Japon est proche d’atteindre son objectif d’inflation de 2 %, ce qui prépare le terrain pour un resserrement supplémentaire de la politique de la BCE.

Stimulus fiscal et appétit pour le risque limitent la hausse du yen

Il faut noter que le Cabinet japonais a approuvé vendredi dernier un plan de relance économique d’un montant de 21,3 trillions de yens, première grande action politique du gouvernement de Sanae Takaichi, et la plus importante depuis la pandémie. La préoccupation concernant l’augmentation de l’offre de dette est devenue un moteur clé de la pente accentuée de la courbe des rendements au Japon, ce qui limite considérablement la hausse du yen.

Le marché affiche actuellement un appétit pour le risque élevé, la demande de sécurité étant limitée. Les attentes optimistes concernant un accord de paix entre la Russie et l’Ukraine soutiennent l’humeur du marché, ce qui réduit la demande pour la devise refuge qu’est le yen, limitant ainsi sa progression supplémentaire.

Analyse technique : 156,70 comme ligne de défense clé, 158,00 toujours à franchir

L’évolution technique du dollar/yen doit principalement surveiller la moyenne mobile simple sur 100 heures (SMA), actuellement située autour de 156,70, qui constitue un support important. Si le prix parvient à dépasser ce niveau, il pourrait retrouver la barre des 157,00, puis progresser vers la résistance intermédiaire de 157,45-157,50, avec pour objectif final la zone de 158,00 — le sommet touché depuis la mi-janvier la semaine dernière.

À la baisse, si le prix casse le plus bas de la nuit à 155,65, il risque de descendre vers la zone psychologique de 155,00. Une cassure effective de ce niveau pourrait inciter les vendeurs à chercher de nouvelles entrées, ouvrant la voie à une baisse plus importante.

Actuellement, le volume de transactions est faible, le marché étant peu actif, ce qui reflète une tendance des traders à rester en mode d’attente dans le contexte des vacances américaines, ce qui pourrait affaiblir la fiabilité des signaux techniques.