Les actions AI en 2025 ont-elles encore des opportunités d'investissement ? Comprendre en un article les actions à la mode dans le domaine de l'IA et les stratégies d'investissement

La vague de l’IA n’est plus une promesse future, mais une réalité en marche. Depuis le succès fulgurant de ChatGPT, les actions liées à l’IA sont devenues les chouchous du marché des capitaux, mais après plus de deux ans de fête, ce secteur vaut-il encore la peine d’entrer en scène ? Cet article vous aidera à clarifier la logique d’investissement dans les actions IA en abordant la situation du marché, les cibles spécifiques et les risques à surveiller.

Marché des actions à concept IA : du concept à la réalité, le tournant

Selon les dernières données de IDC, les dépenses mondiales des entreprises en solutions et technologies IA devraient atteindre 307 milliards de dollars en 2025, dépassant 632 milliards de dollars en 2028, avec un taux de croissance annuel composé d’environ 29 %. Cela montre non seulement que l’IA n’est pas une bulle, mais révèle aussi un changement profond — l’IA passe de la compétition de puissance de calcul à la phase de déploiement applicatif.

Dans cette transition, les flux de capitaux commencent à se différencier. À titre d’exemple, le fonds Bridgewater a considérablement renforcé ses positions dans NVIDIA, Alphabet, Microsoft et d’autres acteurs clés au deuxième trimestre 2025. Cela signifie que les capitaux intelligents ne se contentent plus d’acheter aveuglément des actions à concept IA, mais sélectionnent plutôt les leaders maîtrisant réellement les technologies clés et les parts de marché. Par ailleurs, la diversification sectorielle via des fonds thématiques et des ETF est devenue une pratique courante. Au premier trimestre 2025, les actifs mondiaux dans les fonds IA et Big Data dépassaient 30 milliards de dollars.

Changement clé : si 2023-2024 ont été la période du “tout ce qui monte”, alors à partir de 2025, il faut sélectionner soigneusement les secteurs et les actions.

Comment classer la chaîne de valeur de l’industrie IA ? Où se trouvent les opportunités d’investissement ?

La chaîne de valeur de l’IA se divise généralement en trois niveaux :

Premier niveau : fournisseurs de puissance de calcul et de puces

Il s’agit de l’infrastructure de base de l’IA, comprenant les fabricants de GPU, les fournisseurs de serveurs, etc. Ces entreprises en tirent les bénéfices les plus directs, mais sont aussi les plus vulnérables aux fluctuations du marché. NVIDIA a réalisé un chiffre d’affaires de 60,9 milliards de dollars en 2024, en hausse de plus de 120 % par rapport à l’année précédente, et a atteint un nouveau sommet au deuxième trimestre 2025 avec 28 milliards de dollars, confirmant sa position de gagnant absolu de la vague IA.

Cependant, cette couche fait face à une concurrence féroce. La série MI300 d’AMD, ses accélérateurs, commence à gagner la reconnaissance des fournisseurs de services cloud, avec une croissance de 18 % au deuxième trimestre 2025, grignotant la part de marché de NVIDIA. Cela rappelle aux investisseurs que même la domination d’un leader n’est pas éternelle.

Deuxième niveau : infrastructure et services de support

Inclut les solutions de refroidissement, la gestion de l’alimentation, la sous-traitance de serveurs, les puces réseau, etc. La croissance de ces entreprises est relativement stable, avec un risque moindre, mais leur potentiel de croissance est moins agressif que celui des fabricants de puces en amont.

Par exemple, dans le marché taïwanais, Quanta Computer se concentre sur les serveurs IA, avec un chiffre d’affaires de 1,3 trillion de dollars taïwanais en 2024, dépassant 300 milliards de dollars taïwanais au deuxième trimestre, en hausse de plus de 20 %. Delta Electronics fournit des solutions d’alimentation et de refroidissement, avec un chiffre d’affaires d’environ 420 milliards de dollars taïwanais en 2024, en croissance de 15 % au deuxième trimestre 2025. La visibilité sur la croissance de ces entreprises est forte.

Troisième niveau : applications et plateformes cloud

Des géants comme Microsoft et Google monétisent via leurs plateformes cloud et services IA pour les entreprises. Microsoft a réalisé un chiffre d’affaires de 211,2 milliards de dollars en 2024, avec une croissance de 28 % pour Azure, et plus de la moitié de cette croissance provient des services IA. Ces entreprises ont une forte capacité de monétisation, mais leur valorisation boursière est déjà relativement élevée.

Opportunités différenciées entre le marché taïwanais et américain des actions IA

Rôle du marché taïwanais

Les actions IA taïwanaises se situent principalement dans la partie intermédiaire et supérieure de la chaîne, notamment dans la conception et la fabrication de puces et les services associés. TSMC (2330), en tant que plus grand fondeur mondial, est le principal sous-traitant pour toutes les puces IA, avec un chiffre d’affaires de 3,2 trillions de dollars taïwanais en 2024, en hausse de 18,8 %. MediaTek (2454) continue de renforcer ses positions dans les smartphones IA et le calcul en périphérie, avec une croissance annuelle de 20 % au deuxième trimestre 2025.

L’avantage de ces entreprises réside dans leur capacité à fournir une offre limitée par la capacité, leur solide avantage technologique, et une rentabilité relativement stable. Cependant, leur valorisation est déjà élevée, et leur potentiel de croissance pourrait être moins spectaculaire que dans les phases initiales.

Par exemple, Unisoc (世芯-KY, 3661) représente une autre opportunité dans la conception de puces IA. Avec un chiffre d’affaires de 68,2 milliards de dollars taïwanais en 2024, en hausse de plus de 50 %, et un doublement au deuxième trimestre 2025 à 20 milliards de dollars taïwanais, ces sociétés profitent de l’explosion des commandes IA, mais doivent aussi faire face à un risque de concentration client.

Avantages et pièges du marché américain

Les actions IA américaines couvrent toute la chaîne de valeur, avec une participation plus large. NVIDIA (NVDA), dont le cours a augmenté de 176 % (au septembre 2025), reste la plus grande société de puces au monde avec une capitalisation de 4,28 trillions de dollars, difficile à détrôner à court terme. Broadcom (AVGO), dans les puces réseau et ASIC sur mesure pour les centres de données IA, représentait 25 % de ses revenus en IA en 2024, avec un objectif de prix supérieur à 2 000 dollars.

Mais attention : le risque de valorisation des actions technologiques américaines ne doit pas être sous-estimé. Microsoft, par exemple, avec une capitalisation de 3,78 trillions de dollars, voit la difficulté de doubler son cours déjà très élevé.

Quelles actions IA peut-on encore envisager en 2025 ?

Trois catégories prioritaires

1. Fabricants de puces et d’accélérateurs : à court terme, ces entreprises restent les plus bénéficiaires. Mais il faut distinguer : toutes ne sont pas capables de générer des profits. Seules celles maîtrisant la conception de puces IA dédiées (NVIDIA, AMD, 世芯-KY) ont une compétitivité durable. La transformation IA des fabricants traditionnels est limitée.

2. Fournisseurs d’infrastructures et de solutions complémentaires : Delta Electronics, Sunway (3324), etc., offrent des solutions de refroidissement et d’alimentation, avec une croissance stable mais modérée. Leur avantage réside dans leur résistance lors des ajustements sectoriels.

3. Plateformes cloud et applications : Microsoft, Google, etc., voient leurs applications IA passer de projets pilotes à une adoption à grande échelle. La croissance à long terme de ces entreprises est plus certaine, mais leur volatilité à court terme peut être plus forte.

Conseils pour le portefeuille

Évitez de concentrer tout votre capital sur une seule action IA. La stratégie la plus prudente consiste à allouer 30 % aux fabricants de puces et serveurs, 40 % aux fournisseurs d’infrastructures et de solutions, et 30 % aux plateformes cloud et applications. La méthode du dollar-cost averaging (investissement périodique) permet d’atténuer le risque de timing et de prix.

Où se trouvent les risques mortels des actions IA ?

Leçons historiques des bulles de valorisation

En 2000, Cisco a atteint un sommet historique à 82 dollars lors de la bulle Internet, avant de chuter de plus de 90 % pour atteindre 8,12 dollars, et n’a jamais retrouvé son sommet d’origine. Yahoo, autre leader Internet, a été supplanté par Google. Microsoft et Google ont connu de longues phases de correction après leurs pics de marché. Cela montre que : même les entreprises de qualité ne peuvent voir leur cours monter indéfiniment.

Les actions IA actuelles font face à un risque similaire — le marché valorise déjà fortement ces entreprises, ce qui nécessite des performances encore plus solides pour soutenir la croissance. Si les résultats ne suivent pas, la correction pourrait être significative.

Les “cygnes noirs” politiques et réglementaires

Les réglementations autour de l’IA se renforcent dans plusieurs pays. La « Loi sur l’IA » de l’UE, l’ordonnance exécutive américaine sur l’IA, etc., sont en cours de mise en œuvre. Si la réglementation sur la confidentialité des données, les biais algorithmiques ou la propriété intellectuelle se durcit, cela pourrait impacter certains modèles d’affaires et leur valorisation. Les entreprises dépendant de vastes données pour l’entraînement seront particulièrement vulnérables.

L’incertitude technologique

Les architectures de puces IA évoluent rapidement. CUDA de NVIDIA est bien établi, mais AMD, Intel, etc., progressent aussi. L’émergence de nouvelles architectures pourrait bouleverser le marché. Par exemple, si le calcul quantique ou d’autres architectures innovantes mûrissent plus vite, le leadership actuel pourrait être remis en question.

Les revirements rapides du sentiment du marché

Les actions IA réagissent fortement aux nouvelles. Une mauvaise nouvelle (annulation d’un gros contrat, lancement d’un concurrent, etc.) peut entraîner des ventes en chaîne. En 2024, plusieurs journées ont vu des chutes supérieures à 5 % dans le secteur. Cela représente un risque élevé pour ceux qui achètent en haut.

Comment investir efficacement dans les actions IA ?

Investissement direct vs fonds/ETF

L’achat direct d’actions offre le potentiel maximal mais comporte aussi le risque le plus élevé, réservé aux investisseurs expérimentés et capables d’assumer la volatilité. Les fonds ou ETF thématiques (ex. ETF IA global de Taishin, ETF IA mondial de Yuan) offrent une diversification, mais il faut faire attention aux frais de gestion et aux écarts de prix.

La stratégie du dollar-cost averaging plutôt que le tout ou rien

Face à la volatilité, il est plus rationnel d’investir par tranches régulières. Cela permet d’atténuer le risque de timing et d’éviter d’acheter en haut. Un investissement mensuel ou trimestriel est conseillé plutôt que d’acheter tout d’un coup à la première hausse.

L’équilibre entre timing et sélection

Au lieu de chercher le moment parfait pour acheter, privilégiez la sélection d’entreprises solides. Sur le long terme, la performance des leaders dépasse souvent celle des tentatives de timing. L’essentiel est de choisir des entreprises avec un avantage concurrentiel durable, plutôt que de se focaliser sur le prix d’entrée optimal.

Attention aux coûts et plateformes

Pour investir sur le marché américain, on peut passer par des courtiers taïwanais ou étrangers. Les frais, taux d’intérêt, etc., varient selon la plateforme. Sur le long terme, ces différences peuvent s’accumuler.

Perspective globale : le paysage de l’investissement IA de 2025 à 2030

Volatilités à court terme, croissance à long terme

Entre la fin 2025 et 2026, les actions IA pourraient connaître une période de vérification des résultats. Si la croissance des résultats ralentit, les cours pourraient chuter fortement. Mais cela ne remet pas en cause la tendance de fond de croissance du secteur.

Une différenciation accrue

Toutes les entreprises IA ne réussiront pas. Certaines, malgré leur potentiel, pourraient échouer à cause d’erreurs technologiques, de mauvaises gestions ou de changements de marché. La surveillance continue des entreprises et de l’industrie est essentielle.

Changement de mentalité d’investissement

Passer d’un “acheter et conserver” à un “évaluer périodiquement”. Le secteur évolue rapidement, et un trimestre sans suivi peut laisser passer de nouvelles opportunités ou des risques de disruption. Il faut régulièrement réévaluer son portefeuille pour s’assurer qu’il reste cohérent avec la logique à long terme et qu’il n’est pas vulnérable à une nouvelle concurrence.

En résumé, les actions à concept IA offrent encore des opportunités, mais celles-ci ne résident plus dans la poursuite aveugle de la hausse. La clé réside dans une compréhension rationnelle de la chaîne de valeur, une analyse approfondie de la compétitivité des entreprises, et une gestion prudente des risques.