Le signal de hausse de la Banque du Japon déclenche une réaction en chaîne, le marché crypto début décembre confronté à une crise de liquidité

Le premier jour de décembre, le marché des cryptomonnaies a connu une chute inattendue. Pendant la séance du lundi, le Bitcoin a chuté de 5 % en cours de séance, franchissant pour la première fois la barre des 90 000 dollars, atteignant un minimum de 85 689 dollars ; Ethereum (ETH) a également chuté de 5,9 %, passant sous la barre des 3 000 dollars. Plusieurs cryptomonnaies ont affiché une performance faible, ZEC a chuté de 15,51 %, HYPE et DOGE ont respectivement baissé de 9,84 % et 6,2 %. Selon les données de Coinglass, environ 180 000 personnes ont été liquidées au cours des dernières 24 heures, pour un total de 5,37 milliards de dollars.

Cette chute semble soudaine, mais cache en réalité une logique de marché profonde. Le sujet de l’indépendance de la Réserve fédérale a récemment suscité de l’attention, Trump ayant confirmé le successeur de Jerome Powell à la tête de la Fed, qui sera annoncé prochainement. Le marché anticipe que Kevin Hasset, président du Conseil économique national de la Maison Blanche, prendra la relève de Powell. Ce changement a un impact sur le dollar, qui recule, tandis que les métaux précieux progressent fortement — l’or a atteint un sommet de 4256 dollars, un niveau inédit depuis deux semaines, et l’argent a monté à 57,8, approchant du record historique de 58,0.

Cependant, le déclencheur réel de la crise de liquidité sur le marché crypto provient de l’autre côté du Pacifique. Le gouverneur de la Banque du Japon, Ueda Kazuo, a déclaré lundi que la banque centrale envisagerait lors de la prochaine réunion de politique monétaire les avantages et inconvénients d’une hausse des taux, ce qui a été interprété comme le signal le plus fort d’une possible hausse des taux ce mois-ci. La réunion de politique monétaire est prévue pour les 18 et 19 décembre. Après l’annonce de ce signal, selon la tarification des swaps de taux d’intérêt (OIS), le marché a instantanément fait passer la probabilité d’une hausse de taux par la Banque du Japon en décembre de 58 % à 76 % ; et la probabilité d’une hausse avant janvier de 94 %. Ce changement de perspective a immédiatement impacté le marché des devises — le rendement des obligations japonaises à 10 ans a augmenté à 1,877 %, tandis que le dollar/yen a chuté à un creux de la séance à 155,37. La Bourse japonaise a également mis fin à une série de quatre jours de hausse, perdant le seuil des 50 000 points, clôturant en baisse de 1,89 %.

Les analystes soulignent généralement que la pénurie de liquidités est la cause fondamentale de la forte chute du marché crypto. Sean McNulty, responsable des dérivés en Asie-Pacifique chez FalconX, indique que la principale préoccupation concerne le faible flux de capitaux dans les ETF Bitcoin, ainsi que l’absence d’acheteurs lors des baisses. La perspective d’une hausse des taux par la Banque du Japon aggrave cette situation — un yen faible pourrait augmenter l’inflation, incitant les institutions financières japonaises à accélérer la réallocation de leurs actifs, avec un retour des capitaux étrangers vers le Japon. De plus, la hausse des taux par la Banque du Japon pourrait pousser les institutions financières japonaises à vendre des obligations américaines pour acheter des obligations japonaises afin de faire baisser le rendement des obligations japonaises, créant ainsi une série d’effets de retrait de liquidités.

Pour l’avenir, les analystes estiment que le risque de liquidité aura un impact limité sur le marché crypto. À mesure que le marché digère la perspective de hausse des taux par la Banque du Japon et ajuste ses anticipations, le Bitcoin pourrait continuer à rebondir.

Sur le plan technique, le graphique journalier du Bitcoin montre qu’en dépit de la rupture de la barre des 90 000 dollars, il reste dans un cadre de cycle de rebond. Il sera important de surveiller la zone de support entre 85 000 et 86 000 dollars ; si cette zone est maintenue efficacement, le Bitcoin pourrait encore défier la résistance des 90 000 voire 95 000 dollars à l’avenir.