Les attentes de baisse des taux de la Fed se sont soudainement inversées, la vérité derrière la chute de 24 dollars de l'or

Jeudi, le marché financier a été qualifié de « retournement complet », l’or au comptant ayant touché un sommet de trois semaines à 4244,94 USD/oz en cours de séance, avant de plonger jusqu’à 4171,36 USD/oz en clôture, soit une chute de 23,90 USD en une seule journée. La cause principale de cette chute brutale n’est pas simplement la réouverture du gouvernement, mais un changement dramatique dans les attentes du marché concernant une baisse des taux par la Fed en décembre.

Les attentes de baisse de taux plombent le marché, l’or perd son support

L’attitude des traders face à une baisse de taux s’est complètement inversée. Selon les données les plus récentes, la probabilité que la Fed baisse ses taux de 25 points de base lors de la dernière réunion de décembre est tombée sous 50 %, contre 62,9 % la veille, marquant une chute brutale. Ce changement a directement touché le cœur de l’or — car une baisse de taux est généralement favorable à l’or, et la disparition de cette anticipation signifie que cet actif a perdu un soutien clé.

Un nombre croissant de responsables de la Fed envoient des signaux de prudence. La présidente de la Fed de San Francisco, Daly, a déclaré qu’après deux baisses de taux, les risques pour la stabilité des prix et le plein emploi s’étaient équilibrés, et que la décision de décembre devrait rester ouverte. La présidente de la Fed de Cleveland, Mester, a été plus directe — la politique monétaire doit rester à un niveau capable de réduire l’inflation, laissant entendre qu’elle s’oppose à une nouvelle baisse de taux imminente. Le président de la Fed de Saint-Louis, Bullard, a également averti que le taux actuel est proche de la neutralité, et qu’un relâchement supplémentaire pourrait trop stimuler l’économie.

Multiples facteurs combinés, le marché subit une vente collective

Après 43 jours de paralysie du gouvernement américain, la reprise a dû apporter un soulagement, mais a plutôt déclenché un phénomène classique de « vendre la rumeur, acheter la nouvelle ». Tai Wong, trader indépendant de métaux précieux, a souligné que ce n’est pas seulement l’or qui subit des ventes, mais aussi les métaux précieux, les actions, les obligations, le dollar américain et même les Crypto, tous sous pression. C’est la réaction typique du marché après la réouverture du gouvernement.

Les prises de bénéfices ont également aggravé la situation. L’or, qui avait progressé lors de plusieurs jours de trading consécutifs, voit certains investisseurs réaliser leurs gains lors de cette correction. Lorsque l’attente de baisse de taux s’évanouit et que la demande de sécurité diminue simultanément, l’or manque de dynamique haussière.

Les actions américaines ont connu une forte vente jeudi, les investisseurs révisant fortement à la baisse leurs anticipations de taux futurs. Le Dow Jones a chuté de 797,6 points (1,65 %), le S&P 500 a reculé de 1,66 %, et le Nasdaq a plongé de 2,29 %. Les trois indices ont enregistré leur pire jour depuis le 10 octobre, le marché étant largement préoccupé par la pression sur les valorisations élevées et la perspective de retombées concrètes des investissements en capital dans l’intelligence artificielle.

Données économiques en pause, la volatilité du marché devrait perdurer

Juan Perez, directeur des opérations de Monex USA à Washington, exprime ses inquiétudes : « Même si le gouvernement a repris ses activités, les données économiques clés de septembre et octobre sont encore en cours de réédition, ce qui prive le marché de bases statistiques fiables. » Cela signifie qu’avant la publication complète des données économiques, la volatilité élevée pourrait continuer.

La technique pourrait atteindre de nouveaux plus bas

D’un point de vue technique, l’analyste de FXStreet, Christian Borjon Valencia, indique que la tendance haussière de l’or n’est pas rompue, mais si le prix ne parvient pas à dépasser 4200 USD/oz en daily, la pression acheteuse s’affaiblit. L’indice de force relative (RSI) est presque horizontal, ce qui montre un affaiblissement du momentum haussier.

Si le prix de l’or passe en dessous de 4200 USD/oz, les obstacles pour les vendeurs seront levés, et le prix pourrait descendre vers 4100 USD/oz. Si la chute se poursuit et que le prix passe en dessous de la moyenne mobile simple à 20 jours (SMA) à 4074 USD/oz, le prochain support clé sera proche du creux du 28 octobre à 3886 USD/oz.

La forte baisse de l’or n’est pas simplement une correction technique, mais une transformation fondamentale de la perception du marché sur les perspectives de politique monétaire. Dans un contexte où la Fed devient plus prudente et où les données économiques continuent de se redresser, cette chute de l’or pourrait n’être que le début.