La vérité derrière la limite maximale de hausse des actions : analyse des règles de trading, causes et guide pratique

Lorsqu’il s’agit de limites de hausse et de baisse des actions, c’est un phénomène de marché auquel chaque investisseur est confronté, et c’est aussi un signal important pour juger d’une inversion de tendance. Mais beaucoup de gens ont encore une compréhension floue de ces deux concepts — quand exactement une action sera-t-elle bloquée à la limite de hausse ? Peut-on encore trader après avoir été bloqué ? Aujourd’hui, nous allons tout vous expliquer en détail.

Limite de hausse et limite de baisse : le reflet des émotions extrêmes du marché

« Qu’est-ce que reflètent fondamentalement la limite de hausse et la limite de baisse ? » Elles représentent les deux extrêmes de fluctuation du marché en une journée, cette limite étant prédéfinie par la bourse. Prenons l’exemple du marché boursier taïwanais : l’autorité réglementaire stipule que la variation journalière des actions cotées ne peut pas dépasser 10% du prix de clôture de la veille.

Concrètement, si TSMC a clôturé hier à 600 NT$, alors aujourd’hui, le prix maximum ne pourra pas dépasser 660 NT$ (c’est la limite de hausse), et le minimum sera de 540 NT$ (c’est la limite de baisse). Au-delà de cette limite, le prix sera figé et ne fluctuera plus.

Comment définir la limite de hausse ?

« La limite de hausse » signifie que le prix d’une action a déjà atteint le plafond légal pour une journée de trading, et ne peut plus augmenter. En termes techniques, l’action est « verrouillée à la limite de hausse ».

Comment définir la limite de baisse ?

« La limite de baisse » est la logique inverse : le prix a déjà atteint la limite inférieure autorisée pour la journée, et ne peut plus descendre davantage.

Vérification rapide : l’action a-t-elle touché la limite de hausse ou de baisse ?

Sur le logiciel de suivi du marché taïwanais, ces deux situations sont faciles à reconnaître :

Caractéristiques visuelles : lorsque vous voyez le graphique en chandeliers d’une action devenir une ligne droite, sans aucune fluctuation, c’est une indication qu’elle a atteint la limite. La plateforme utilise des couleurs pour indiquer cela — la limite de hausse en rouge et la limite de baisse en vert, ce qui permet de repérer immédiatement.

Caractéristiques des ordres en attente : en observant la répartition des ordres d’achat et de vente, vous pouvez juger si c’est une limite de hausse ou de baisse.

Lorsque la limite de hausse apparaît : il y a beaucoup d’ordres d’achat, peu d’ordres de vente. Car la demande d’achat dépasse largement l’offre, et la pression acheteuse pousse le prix à se figer.

Lorsque la limite de baisse apparaît : il y a une accumulation d’ordres de vente, peu d’ordres d’achat. La majorité des investisseurs veulent sortir de cette action, la pression vendeuse fait que le prix ne descend pas.

Peut-on encore trader quand une action est à la limite de hausse ?

Beaucoup d’investisseurs demandent : « Comme l’action est à la limite de hausse, peut-on encore passer des ordres ? » La réponse est oui. Toucher la limite de hausse ne signifie pas que la négociation est interdite, cela veut simplement dire que le prix est verrouillé à ce niveau.

Cas d’achat : vous pouvez placer un ordre d’achat, mais il ne sera pas forcément exécuté immédiatement. Car une longue file d’ordres d’achat à la limite de hausse attend déjà d’être traitée. Vous devrez attendre que les ordres précédents soient exécutés pour avoir une chance.

Cas de vente : si vous placez un ordre de vente, la transaction sera beaucoup plus rapide. En effet, à ce moment-là, la demande de vente est concentrée, et si vous êtes prêt à vendre au prix limite, quelqu’un vous achètera immédiatement.

Conseil d’opération : acheter à la limite de hausse comporte un risque élevé (car il est difficile d’obtenir une exécution), mais vendre est plus facile.

La logique de trading lors d’une limite de baisse

Les règles de trading pour la limite de baisse sont exactement inverses :

Cas d’achat : placer un ordre d’achat est presque instantané, car il y a beaucoup d’offres de vente. Si vous osez acheter au prix limite de baisse, la transaction sera immédiate.

Cas de vente : placer un ordre de vente sera mis en file d’attente, car beaucoup de vendeurs attendent au prix limite de baisse. Vous devrez attendre votre tour.

Conseil d’opération : acheter lors d’une limite de baisse est relativement facile, mais vendre peut nécessiter d’attendre en file.

Quelles forces poussent une action à atteindre la limite de hausse ?

Les moteurs derrière une hausse de limite

1. Annonces positives

Lorsque l’entreprise publie des résultats financiers surprenants, la limite de hausse devient facilement atteignable. Par exemple, une croissance explosive du chiffre d’affaires trimestriel, un record de bénéfice par action, ou la réception d’une commande importante, attirent un afflux de capitaux. Lorsqu’un géant technologique décroche un client majeur, cela peut déclencher une vague d’achats.

Les bonnes nouvelles politiques peuvent aussi provoquer la même réaction. Lorsqu’un gouvernement annonce des mesures de soutien à une industrie (subventions pour l’énergie verte, aides pour les véhicules électriques), les actions liées à ces secteurs sont rapidement achetées, ce qui pousse leur prix à la limite de hausse.

2. Cycle de spéculation sur des thèmes

À certains moments, le marché se concentre sur des thèmes populaires. Par exemple, les actions liées à l’intelligence artificielle atteignent la limite de hausse en raison de la demande croissante pour les serveurs ; les actions du secteur médical et biotech sont aussi des acteurs permanents de la spéculation. À la fin du trimestre, les fonds d’investissement et les acteurs principaux cherchent à booster les actions de conception de circuits intégrés ou d’électronique moyenne capitalisation, et même un petit mouvement peut faire atteindre la limite de hausse.

3. Renforcement technique

Une action qui, après une période de stagnation, voit soudainement un volume d’achat massif, ou dont la position en emprunt de titres (short) est trop élevée, peut attirer une vague d’acheteurs, ce qui verrouille instantanément le prix à la limite de hausse.

4. Contrôle des capitaux par de gros investisseurs

Lorsque des institutions ou des grands investisseurs détiennent fermement une action, la liquidité en circulation est faible. Avec une simple hausse, personne ne veut vendre, et le prix atteint la limite de hausse. Les achats massifs d’investisseurs étrangers ou de fonds de gestion, ou le verrouillage des capitaux par des acteurs majeurs sur des petites et moyennes actions, empêchent les petits investisseurs d’acheter, et le prix est rapidement bloqué.

Causes de formation de la limite de baisse

1. Chocs négatifs

Les mauvaises nouvelles financières sont la cause la plus courante de la limite de baisse. Perte accrue, baisse continue de la marge brute, voire fraude financière ou implication de dirigeants, provoquent une perte de confiance immédiate. Lorsqu’un secteur entre en déclin, la vente massive ne peut être évitée.

2. Panique du marché

En cas de crise systémique (comme la pandémie de COVID-19 en 2020), de nombreuses actions tombent directement à la limite de baisse. La chute des marchés internationaux, comme la baisse brutale des actions américaines, entraîne aussi des actions taïwanaises concernées à atteindre la limite de baisse.

3. Vente par les grands acteurs et piégeage des petits investisseurs

Certains grands acteurs manipulent le marché en vendant après avoir fait monter le prix, piégeant ainsi les petits investisseurs. La liquidation par effet de levier (margin call) est un autre facteur : lorsque le prix chute à un certain niveau, les marges sont appelées, forçant à vendre, ce qui provoque une chute en cascade, et beaucoup ne peuvent pas s’en sortir à temps.

4. Rupture technique

Lorsque le prix casse des supports clés comme la moyenne mobile mensuelle ou trimestrielle, des ordres de vente stop se déclenchent ; ou lorsqu’un gap à la baisse apparaît soudainement avec une longue bougie noire, cela indique souvent que les grands acteurs liquidant leur position provoquent une forte pression vendeuse, menant à la limite de baisse.

Comparaison entre marchés mondiaux : la bourse taïwanaise a des limites de hausse, mais la bourse américaine dispose d’un mécanisme de « circuit breaker »

Les mécanismes de gestion des risques diffèrent grandement selon les marchés.

Bourse taïwanaise : utilisation de limites de variation journalière, avec une fluctuation maximale de ±10%. Lorsqu’on atteint cette limite, le prix est gelé à ce niveau.

Bourse américaine : pas de limite de hausse ou de baisse pour une action individuelle, le prix peut fluctuer à l’infini en théorie. Mais elle a mis en place un autre mécanisme de protection — le « circuit breaker ».

Comment fonctionne le circuit breaker américain ?

Le circuit breaker, aussi appelé « mécanisme d’arrêt automatique », consiste à suspendre la négociation lorsqu’une chute ou une hausse dépasse un seuil critique, afin de calmer le marché.

Pour le marché global :

• Si le S&P 500 chute de plus de 7% : suspension de 15 minutes
• Si la chute atteint 13% : nouvelle suspension de 15 minutes
• Si la baisse atteint 20% : fermeture totale pour la journée

Pour une action individuelle : Si une action voit son prix augmenter ou baisser de plus de 5% en 15 secondes, sa négociation sera suspendue pour un certain temps. Les seuils précis et la durée de suspension varient selon le type d’action.

Comparaison des avantages et inconvénients des deux systèmes

Le système de limite de hausse en Taïwan permet de mieux contrôler la volatilité, mais peut aussi empêcher d’acheter ou de vendre quand on le souhaite ; le mécanisme de circuit breaker américain préserve la liquidité, mais ne peut pas totalement empêcher des mouvements extrêmes.

Réactions concrètes face à une limite de hausse ou de baisse

Première règle : analyse rationnelle, ne laissez pas vos émotions prendre le dessus

Les débutants ont souvent tendance à suivre aveuglément la hausse ou la baisse. Lorsqu’une action atteint la plafond, ils veulent acheter immédiatement ; lorsqu’elle atteint le plancher, ils paniquent et veulent vendre en catastrophe. La bonne méthode est d’analyser d’abord la cause.

Pour une action à la limite de baisse : si les fondamentaux de l’entreprise sont bons, et que la baisse est simplement due à une panique ou à un facteur à court terme, il y a de fortes chances qu’elle rebondisse. La meilleure stratégie est alors de garder votre position ou d’en acheter par petites tranches, en attendant une reprise.

Pour une action à la limite de hausse : ne vous précipitez pas pour acheter. Vérifiez si les bonnes nouvelles sont réelles et si elles ont une continuité. Si c’est juste une spéculation à court terme sans fondement solide, le risque d’achat est élevé. La stratégie la plus sûre est de patienter et attendre une correction.

Deuxième règle : stratégie de contournement — investir dans des actions liées

Lorsque une action clé atteint la limite de hausse suite à une annonce positive majeure, et que vous n’avez pas pu entrer, vous pouvez envisager d’investir dans ses fournisseurs en amont ou en aval, ou dans ses concurrents.

Par exemple, lorsque le leader du semi-conducteur atteint la limite de hausse, d’autres entreprises de conception ou d’emballage de puces peuvent aussi monter. Cela permet de participer à la tendance tout en réduisant le risque lié à une seule action.

De plus, beaucoup d’entreprises taïwanaises sont aussi cotées aux États-Unis. Via des courtiers étrangers ou des plateformes internationales, vous pouvez acheter des actions de la même société sur le marché américain, ce qui permet d’éviter les limites de hausse taïwanaises tout en profitant de la liquidité mondiale.