## Doit-on acheter ou vendre avant ou après la date de détachement des dividendes ? Cette question est plus complexe que vous ne le pensez

Beaucoup de personnes qui découvrent les actions à haut rendement en dividendes sont souvent confrontées à une même préoccupation : **Le prix de l’action baisse-t-il forcément à la date de détachement du dividende ? Faut-il entrer en position avant cette date ou attendre qu’elle soit passée pour acheter ?** Ces deux questions semblent simples, mais la réponse n’est pas aussi évidente.

En réalité, cela implique une question encore plus cruciale : **Vendre le jour du détachement du dividende donne-t-il droit à ce dernier ?** Beaucoup de débutants confondent ce point, ce qui mène à des erreurs d’opération. En résumé, si vous souhaitez percevoir le dividende, vous devez détenir l’action avant la date d’enregistrement (qui n’est pas la date de détachement), car une fois la date de détachement passée, vous ne recevrez plus rien.

## La baisse du prix à la date de détachement est-elle une règle absolue ?

Voyons d’abord la théorie. Lorsqu’une société détache un dividende, elle distribue de l’argent aux actionnaires, ce qui correspond à une réduction de ses actifs. Logiquement, le prix de l’action devrait alors baisser. En théorie, si vous achetez une action avant le détachement, avec un prix de 35 dollars (incluant une réserve de 5 dollars en cash), et que la société annonce un dividende de 4 dollars, le prix devrait alors descendre à 31 dollars le jour du détachement.

Mais qu’en est-il en réalité ? **En pratique, la baisse du prix à la date de détachement n’est pas systématique.** En regardant les données historiques, de nombreuses sociétés de qualité voient leur cours augmenter à la date de détachement, parfois de manière significative.

Par exemple, Coca-Cola, un leader avec une longue histoire de versement de dividendes, voit généralement son prix baisser légèrement à la date de détachement, mais en septembre et novembre 2023, il a connu de petites hausses. Apple est encore plus extrême : le 10 novembre 2023, le prix est passé de 182 dollars à 186 dollars, soit une hausse de près de 2,2 %. Le 12 mai 2023, lors du dernier détachement, le prix a augmenté de 6,18 %.

Des leaders comme Walmart, Pepsi ou Johnson & Johnson voient aussi souvent leur cours augmenter à la date de détachement. Pourquoi ? Parce que **les variations de prix sont influencées par de nombreux facteurs : l’humeur du marché, la performance de l’entreprise, les perspectives sectorielles, et pas uniquement le détachement du dividende**.

## La distribution d’actions (配股) est plus complexe que le détachement de dividendes

Le détachement de dividendes consiste à distribuer de l’argent liquide, tandis que l’émission d’actions nouvelles (配股) augmente le nombre d’actions en circulation. Le calcul est un peu plus complexe, mais la logique est similaire. Par exemple, si une action coûte initialement 10 dollars par action, et que la société propose une émission d’actions à 5 dollars avec un ratio de 2 pour 1, alors le nouveau prix de l’action sera approximativement : (10-5)÷(2+1)≈1,67 dollar.

Même si cela semble indiquer une baisse du prix, la valeur totale de votre portefeuille ne diminue pas forcément, car le nombre d’actions que vous détenez augmente.

## Quand entrer en position ? La différence entre remplir le droit au dividende (填權息) et le décalage (貼權息)

Voici deux concepts importants pour la décision d’investissement :

**Remplir le droit au dividende (填權息)** : Après le détachement, le prix de l’action baisse, mais il tend à remonter progressivement, revenant ou s’approchant du niveau d’avant le détachement. Cela indique que les investisseurs restent optimistes quant aux perspectives de l’entreprise.

**Décalage (貼權息)** : Après le détachement, le prix reste faible et ne revient pas à son niveau précédent. Cela peut signifier que les investisseurs ont des doutes sur la performance ou les perspectives de l’entreprise.

Pour déterminer le bon moment d’achat, il faut considérer trois aspects :

**Premier, la performance du prix avant le détachement**. Si le prix a déjà fortement augmenté avant la date, de nombreux investisseurs prennent leurs bénéfices, ce qui peut faire que le prix soit surévalué par rapport aux attentes futures, et entrer à ce moment comporte des risques de pertes.

**Deuxième, la tendance historique du cours après le détachement**. Certaines actions ont une forte capacité à remplir le droit au dividende, d’autres moins. Connaître ces tendances passées peut vous aider.

**Troisième, la santé fondamentale de l’entreprise**. Si l’entreprise est solide, leader dans son secteur, le détachement n’est qu’une correction technique, et ne diminue pas la valeur intrinsèque. Au contraire, cela peut représenter une opportunité d’acheter des actifs de qualité à un prix plus avantageux.

## Ne pas négliger les coûts de transaction avant et après le détachement

Lors de l’achat ou de la vente d’actions à dividendes, il faut bien prendre en compte les coûts fiscaux et de transaction.

**Impôt sur les dividendes** : Si vous utilisez un compte à report d’impôt (comme un IRA ou 401K aux États-Unis), vous n’avez pas à payer d’impôt. Mais dans un compte imposable classique, vous devrez déclarer la perte liée à la baisse du prix de l’action, et payer l’impôt sur le dividende reçu, ce qui constitue un double coût.

**Frais de courtage et taxes de transaction** : Par exemple, sur le marché taïwanais, les frais de courtage sont de 0,1425 % du prix de l’action, multipliés par le taux de réduction du courtier (généralement entre 50 et 60 %). Lors de la vente, une taxe de 0,3 % s’applique sur la transaction, ou 0,1 % pour les ETF. Ces coûts, même faibles, peuvent s’accumuler rapidement si vous faites beaucoup de transactions.

## La logique pratique d’investissement

Sur le long terme, détenir des actions de qualité à haut rendement et attendre qu’elles remplissent leur droit au dividende est souvent plus sûr que de faire du trading à court terme. Mais si vous souhaitez absolument faire du trading autour de la date de détachement, il faut :

1. Choisir des entreprises solides avec une forte capacité à remplir leur droit au dividende.
2. Surveiller si le prix a touché un support technique stable, et entrer à ce moment.
3. Calculer précisément les coûts fiscaux et de transaction, pour que la volatilité soit rentable.
4. Éviter de se laisser piéger par la hausse du prix avant le détachement, qui augmente le risque de pertes.

En résumé, **vendre à la date de détachement du dividende est possible si vous avez acheté et détenu l’action avant la date d’enregistrement.** Mais le moment d’entrée et la qualité de l’entreprise déterminent si vous profiterez d’un remplissage du droit au dividende ou si vous serez piégé par un décalage. Faire ses devoirs, analyser les fondamentaux, et maîtriser ses coûts sont la bonne approche pour trader autour des actions à dividendes.