Investissement dans les actions d'énergie renouvelable à Taïwan : des opportunités de marché au guide de sélection des actions

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Taiwan’s energy transition: urgence et opportunités

Contexte international du développement des énergies renouvelables

Selon les données de l’Agence Internationale de l’Énergie, en 2022, la part des énergies renouvelables dans le système électrique mondial a dépassé 30 %, en hausse de 1,5 % par rapport à l’année précédente. Les pays développés, notamment les membres de l’OCDE, ont réalisé des progrès significatifs dans l’augmentation de la proportion d’énergies renouvelables, grâce à la baisse considérable des coûts de construction solaire et éolienne, ainsi qu’aux politiques actives adoptées par chaque pays.

Comparé aux standards internationaux, la part des énergies renouvelables à Taïwan n’est que de 8 %, bien en dessous des plus de 40 % des pays européens avancés, et même inférieure à celle de certains voisins asiatiques. Cet écart indique un vaste potentiel de développement pour les énergies renouvelables à Taïwan.

Défis concrets de la structure énergétique taïwanaise

Selon les statistiques du Bureau de l’énergie du Ministère de l’économie, en 2022, la production totale d’électricité à Taïwan s’élève à 288,2 milliards de kWh, dont 80,88 % proviennent du charbon et du gaz, tandis que les énergies renouvelables ne contribuent que 8,27 %. L’énergie nucléaire représente 8,24 %, le fioul 1,54 %, et l’hydraulique de pompage 1,06 %.

Plus important encore, 97,3 % de l’énergie consommée à Taïwan est importée, tandis que la production locale ne représente que 2,7 % (toutes issues des énergies renouvelables). Dans un contexte de volatilité accrue de la situation internationale et de fluctuations persistantes des prix de l’énergie, accélérer le développement des énergies renouvelables locales est devenu une nécessité pour la sécurité énergétique.

Objectifs et perspectives de développement des énergies renouvelables à Taïwan

Plan de développement pour 2025

Le gouvernement taïwanais a défini une feuille de route claire pour le développement des énergies renouvelables. D’ici 2025, l’objectif est d’atteindre 20 GW d’installations solaires photovoltaïques, 5,6 GW d’éolien en mer, avec des sources d’énergie complémentaires telles que la géothermie, la petite hydraulique et la biomasse. L’objectif final est que la part des énergies renouvelables dans la production électrique nationale atteigne 15,1 %.

Sous l’impulsion de la politique “2025 Non-Nucléaire”, la proportion d’énergie nucléaire doit être remplacée par d’autres sources. Cela signifie qu’au cours des 2 à 3 prochaines années, le secteur des énergies renouvelables à Taïwan pourrait voir une croissance au moins doublée. La certitude de cette politique offre un soutien solide au développement de l’industrie concernée.

Bénéfices pour la chaîne de valeur

La transition vers les énergies renouvelables ne concerne pas seulement la production d’électricité solaire et éolienne, mais englobe tout l’écosystème énergétique. La transmission électrique, les systèmes de stockage d’énergie, la chaîne de l’automobile électrique, etc., bénéficieront tous de cette transformation. Cette opportunité à l’échelle de toute la chaîne industrielle élargit considérablement le champ d’investissement dans les actions liées aux énergies renouvelables.

Analyse des cibles d’investissement dans les actions d’énergies renouvelables à Taïwan

Delta Electronics (2308) : un double moteur pour le stockage d’énergie et l’électronique automobile

L’avantage central de Delta Electronics réside dans ses technologies de conversion d’énergie et de stockage. Que ce soit pour l’énergie solaire ou éolienne, l’instabilité de leur production nécessite des systèmes de stockage pour la régulation, ce dans quoi Delta excelle. La large application des systèmes de stockage stimulera directement la croissance de Delta.

Dans le domaine des véhicules électriques, Delta a déjà une gamme de produits électroniques pour automobiles. Parmi les 20 plus grands constructeurs mondiaux, 75 % sont ses clients. Avec la montée en puissance de la pénétration des véhicules électriques, la demande de certifications de produits correspondants devrait augmenter, permettant une croissance notable des revenus liés à l’électronique automobile.

En juillet 2023, Delta a annoncé un chiffre d’affaires de 34,825 milliards de NTD pour juin, en hausse de 8 % sur un an, atteignant un nouveau sommet pour cette période. La principale impulsion provient du secteur des véhicules électriques. Sur les trois dernières années, la croissance du chiffre d’affaires a été de 28,261 milliards (augmentation de 5,4 % en 2020), 31,467 milliards (augmentation de 11,35 % en 2021), et 38,444 milliards (augmentation de 22,17 % en 2022), illustrant une accélération de la croissance.

Sungrow Power Supply Co. (6806) : intégrateur solaire et éolien

Sungrow se concentre sur l’investissement et le développement de projets solaires et éoliens, offrant un service intégré de l’évaluation du site à la garantie après achèvement. La société a réalisé son IPO en novembre 2022, avec un chiffre d’affaires annuel de 4,301 milliards de NTD en 2022, quasiment stable par rapport à 2021.

En 2023, la performance de l’entreprise a nettement rebondi. En avril, le chiffre d’affaires mensuel a atteint 774 millions de NTD, un record. Cela est principalement dû à la reconnaissance des revenus du projet éolien en mer de Taipower, phase 2. Comme ces revenus seront progressivement comptabilisés dans les deux prochaines années, la société prévoit une croissance significative de ses bénéfices.

Hua Cheng (1519) : bénéficiaire de la modernisation du réseau électrique et des infrastructures de recharge

Hua Cheng est un partenaire de longue date de Taipower, fournissant des transformateurs et autres produits pour le réseau électrique. En septembre 2022, Taipower a annoncé un plan de renforcement de la résilience du réseau électrique sur 10 ans, avec un investissement de 564,5 milliards de NTD. Ce vaste projet de modernisation bénéficiera directement à Hua Cheng dans ses activités liées aux équipements de réseau.

De plus, Hua Cheng occupe une position de leader dans l’industrie des bornes de recharge pour véhicules électriques à Taïwan, avec une part de marché proche de 20 %. Avec la croissance continue de la pénétration des véhicules électriques, la demande pour ces bornes ne cesse d’augmenter. Au premier semestre 2023, Hua Cheng a réalisé un chiffre d’affaires de 4,643 milliards de NTD, en hausse de 34,96 % ; au deuxième trimestre, 3,102 milliards, en hausse de 51,72 %. La société bénéficie également du retour de la fabrication aux États-Unis et de la croissance du marché en Asie du Sud-Est, ce qui devrait continuer à stimuler ses exportations.

Il faut noter que le cours de l’action Hua Cheng a augmenté de 242,56 % depuis le début de l’année, ce qui pourrait entraîner une correction à court terme.

Ming Yang Smart Energy (5483) : bénéficiaire du marché solaire américain

En août 2022, le Sénat américain a adopté la “Inflation Reduction Act”, avec un investissement prévu de 369 milliards de dollars pour soutenir la transition énergétique. L’American Solar Energy Society prévoit que cette loi augmentera la capacité solaire installée de 69 % au cours des 10 prochaines années.

En tant que grand fabricant taïwanais de panneaux solaires, Ming Yang bénéficiera directement de cette croissance. En 2022, le secteur solaire a connu une croissance rapide, avec un chiffre d’affaires de plus de 10 milliards de NTD, atteignant 10,25 milliards, en hausse de 34,5 %. Cependant, en 2023, en raison de la baisse des prix des matières premières comme le silicium, les wafers et les cellules, le chiffre d’affaires pourrait être impacté. Les investisseurs doivent suivre de près l’évolution des prix des matières premières en amont, et saisir les opportunités lors des rebonds.

Avantages et risques d’investir dans les actions d’énergies renouvelables

Avantages d’investissement

Les actions d’énergies renouvelables bénéficient de multiples facteurs favorables. Le soutien politique du gouvernement offre une certitude pour le développement de l’industrie, notamment via des subventions et des incitations fiscales. La demande mondiale croissante pour les énergies renouvelables offre un potentiel de croissance important pour les entreprises du secteur. Ces actions s’inscrivent dans la démarche ESG, pouvant attirer des fonds thématiques ESG, apportant un flux de capitaux supplémentaire. De plus, la faible corrélation avec les industries traditionnelles permet une diversification du portefeuille, réduisant le risque global.

Risques d’investissement

Les industries émergentes présentent une volatilité élevée. Les prix des actions d’énergies renouvelables sont fortement influencés par les changements politiques, la fluctuation des prix de l’énergie, et peuvent connaître des variations importantes à court terme. La majorité des entreprises sont en phase d’expansion, avec une stabilité limitée de leurs résultats et dividendes, ce qui n’est pas adapté aux investisseurs conservateurs recherchant des revenus stables. La concurrence accrue complique la sélection des actions, nécessitant une analyse prudente. Enfin, étant un secteur relativement nouveau, il manque d’outils de couverture comme les options, rendant difficile la gestion des risques.

Conseils d’investissement et gestion des risques

Pour investir dans les actions d’énergies renouvelables, il est conseillé d’adopter une vision à long terme. La transition énergétique est une entreprise de plusieurs décennies, il ne faut pas se limiter à une vision à court terme. Pour les entreprises axées sur les énergies renouvelables, dont la création est récente et la volatilité des résultats élevée, il faut gérer le risque en contrôlant le rythme et le montant des investissements.

Lors du choix des actions, privilégier celles disposant d’un avantage concurrentiel clair et d’un flux de trésorerie stable. Surveiller attentivement l’évolution des politiques et des prix des matières premières en amont. Avant d’investir, il est essentiel de bien comprendre le modèle commercial, la situation financière et la position sectorielle de chaque entreprise, évitant ainsi de suivre aveuglément la tendance.

Les opportunités d’investissement dans les actions d’énergies renouvelables à Taïwan se dessinent progressivement. En saisissant la tendance de la transition énergétique, en sélectionnant des actifs de qualité, et en conservant à long terme, il est possible d’obtenir des rendements intéressants dans cette vague de croissance des industries émergentes.