Guide d'investissement dans les actions du secteur biotech et médical : exploiter les opportunités du marché mondial pharmaceutique

Pourquoi s’intéresser aux actions pharmaceutiques et biotechnologiques ?

L’industrie médicale est l’un des domaines d’investissement les plus résilients d’aujourd’hui. Contrairement à l’électronique qui fluctue avec la conjoncture, l’industrie pharmaceutique possède une caractéristique défensive naturelle — peu importe la santé économique, les gens ont besoin de soins et de médicaments. Avec le vieillissement accéléré de la population mondiale, la mise sur le marché de nouveaux médicaments et le développement florissant de la télémédecine, les actions liées à la biotechnologie et à la médicalisation deviennent de plus en plus attractives pour les investisseurs.

Selon les données du marché, le marché biopharmaceutique américain est le plus grand et le plus dynamique au monde. Il devrait atteindre 4450 milliards de dollars d’ici 2027, avec un taux de croissance annuel composé de 8,5 %. Cela signifie que dans les années à venir, les actions liées à la biotechnologie et à la médicalisation ont encore un énorme potentiel de croissance.

Pourquoi les actions pharmaceutiques et biotechnologiques peuvent-elles générer des rendements élevés ?

Logique centrale : les attentes futures déterminent le prix de l’action

Les actions des entreprises traditionnelles sont basées sur leur rentabilité actuelle, mais ce n’est pas le cas pour les actions liées à la biotechnologie et à la médicalisation. Beaucoup de sociétés biotech sont en phase de recherche et développement, manquent de flux de trésorerie stables, mais attirent une frénésie d’investissement. Le secret réside dans — tant qu’un nouveau médicament passe avec succès les essais cliniques et obtient l’approbation de la FDA, le prix de l’action commence souvent à monter en flèche.

Le cas le plus représentatif à Taïwan est celui de TTY Biopharm. En 2022, année de l’effondrement du marché boursier, le cours de l’action de cette société a doublé, car son médicament a obtenu la certification de médicament orphelin aux États-Unis. Bien que le bénéfice par action (EPS) ait été négatif à -2,93 NT$, les investisseurs ont continué à acheter. Après avoir terminé l’essai clinique de phase 3 mondial en octobre 2023, le cours a atteint un sommet historique de 388 NT$ en mai 2024. Cela montre bien que ce que les investisseurs valorisent, c’est le potentiel de gains futurs.

« Médicaments phares » créent une croissance continue

Dans l’industrie pharmaceutique, il existe un terme professionnel appelé « blockbuster » — désignant un médicament dont le chiffre d’affaires annuel dépasse 1 milliard de dollars. Même si une grande société pharmaceutique réalise des bénéfices, elle continue à investir 50-60 % de ses revenus dans la R&D pour développer de nouveaux médicaments. Bien que cela puisse réduire à court terme l’EPS, les grands investisseurs institutionnels ont tendance à relever les objectifs de prix de ces sociétés. La raison est simple : les produits innovants futurs seront ininterrompus. C’est pourquoi le P/E de TSMC peut être bien supérieur à celui de UMC — le premier promet une innovation continue, le second cherche à profiter de ses acquis.

Risques et défis des actions liées à la biotechnologie et à la médicalisation

Investir dans ce type d’actions nécessite une préparation mentale, car la volatilité est la norme. Le prix de l’action peut être influencé par de nombreux facteurs incertains :

• Résultats des essais cliniques : un échec est un coup fatal
• Tendances des concurrents : le lancement d’un nouveau produit peut changer la donne en un instant
• Changements réglementaires : les modifications des politiques de régulation impactent directement la rentabilité
• Litiges sur les brevets : l’expiration d’un brevet peut entraîner une concurrence de médicaments génériques
• Interventions gouvernementales et assurances : les politiques de santé nationales limitent l’espace de fixation des prix des médicaments

Prenons l’exemple de Taïwan : la couverture universelle de santé maintient les prix des médicaments à un niveau bas chaque année, ce qui dissuade de nombreux fabricants de lancer leurs meilleurs nouveaux médicaments dans le pays. En revanche, aux États-Unis, en raison du fonctionnement du marché capitaliste, les médicaments peuvent être facturés à des prix plus élevés, avec les assurances qui prennent en charge les coûts, ce qui fait des États-Unis un terrain fertile pour le développement des actions liées à la biotechnologie et à la médicalisation.

Comment évaluer la valeur des actions pharmaceutiques et biotechnologiques ?

La certification FDA est la norme d’or

Que ce soit pour les laboratoires taïwanais ou américains, le critère clé reste l’approbation de la FDA. La FDA possède les normes de surveillance médicale les plus strictes au monde. Une fois qu’un médicament est approuvé par la FDA, son homologation dans d’autres pays est généralement très rapide. C’est pourquoi les actions biotech américaines sont si suivies.

La méthode d’évaluation PSR est adaptée aux sociétés en phase de R&D

Pour les sociétés biotech qui ne génèrent pas encore de profits, les investisseurs utilisent souvent le PSR (Price-to-Sales Ratio) pour évaluer leur valeur, plutôt que le traditionnel ratio P/E. Cette méthode est plus appropriée pour évaluer des entreprises dont les revenus principaux ne sont pas encore réalisés mais qui ont un potentiel énorme.

Pourquoi les États-Unis sont-ils le meilleur marché pour la pharmacie et la biotechnologie ?

Le marché pharmaceutique américain présente des avantages uniques :

Écosystème industriel complet — Les États-Unis comptent près d’un million de professionnels dans la biotech et la médicalisation, couvrant la R&D, la fabrication, la vente, etc. Les diplômés de ces secteurs ont de bonnes perspectives d’emploi, attirant les talents du monde entier.

Soutien du marché financier — Le capital-risque et les grands fonds américains aiment investir dans l’industrie pharmaceutique, créant un cercle vertueux. Les entreprises peuvent facilement lever des fonds pour la R&D et les acquisitions.

Taille et compétitivité — Le marché pharmaceutique américain est immense et très concurrentiel, ce qui a permis la naissance de nombreuses entreprises de classe mondiale. Bien que Taïwan et l’Asie soient en développement dans ce domaine, leur taille, leur innovation et leur rendement sur investissement restent inférieurs à ceux des actions pharmaceutiques américaines.

Sélection d’actions pharmaceutiques et biotechnologiques américaines

Le marché médical américain se divise en quatre grands secteurs : pharmaceutique, biotechnologie, dispositifs médicaux et services de santé. Voici les leaders dans chaque domaine :

Géants pharmaceutiques

Eli Lilly (LLY) — En 2024, la capitalisation boursière s’élève à 842,05 milliards de dollars, classant la société au 10e rang mondial, devenant ainsi la plus grande société pharmaceutique mondiale. La majorité de ses ventes provient de l’Amérique du Nord (environ 60 %), et le marché des médicaments pour la perte de poids devrait continuer à croître dans les années à venir. À surveiller de près.

Pfizer (PFE) — Très connu pour ses médicaments oraux contre la COVID-19 durant la pandémie. La croissance du cours est stable, et chaque fois que le marché américain subit une forte correction, c’est une excellente opportunité pour les investisseurs à long terme.

Merck (MRK) — Son produit phare, le médicament anticancéreux Keytruda, est l’un des médicaments les plus vendus au monde. Son cours a longtemps été en hausse, avec des dividendes généreux, ce qui en fait aussi une option pour profiter lors des corrections du marché.

Entreprises de soins diversifiés

Johnson & Johnson (JNJ) — Similaire à Pfizer, mais avec une volatilité moindre et une diversification plus grande. C’est le « roi de la stabilité » dans le secteur biotech, idéal pour un investissement périodique ou à long terme. La tendance à la hausse est durable, avec une volatilité modérée, ce qui permet aussi d’envisager la négociation avec marge.

AbbVie (ABBV) — Principalement dans l’immunologie, l’oncologie et la virologie. Son produit phare, Humira, a été approuvé par la FDA en 2002, étant le traitement de choix pour la polyarthrite rhumatoïde, avec des indications qui se sont étendues par la suite. Bien que le brevet de Humira approche de l’expiration, la société détient des centaines de brevets, et a conclu en 2018 des accords de licence avec des géants comme Pfizer et Amgen. Après 2023, elle vend des biosimilaires aux États-Unis et perçoit des royalties. La société continue d’investir dans la R&D pour trouver le prochain blockbuster, une cible à considérer lors des phases de baisse.

UnitedHealth (UNH) — Leader dans les services de santé, bénéficiant du vieillissement de la population américaine et de la croissance de la demande médicale. Ses revenus, ses profits et ses dividendes sont en croissance continue.

Toutes ces sociétés disposent d’une forte compétitivité, d’une solidité financière, d’un bon flux de trésorerie et de dividendes attractifs.

Les actions pharmaceutiques et biotechnologiques taïwanaises méritent aussi l’attention

Sinphar Pharmaceutical (1720)

Entreprise diversifiée dans la pharmacie, impliquée dans les médicaments occidentaux, les produits de santé, les dispositifs médicaux, les cosmétiques, etc. Ses revenus et ses bénéfices ont connu une croissance lente ces dernières années, avec une augmentation continue des actifs et un ratio d’endettement stable. Bien que ses perspectives de croissance soient limitées, sa distribution de dividendes stable en fait une option populaire parmi les investisseurs taïwanais.

Kenda Biotech (1783)

Engagée dans la production et la vente de produits biopharmaceutiques, dispositifs médicaux, produits de soin et matériaux chimiques de précision. Son activité se divise en biens de consommation et en produits biomédicaux. Elle a retrouvé la rentabilité en 2017, ses fondamentaux sont stables, avec un faible et stable niveau d’endettement, ce qui mérite une attention continue.

Conseils pour investir dans les actions pharmaceutiques et biotechnologiques

Investir dans ces actions nécessite une expertise spécifique. Par rapport à la structure du marché taïwanais dominée par l’électronique, le marché américain des actions pharmaceutiques offre un potentiel d’imagination plus grand et davantage d’opportunités de qualité. Même si une société biotech taïwanaise performe bien, ses résultats boursiers sont souvent inférieurs à ceux des actions pharmaceutiques américaines.

Cela reflète à la fois les différences de marché financier et le niveau de technicité et de professionnalisme des investisseurs dans ce secteur. Avec la croissance continue des besoins médicaux mondiaux, la valeur d’investissement à long terme des actions biotech et médicales ne doit pas être sous-estimée. Pour les investisseurs intéressés par ce domaine, il est conseillé de suivre de près le développement de l’industrie pharmaceutique américaine. Sur le plan mondial, les actions pharmaceutiques américaines restent aujourd’hui les investissements les plus attractifs.

Conseil d’investissement : Bien que le potentiel des actions pharmaceutiques soit vaste, leur volatilité et leur incertitude sont également présentes. Il est recommandé aux investisseurs d’adopter une stratégie de diversification en fonction de leur tolérance au risque, et d’éviter la concentration excessive ou la surenchère impulsive.