Pourquoi le dollar australien est-il en faiblesse prolongée ? Analyse de l'avenir du taux de change entre le dollar australien et le dollar taïwanais ainsi que des facteurs clés

L’AUD est l’une des cinq principales monnaies de référence en termes de volume de transactions mondiales, et la paire « AUD/USD » reste également parmi les plus actives au niveau mondial. Cette paire de devises offre non seulement une liquidité abondante et des spreads serrés, mais aussi des opportunités efficaces pour le trading à court terme et la stratégie à moyen terme.

Il est important de noter que l’AUD est depuis longtemps considéré comme une monnaie à haut rendement, souvent utilisée par les investisseurs pour des opérations de carry trade. Cependant, sur une période de dix ans, la performance globale de l’AUD a été relativement faible, avec des rebonds significatifs uniquement à certains moments.

Revue de la tendance de l’AUD sur dix ans : pourquoi reste-t-elle en cycle de dépréciation

Pendant la pandémie de 2020, l’AUD a connu une forte performance. La gestion relativement stable de la pandémie en Australie, la forte demande en matières premières telles que le minerai de fer en Asie, ainsi que le soutien des politiques de la banque centrale australienne, ont conjointement entraîné une hausse d’environ 38 % de l’AUD par rapport au dollar américain en un an. Mais après cette vague de rebond, l’AUD est restée en phase de consolidation ou de faiblesse la plupart du temps.

Au second semestre 2025, grâce à la flambée des prix du minerai de fer et de l’or, ainsi qu’à la baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine qui a stimulé l’appétit pour les actifs risqués, l’AUD a connu une volatilité accrue, atteignant un pic à 0,6636. Sur l’ensemble de l’année 2025, l’appréciation de l’AUD par rapport au dollar américain s’est située entre 5–7%. Cependant, sur une échelle plus longue, la tendance de l’AUD reste difficile à inverser, toujours sous pression.

En prenant comme référence le niveau de 1,05 au début de 2013, l’AUD s’est dépréciée de plus de 35 % au cours des dix dernières années. Pendant la même période, l’indice du dollar américain a augmenté de 28,35 %, tandis que l’euro, le yen et le dollar canadien ont également connu une tendance à la dépréciation face au dollar, reflétant un cycle global de Dollar fort.

Lorsque l’AUD rebondit vers ses anciens sommets, la pression de vente augmente, indiquant que la volonté des fonds de continuer à soutenir l’AUD est limitée. Les principales raisons incluent : l’impact des politiques tarifaires américaines sur le commerce mondial, les obstacles à l’exportation de matières premières australiennes, la difficulté à inverser la différence de taux d’intérêt entre l’Australie et les États-Unis, ainsi que la faiblesse de la croissance économique intérieure en Australie. Par conséquent, l’AUD ressemble davantage à une « monnaie avec rebond mais sans tendance claire », facilement influencée par des facteurs externes plutôt que par ses fondamentaux.

Trois facteurs clés déterminant la tendance de l’AUD

Pour maîtriser la tendance à moyen et long terme de l’AUD, les investisseurs doivent se concentrer sur les trois variables principales suivantes :

1. Politique de taux d’intérêt de la RBA et structure de la différence de taux

L’attractivité à long terme de l’AUD dépend fortement de l’avantage de la différence de taux. Le taux d’intérêt en espèces de la Banque de réserve d’Australie est d’environ 3,60 %, et le marché anticipe une nouvelle hausse en 2026, avec une prévision de pic à 3,85 % par la Banque centrale australienne.

Si l’inflation reste persistante et que le marché de l’emploi demeure robuste, une posture hawkish de la RBA aidera à restaurer l’avantage de la différence de taux. À l’inverse, si la hausse des taux n’atteint pas ses objectifs, la capacité de soutien de l’AUD s’affaiblira nettement.

2. Dynamique de l’économie chinoise et des prix des matières premières

L’économie australienne est fortement concentrée sur l’exportation de minerai de fer, charbon et énergie, faisant de l’AUD une monnaie de matières premières. La demande chinoise est le facteur le plus critique. Lorsqu’en Chine, la reprise des infrastructures et de la fabrication s’accélère, les prix du minerai de fer ont tendance à augmenter, et l’AUD réagit généralement rapidement en s’appréciant ; à l’inverse, si la reprise chinoise est faible, même une courte période de rebond des matières premières peut entraîner une correction de l’AUD.

3. Tendance du dollar américain et sentiment de risque mondial

Du point de vue des flux de capitaux, la politique de la Fed reste le pivot du marché des devises mondial. En période de baisse des taux, le dollar a tendance à s’affaiblir, ce qui profite à l’AUD et autres monnaies risquées ; mais si le sentiment de risque augmente et que les capitaux se réfugient dans le dollar, l’AUD, même avec ses fondamentaux, sera sous pression. La faiblesse persistante des prix de l’énergie et la demande mondiale peu optimiste limitent également la hausse de l’AUD, car les investisseurs évitent les actifs risqués plutôt que de suivre le cycle.

Pour qu’une véritable tendance haussière à moyen et long terme se mette en place, trois conditions doivent être réunies : la RBA doit redevenir hawkish, la demande chinoise doit s’améliorer concrètement, et le dollar doit entrer dans une phase de faiblesse structurelle. Si une seule de ces conditions est remplie, l’AUD risque de rester dans une fourchette plutôt qu’en tendance haussière unidirectionnelle.

Divergences d’opinion des institutions sur la future tendance de l’AUD

La performance future de l’AUD dépend principalement de « si la reprise peut se transformer en tendance ». Le marché montre des divergences nettes concernant la trajectoire de l’AUD après 2026 :

Point de vue optimiste

Morgan Stanley prévoit qu’à la fin 2025, l’AUD/USD pourrait atteindre 0,72, principalement grâce à la posture hawkish de la RBA et au soutien des prix des matières premières. Selon leur modèle de la Traders Union, la moyenne pour fin 2026 serait d’environ 0,6875 (intervalle 0,6738-0,7012), et en fin 2027, l’AUD pourrait atteindre 0,725, en soulignant la vigueur du marché du travail australien et la reprise de la demande en matières premières. Ces prévisions optimistes reposent sur un atterrissage en douceur de l’économie américaine et une baisse du dollar index.

Point de vue prudent

UBS adopte une position plus prudente, estimant que malgré la résilience de l’économie australienne, l’incertitude du commerce mondial et les changements de politique de la Fed pourraient limiter l’AUD, avec une prévision d’environ 0,68 à la fin de l’année. Les économistes de la Commonwealth Bank of Australia sont également prudents, anticipant un rebond temporaire, avec un pic prévu en mars 2026, puis une nouvelle baisse d’ici la fin de l’année. Certains analystes de Wall Street avertissent que si les États-Unis évitent la récession mais que le dollar reste très fort, l’AUD aura du mal à dépasser la résistance à 0,67.

Globalement, le marché prévoit que dans la première moitié de 2026, l’AUD fluctuera probablement entre 0,68 et 0,70. La pression à court terme proviendra principalement des données chinoises, tandis que le cycle des ressources australiennes et la reprise des matières premières soutiendront le long terme.

Corrélation entre la tendance de l’AUD et le taux de change TWD/AUD

Les fluctuations de l’AUD/USD influenceront également la paire TWD/AUD. Lorsque l’AUD s’affaiblit face au dollar américain, si le dollar taïwanais reste relativement stable face au dollar, la dépréciation de l’AUD par rapport au TWD sera plus marquée. À l’inverse, si le TWD subit aussi une pression à la baisse, la chute de l’AUD/TWD pourra être partiellement atténuée. Les investisseurs taïwanais souhaitant suivre la tendance TWD/AUD doivent non seulement surveiller les fondamentaux de l’AUD, mais aussi suivre l’évolution du TWD face au dollar américain.

Connaissances clés pour investir dans l’AUD

L’AUD/USD, en tant que l’une des cinq paires de devises les plus échangées au monde, est influencée par de nombreux facteurs. Bien que la prévision précise des taux de change soit difficile, la structure économique claire de l’Australie et sa liquidité abondante facilitent l’analyse des tendances à moyen et long terme.

En tant que monnaie de matières premières, l’AUD est fortement corrélée aux prix du cuivre, du minerai de fer, du charbon et autres matières premières. À court terme, la posture hawkish de la RBA et la vigueur des matières premières offrent un soutien ; mais à moyen et long terme, l’incertitude économique mondiale et la possible reprise du dollar limiteront la hausse de l’AUD, qui pourrait devenir volatile.

Malgré la volatilité rapide du marché des devises et la difficulté à prévoir précisément les taux, la forte liquidité de l’AUD, sa régularité dans la volatilité, et ses caractéristiques structurelles rendent la tendance à moyen et long terme plus accessible à l’analyse. Pour les investisseurs intéressés par la tendance de l’AUD ou le taux de change TWD/AUD, maîtriser ces trois facteurs clés aidera à prendre des décisions de trading plus éclairées.