BMV 2025 : ces 5 géants stimulent la hausse du marché boursier mexicain

Le marché boursier mexicain a connu cette année une performance remarquable. En mi-novembre, l’indice S&P/BMV IPC avait augmenté d’environ 21,7 %, dépassant largement les trois principaux indices américains, et donnant une leçon à ceux qui ne se concentrent que sur le marché américain. Cette hausse est soutenue par des changements structurels dans le marché financier mexicain et la performance solide d’entreprises clés.

Cinq géants qui soutiennent la moitié du BMV

Sur la Bourse principale du Mexique, BMV, il y a 145 entreprises cotées (dont 140 entreprises locales mexicaines), mais celles qui détiennent réellement le pouvoir sont toujours celles qui dominent. Selon les données, seulement 5 sociétés représentent 44,2 % de la capitalisation totale du BMV, avec une pondération de 55,8 % dans l’indice S&P/BMV IPC.

Ces 5 entreprises clés sont : Walmart Mexique (WALMEX), América Móvil (AMX), Grupo México (GMEXICO B), FEMSA et Grupo Financiero Banorte (GF NORTE). Leurs tendances boursières déterminent essentiellement la direction de l’indice dans son ensemble.

Le protagoniste absolu du secteur de la consommation et de la vente au détail : Walmart Mexique

En tant que leader incontesté du commerce de détail au Mexique, Walmart Mexique a atteint une capitalisation boursière de 1,10 billion de pesos mexicains l’année dernière. L’entreprise possède un vaste réseau de magasins en Amérique centrale, allant des magasins à prix réduit aux supermarchés, hypermarchés et magasins en adhésion.

Au deuxième trimestre, Walmart Mexique a réalisé un chiffre d’affaires de 246,254 milliards de pesos mexicains, en hausse de 8,7 % par rapport à l’année précédente. Bien que le bénéfice net ait légèrement diminué (passant de 12,51 milliards à 11,227 milliards de pesos mexicains), sa position dominante dans le secteur de la consommation reste solide. Les analystes maintiennent une recommandation d’achat. Le cours actuel oscille entre 61 et 64 dollars, avec un rendement en dividendes de 3,83 %.

Le géant des télécommunications América Móvil : un hub de communication couvrant 23 pays

América Móvil est le roi incontesté du marché des télécommunications en Amérique latine, avec une présence dans 23 pays en Amérique et en Europe, et plus de 323 millions d’utilisateurs. En tant que plus grand opérateur télécom en Amérique, il offre non seulement des services mobiles traditionnels, mais aussi de la publicité, des centres d’appels et l’exploitation de tours de communication.

Au troisième trimestre 2025, América Móvil a généré un chiffre d’affaires de 2 329,2 milliards de pesos mexicains, en hausse de 4,2 %, avec un bénéfice net de 22,7 milliards de pesos mexicains. La valeur de marché de cette entreprise atteint 70,75 milliards de dollars américains, avec un cours oscillant entre 32 800 et 35 160 pesos mexicains. Les analystes sont généralement optimistes quant à ses perspectives, avec un objectif moyen sur 12 mois de 21 323 pesos mexicains.

Double moteur dans le secteur minier et des infrastructures : Grupo México

Fondé en 1978, Grupo México est un conglomérat diversifié, avec trois principales activités : mines, transport et infrastructures. La division minière est la plus grande entreprise minière du Mexique et le troisième plus grand producteur de cuivre au monde ; la division transport contrôle la plus grande flotte ferroviaire du Mexique.

Au troisième trimestre 2025, le chiffre d’affaires du groupe a augmenté de 11 %, atteignant 4,59 milliards de dollars, avec un bénéfice net en hausse de plus de 50 %, dépassant 1,29 milliard de dollars. La capitalisation boursière s’élève à 1,27 billion de pesos mexicains, avec un cours entre 158 et 163 dollars, et un rendement en dividendes de 2,71 %. Malgré des controverses passées liées à des accidents environnementaux et de sécurité, ses performances sur le marché restent robustes.

Empire de la consommation et des boissons : FEMSA

Fondée en 1890, FEMSA est une entreprise multinationale historique, basée à Monterrey, connue comme le plus grand embouteilleur de Coca-Cola au monde. Son activité s’étend aux boissons, au commerce de détail, à la restauration et aux pharmacies, avec une présence solide dans 17 pays.

Au troisième trimestre, FEMSA a enregistré une croissance de 9,1 % de son chiffre d’affaires, atteignant 21,464 milliards de pesos mexicains. Cependant, en raison de pertes de change et de l’augmentation des coûts financiers, le bénéfice net a diminué de 36,8 % par rapport au trimestre précédent, pour s’établir à 5,838 milliards de pesos mexicains. La capitalisation actuelle est de 58,328 milliards de pesos mexicains, avec un cours entre 174 et 180 dollars, un ratio P/E de 38,85, et un rendement en dividendes de 7,4 %. Les analystes sont généralement optimistes quant à ses perspectives à moyen terme.

Pilier des services financiers : Grupo Banorte

En tant que deuxième plus grande banque du Mexique, Banorte a été fondée en 1992, avec deux marques : Banorte et Ixe. La banque compte 22 millions de clients, plus de 1 000 agences et 7 000 distributeurs automatiques. Elle est également le plus ancien gestionnaire de fonds de pension (afores) du pays.

Au troisième trimestre, Banorte a réalisé un bénéfice net de 13,008 milliards de pesos mexicains, en baisse de 9 % par rapport à l’année précédente. Malgré cela, sa capitalisation s’élève à 53,47 milliards de pesos mexicains, avec un cours entre 178 et 186 dollars, un ratio P/E de 9,02, et un rendement en dividendes de 7,3 %, ce qui en fait la valorisation la plus basse parmi les cinq géants. La communauté financière maintient généralement une recommandation d’achat accru.

Portrait numérique de l’indice BMV

En tant que baromètre du marché financier mexicain, l’indice S&P/BMV IPC est composé de 36 principales entreprises, représentant environ 80 % de la capitalisation totale. En 2025, l’indice a dépassé la barre des 63 000-64 000 points, reflétant la stabilité du marché et l’intérêt constant des investisseurs.

Du point de vue sectoriel, la consommation de base (30,9 %), les matières premières (26,2 %) et l’industrie (12,3 %) sont les trois secteurs les plus importants de l’indice. Sur le plan historique, le rendement annualisé sur 10 ans est de 6,44 %, sur 5 ans de 15 %, et cette année, l’indice a déjà réalisé un rendement annualisé de 29 %, montrant une forte dynamique de croissance.

Pourquoi la bourse mexicaine vaut le coup en 2025

Plutôt que de dire que la performance du marché boursier mexicain cette année est un événement de type « cygne noir », il est plus juste de dire qu’elle résulte de multiples facteurs agissant de concert.

L’essor du nearshoring s’accélère : avec la réorganisation du commerce mondial, les entreprises multinationales accélèrent leur transfert de capacités et d’investissements vers le Mexique, ce qui injecte une nouvelle dynamique de croissance locale.

La résilience de la consommation : bien que la politique tarifaire de l’administration Trump, avec des droits de douane à 25 %, ait créé une incertitude à court terme, la forte consommation intérieure mexicaine suffit à compenser la pression extérieure.

Une politique monétaire plus accommodante : avec une inflation revenue à environ 3,5 %, la Banque centrale du Mexique commence à réduire progressivement ses taux d’intérêt, améliorant ainsi l’environnement de financement pour les entreprises et les consommateurs.

Stabilité du taux de change : le peso a montré une résilience remarquable cette année, restant relativement stable face aux frictions commerciales internationales, ce qui réduit le risque de change pour les entreprises mexicaines.

Perspective d’investissement : comment se positionner

Pour les investisseurs habitués à ne se concentrer que sur le marché américain, 2025 est une excellente occasion de réévaluer les opportunités dans les marchés émergents. Un portefeuille interrégional idéal pourrait être construit ainsi :

Positionnement central : privilégier les actions des principales entreprises mexicaines ayant la plus grande capitalisation et la meilleure liquidité, pour bénéficier des gains fondamentaux du marché BMV.

Positionnement prudent : maintenir une part dans les grandes entreprises américaines pour une stabilité et une couverture contre la volatilité.

Obligations locales : investir dans des obligations des deux économies, pour profiter des écarts de rendement tout en gérant les risques géopolitiques et de change.

Cette stratégie hybride permet de capter les opportunités régionales tout en réduisant efficacement le risque lié à un seul marché, renforçant ainsi la résilience du portefeuille.

Dans un contexte d’incertitude économique mondiale, une allocation d’actifs flexible devient la clé pour des rendements stables.