Que faire face aux actions retirées de la cotation ? Guide complet pour les investisseurs

Lorsqu’une action détenue en portefeuille fait soudainement face à une radiation, la première réaction de beaucoup est « C’est la fin ». Mais en réalité, une action radiée n’est pas irrécupérable ; la clé réside dans la maîtrise rapide de l’information, une évaluation correcte de la situation et la prise de mesures appropriées.

Comprendre d’abord : suspension de cotation ≠ radiation

De nombreux investisseurs confondent « suspension de trading » et « radiation ». En réalité, ces deux concepts ont une différence essentielle :

Suspension de trading est généralement un phénomène à court terme, pouvant résulter de divulgation d’événements importants, de fluctuations anormales, d’informations en attente, etc. La bourse suspend simplement la négociation, la valeur de détention de l’investisseur reste inchangée, et la reprise est possible par la suite.

Radiation signifie une sortie définitive du marché boursier. La société est radiée pour cause de non-conformité financière, de violation des règles ou sur demande volontaire, et ses actions ne peuvent plus être négociées sur cette bourse.

Pourquoi une action peut-elle être radiée ? Les risques proviennent de ces causes

Comprendre la raison de la radiation permet d’évaluer la valeur réelle de l’action. Les cas courants incluent :

Radiation forcée pour dégradation financière Perte continue, valeur nette négative, rapports financiers invalidés par les comptables, etc., déclenchent le mécanisme d’évaluation de radiation de la bourse. Dans ces cas, l’investisseur doit se préparer au pire.

Violation et expulsion Faux reporting de revenus, délit d’initié, non-divulgation d’informations importantes, etc., une fois découverts, peuvent entraîner une radiation forcée. La radiation de Luckin Coffee pour fraude financière sur le Nasdaq est un exemple typique.

Privatisation volontaire ou acquisition Certaines entreprises choisissent de sortir du marché public, de se privatiser ou d’être rachetées par leur société mère. La radiation de Dell en 2013 en est un exemple, où la détention d’actions peut même prendre de la valeur.

Quel est le processus de radiation ? La réaction de l’investisseur doit être rapide

La radiation ne se produit pas du jour au lendemain ; le processus dure généralement plusieurs mois, laissant à l’investisseur le temps de réagir :

D’abord, phase d’alerte, la bourse envoie une lettre d’avertissement, avec un symbole «*» ou «ST» devant le code de l’action. C’est le premier signal d’alarme, à prendre au sérieux.

Ensuite, vient le délai d’amélioration, généralement de 3 à 6 mois, pour permettre à la société de corriger ses rapports financiers, d’attirer des investisseurs, ou d’améliorer sa situation financière.

Si aucune amélioration n’est constatée, la bourse convoque une commission d’évaluation pour décider de la radiation officielle.

Enfin, la date d’annonce de la radiation marque la sortie officielle de l’action du marché.

Suivre rapidement les notifications des courtiers et les annonces de la bourse permet de maîtriser tout le processus.

Une action radiée a-t-elle encore de la valeur ? Tout dépend de la cause

Une radiation ne signifie pas que l’action devient sans valeur ; sa valeur ultérieure dépend de la situation spécifique :

Privatisation : potentiel de valorisation Si la société se privatise volontairement, surtout avec peu d’actions en circulation, les principaux actionnaires peuvent racheter à prix élevé les actions sur le marché. Il faut suivre attentivement les annonces pour saisir le bon moment de rachat.

Dégradation financière : risque de perte totale En cas de radiation pour pertes continues ou faillite, la valeur détenue par l’investisseur est presque irrécupérable. En liquidation, les actionnaires ordinaires sont en dernier rang, souvent sans rien récupérer.

Prix très bas : problème de liquidité Certaines sociétés sont radiées parce que leur prix est resté très bas. La liquidité est alors très faible, rendant difficile la vente ou la sortie, et risquant de ne pas pouvoir réaliser de cash.

Radiation pour violation : gel des fonds Les sociétés radiées pour violation des règles voient leurs fonds gelés, ne pouvant pas être convertis en cash. Il faut attendre la fin de la procédure légale, période durant laquelle le capital est inutilisable.

Prévenir les risques avant la radiation : constituer un portefeuille raisonnable

Plutôt que de réagir passivement après la radiation, il vaut mieux se préparer à l’avance :

Analyser sérieusement lors du choix des actions Avant d’acheter, il faut approfondir la perspective commerciale de la société, sa position dans le secteur, sa santé financière, et si elle répond aux critères d’éligibilité de la bourse.

Diversifier ses investissements, c’est essentiel Ne pas concentrer tout son capital sur une seule action ou classe d’actifs. Selon votre tolérance au risque, constituez un portefeuille diversifié :

• Investisseur à haut risque : CFD 15%, actions 50%, fonds 30%, dépôts bancaires 5%
• Investisseur neutre : CFD 10%, actions 35%, fonds 35%, dépôts 20%
• Investisseur à faible risque : CFD 5%, actions 15%, fonds 40%, dépôts 40%

Ainsi, même si une action est radiée, cela n’affectera pas gravement l’ensemble de votre patrimoine.

Action radiée : comment limiter la perte ?

Si la radiation est inévitable, voici les stratégies possibles :

Première étape : recueillir activement l’information Avant la radiation officielle, la société publie sur le site d’informations publiques la date de radiation et la procédure à suivre. Il faut suivre ces annonces ou contacter directement le courtier pour confirmer si une option de rachat ou de transfert vers un marché de gré à gré est proposée.

Deuxième étape : évaluer la proposition de rachat Si la société propose un rachat, il faut décider dans le délai imparti. Accepter le rachat nécessite de compléter la procédure dans le délai, sinon le droit est perdu. Refuser, on peut continuer à détenir l’action, mais il faut accepter une liquidité réduite.

Troisième étape : surveiller la possibilité de transfert vers un marché de gré à gré Certaines sociétés radiées peuvent continuer à être négociées sur un marché de gré à gré. Bien que la liquidité soit faible, il est possible de vendre via un courtier, et si la société améliore sa situation financière, une nouvelle cotation peut être envisagée.

Quatrième étape : attendre la procédure de liquidation En cas de dégradation financière ou de faillite, il faut patienter jusqu’à la fin de la liquidation. La société répartira ses actifs restants selon la loi, mais les actionnaires sont en dernier rang, souvent sans récupération significative. La valeur de l’action peut alors se rapprocher de zéro, mais cela peut servir pour déduire une perte fiscale.

Cinquième étape : en l’absence de solution officielle, se débrouiller soi-même Si aucune option de rachat ou de transfert n’est proposée, l’investisseur peut :

• Continuer à détenir l’action et suivre l’évolution
• Négocier avec d’autres actionnaires pour une cession privée
• Consulter le courtier pour connaître la procédure de transfert de propriété

Sixième étape : ne pas négliger la déclaration fiscale Si la perte est définitive, il est possible de la déduire comme perte en capital lors de la déclaration fiscale. En cas de rachat en cash, le gain ou la perte se calcule selon le montant réellement reçu. Il est conseillé de consulter un comptable ou un conseiller fiscal pour s’assurer de la conformité.

Derniers conseils d’investissement

Face à une action radiée, la décision doit se baser sur une évaluation précise :

Si la perte semble probable, mais qu’il y a des acheteurs potentiels, il vaut mieux vendre rapidement pour limiter la casse, le « stop-loss » étant souvent plus sage que de s’accrocher.

Si la société semble avoir un potentiel de redressement ou de rachat à prix élevé, il peut être judicieux de conserver, en attendant des nouvelles positives.

Si l’action est réintroduite sur le marché, votre position pourra redevenir liquide, ce qui, bien que rare, arrive parfois.

L’essentiel est de ne pas tomber dans le piège mental du « tout est fini après la radiation », mais d’analyser calmement la situation, d’agir rationnellement, et de maîtriser l’information pour réduire au maximum les pertes liées à la radiation.