Les actions de transport maritime ont-elles encore une chance ? Dévoilement des moteurs de croissance futurs et des pièges d'investissement

Passé et Présent de l’Industrie Maritime

La performance des actions maritimes ces deux dernières années a laissé de nombreux investisseurs perplexes. Autrefois leader du secteur en 2022, l’industrie a aujourd’hui perdu de son éclat. Prenons l’exemple du plus grand transporteur mondial, Maersk : sa capitalisation boursière a chuté de 60 % depuis son sommet en 2022, tandis que Hapag-Lloyd AG, en Allemagne, a reculé d nearly 70 %.

Ce déclin boursier ne relève pas du hasard. Il est dû à une chute spectaculaire des résultats financiers — le chiffre d’affaires trimestriel de Maersk est passé de 22,767 milliards de dollars en 2022 à moins de 13 milliards de dollars au deuxième trimestre 2023, avec un bénéfice trimestriel en chute de 83 %, passant de 8,879 milliards de dollars à 1,453 milliard de dollars. Les chiffres financiers autrefois brillants sont aujourd’hui un cauchemar pour les investisseurs.

L’avenir des actions maritimes peut-il se retourner ? Quels sont les facteurs clés

Malgré une situation peu encourageante, l’avenir des actions maritimes reste soumis à plusieurs variables. Les investisseurs doivent comprendre comment ces facteurs influencent les perspectives du secteur.

Premièrement, le changement de politique de la Fed est un catalyseur important. Le taux d’intérêt des fonds fédéraux est actuellement de 5,50 %, un environnement de taux élevé qui freine la croissance économique mondiale. Alors que l’inflation aux États-Unis revient progressivement à la normale, la Fed devra commencer à réduire ses taux. Une baisse des taux relâchera la pression sur l’économie mondiale, stimulant la reprise du commerce international, ce qui est crucial pour la relance des actions maritimes.

Deuxièmement, la reconfiguration de la chaîne d’approvisionnement mondiale est une épée à double tranchant. Les économies occidentales accélèrent la localisation et la nearshoring de leur chaîne d’approvisionnement, déplaçant une grande partie de la fabrication du Chine vers le Mexique, l’Inde, etc. Cela pourrait entraîner une baisse du volume de fret sur les routes traditionnelles de l’Extrême-Orient vers l’Europe et les États-Unis, posant un défi à la croissance future d’entreprises dépendantes de ces routes comme Evergreen et Yang Ming. Cependant, la diversification des routes mondiales pourrait aussi offrir des opportunités à des entreprises comme Maersk, avec une répartition plus large de leur capacité.

Troisièmement, les coûts énergétiques et les risques géopolitiques ne doivent pas être sous-estimés. Le conflit russo-ukrainien et la détérioration de la situation au Moyen-Orient ont accru l’incertitude sur le prix du pétrole, ce qui impacte directement la rentabilité des compagnies maritimes. Dans ce contexte instable, la capacité des entreprises à maîtriser leurs coûts devient un facteur déterminant de leur compétitivité.

Quatrièmement, la conformité environnementale devient une nouvelle frontière de compétition. La réglementation sur les émissions de carbone va se renforcer, obligeant les compagnies maritimes à investir dans la modernisation de leur flotte pour la rendre plus verte. Les grands acteurs comme Maersk et Hapag-Lloyd, grâce à leur échelle, pourront réaliser cette transition à moindre coût, tandis que les PME seront confrontées à une pression accrue sur leurs coûts.

Analyse des actions maritimes actuellement accessibles à l’investissement

Dans l’industrie maritime mondiale, la majorité des acteurs sont des entreprises privées, ce qui limite la participation directe des investisseurs particuliers. Sur les marchés publics, le marché OTC américain et le marché boursier taïwanais offrent plusieurs options principales :

Les géants internationaux : Maersk (code boursier AMKBY), fondée en 1904, est devenue un hub mondial du transport, avec une valeur de fret annuelle d’environ 675 milliards de dollars et plus de 76 000 employés. Malgré les difficultés récentes, son réseau mondial et sa taille restent des atouts majeurs. Hapag-Lloyd (HPGLY), également acteur international, opère dans 600 ports mondiaux avec une capacité de 1,8 million d’EVP.

Les leaders régionaux : Orient Overseas (OROVY), acquis par China COSCO Shipping Corporation, continue d’opérer en tant qu’entité indépendante, avec une flotte de plus de 150 porte-conteneurs. Evergreen (2603) et Yang Ming (2609) sont les deux géants taïwanais : Evergreen est le leader national, avec plus de 200 navires porte-conteneurs opérant dans 240 ports mondiaux ; Yang Ming, spécialisé dans la logistique internationale, dessert plus de 70 pays.

Conseils pratiques pour investir dans les actions maritimes

Sur la base de l’analyse du futur des actions maritimes, voici quelques stratégies d’investissement à considérer :

Privilégier les grands leaders. Les géants du secteur avec une capitalisation supérieure à 10 milliards de dollars disposent d’une meilleure résilience face aux risques. En période de volatilité macroéconomique, leur taille permet d’amortir les coûts, alors que les PME risquent de sortir du marché lors des cycles faibles.

Se méfier des entreprises trop dépendantes d’une seule route. Dans un contexte de reconfiguration des chaînes d’approvisionnement, les entreprises trop focalisées sur la route de l’Extrême-Orient vers l’Amérique ou l’Europe sont exposées à un risque accru. Cela concerne particulièrement Evergreen et Yang Ming, qui concentrent leur activité sur cette route.

Surveiller l’âge de la flotte. Investir dans des actions de compagnies disposant de navires récents permet de réduire les coûts et risques liés à la conformité environnementale à l’avenir. Une flotte plus neuve offre un avantage compétitif dans la transition écologique.

Préparer mentalement l’investissement cyclique. Les actions maritimes sont intrinsèquement cycliques, liées à l’économie. Il est conseillé de faire des investissements par phases lors des creux du cycle, de conserver à long terme, puis de sortir près du sommet. Il ne s’agit pas de trading à court terme, mais d’une gestion macroéconomique.

En résumé : l’avenir des actions maritimes reste incertain mais identifiable

L’avenir des actions maritimes dépend de la reprise économique mondiale, de la configuration finale des chaînes d’approvisionnement, de la volatilité des prix de l’énergie et de la mise en œuvre des politiques environnementales. Ces facteurs sont encore en évolution, sans réponse définitive.

Mais pour les investisseurs, comprendre ces moteurs est déjà une moitié du succès. Ceux qui souhaitent entrer dans ce secteur doivent suivre en permanence les données économiques et les dynamiques géopolitiques, intervenir lors des phases basses du cycle, et privilégier les entreprises de grande taille, résilientes et avec une répartition équilibrée des routes.

Les opportunités et risques dans les actions maritimes coexistent. La clé est de trouver le bon moment et les bonnes cibles.