Analyse de la tendance du dollar américain en 2025 : Prévisions des taux de change multi-devises et stratégies de trading

Pressions actuelles sur le dollar américain et tendances à court terme

L’indice dollar a récemment affiché une performance faible, chutant en continu jusqu’à son point le plus bas depuis novembre (environ 103,45), et passant en dessous de la moyenne mobile simple sur 200 jours, ce qui constitue un signal typiquement baissier. La principale cause de cette baisse est la publication de données sur l’emploi aux États-Unis inférieures aux attentes, ce qui a conduit le marché à anticiper plusieurs baisses de taux par la Fed.

Ces attentes de baisse de taux ont directement pesé sur le rendement des obligations américaines, affaiblissant ainsi l’attrait du dollar en tant qu’actif refuge. La direction de la politique monétaire de la Fed deviendra un facteur clé pour la performance du dollar en 2025 — des baisses de taux fréquentes augmenteront la probabilité d’un affaiblissement du dollar, tandis qu’une anticipation de hausse pourrait le faire rebondir.

Bien qu’une correction technique à court terme soit possible, la tendance globale reste baissière sous la double pression du survente et des attentes de baisse de taux. La conclusion principale de l’analyse de la tendance du dollar est que : en 2025, l’indice dollar pourrait rester faible pendant un certain temps, surtout si la Fed maintient une politique accommodante et que les données économiques continuent de faiblir, ce qui pourrait faire descendre l’indice en dessous de 102.

Comprendre le taux de change du dollar : concepts fondamentaux

Le taux de change du dollar reflète essentiellement la valeur d’échange du dollar par rapport à d’autres monnaies. Par exemple, pour l’EUR/USD, si le taux est de 1,04, cela signifie qu’il faut 1,04 dollar pour échanger 1 euro ; si le taux monte à 1,09, cela indique une appréciation de l’euro et une dépréciation du dollar ; inversement, s’il chute à 0,88, cela indique une appréciation du dollar.

L’indice dollar est un autre concept important, construit à partir du taux de change du dollar contre 6 principales monnaies internationales (euro, yen, livre sterling, dollar canadien, couronne suédoise, franc suisse). La valeur de l’indice indique la force relative du dollar par rapport à ces monnaies. Il faut noter que la politique de la Fed ne correspond pas nécessairement directement à la hausse ou à la baisse de l’indice dollar, car les banques centrales des pays composant l’indice peuvent aussi prendre des mesures, et le résultat final dépend de la relation relative entre leurs politiques.

Cycles historiques du dollar : revue en huit phases

Après l’effondrement du système de Bretton Woods en 1971, le dollar a connu une longue période de fluctuations cycliques :

Première phase (1971-1980) : période de déclin
Nixon annonce la fin de l’étalon-or, le dollar flottant librement par rapport à l’or. Ensuite, la crise pétrolière éclate, et durant la période d’inflation élevée, le dollar chute en dessous de 90.

Deuxième phase (1980-1985) : reprise forte
L’ancien président de la Fed, Paul Volcker, lutte contre l’inflation avec une politique agressive, portant le taux des fonds fédéraux à un sommet historique de 20 %, puis le maintient entre 8-10 %. L’indice dollar se renforce, atteignant un sommet en 1985, marquant la fin du marché haussier du dollar.

Troisième phase (1985-1995) : ajustement prolongé
Les déficits budgétaires et commerciaux se conjuguent, entraînant une longue tendance baissière du dollar dans un contexte de « double déficit ».

Quatrième phase (1995-2002) : prospérité de l’ère Internet
Sous Clinton, l’économie américaine prospère, l’industrie Internet attire des capitaux, et l’indice dollar atteint un sommet de 120.

Cinquième phase (2002-2010) : crise et récession
L’éclatement de la bulle Internet, le 11 septembre, la politique de relâchement quantitatif prolongé et la crise financière de 2008 affaiblissent le dollar, qui chute jusqu’à environ 60.

Sixième phase (2011-2020 début) : reprise en tant que valeur refuge
La crise de la dette européenne et le krach boursier chinois renforcent la stabilité des États-Unis, la perspective de hausse des taux augmente, et l’indice dollar devrait continuer à monter.

Septième phase (début 2020-2022) : choc pandémique
La pandémie de COVID-19 entraîne une politique de taux zéro et une forte émission monétaire, provoquant une chute importante de l’indice dollar, avec une inflation qui s’aggrave.

Huitième phase (2022 début - fin 2024) : défi de resserrement
L’inflation hors de contrôle pousse la Fed à relever violemment ses taux à leur plus haut niveau depuis 25 ans, tout en lançant un resserrement quantitatif, ce qui, tout en freinant l’inflation, remet en question la confiance dans le dollar.

Prévisions des principales paires de devises pour 2025

EUR/USD : l’euro pourrait continuer à se renforcer

Le taux EUR/USD évolue en inversement avec l’indice dollar. Dans un contexte de dépréciation du dollar, d’amélioration de la politique de la BCE et de reprise des perspectives économiques, si la Fed entame réellement un cycle de baisse des taux et que l’économie européenne continue de se redresser, l’EUR/USD pourrait continuer à monter.

Les données actuelles montrent que l’EUR/USD a déjà atteint 1,0835, affichant une tendance stable à la hausse. Si ce niveau est maintenu, une poussée vers 1,0900 ou plus pourrait se produire. Sur le plan technique, les anciens sommets et la ligne de tendance constituent un support solide, tandis que 1,0900 représente une résistance importante. En cas de franchissement, cela pourrait entraîner une hausse supplémentaire.

GBP/USD : forte probabilité de consolidation haussière

L’économie britannique étant étroitement liée à celle des États-Unis, la tendance GBP/USD est similaire à celle de l’EUR/USD. Le marché anticipe que la BoE sera plus prudente dans sa baisse des taux que la Fed, ce qui soutient la livre sterling. Si la BoE adopte une posture de baisse de taux prudente, le GBP/USD pourrait monter dans un contexte de dépréciation du dollar.

Avec des signaux techniques positifs, on prévoit en 2025 une tendance haussière probable pour GBP/USD, dans une fourchette de 1,25 à 1,35. La divergence de politique et l’aversion au risque seront des moteurs principaux. Si l’économie britannique et la politique se différencient davantage, le taux pourrait dépasser 1,40, mais il faut rester vigilant face aux risques politiques et aux chocs de liquidité.

USD/CNH : le dollar face au renminbi en volatilité

Les perspectives du dollar face au yuan dépendent des politiques relatives des États-Unis et de la Chine. Si la Fed continue d’assouplir et que la croissance chinoise ralentit, cela pourrait peser sur le renminbi, USD/CNH pourrait suivre une tendance haussière.

Le dollar oscille actuellement entre 7,2300 et 7,2600, sans dynamique claire de rupture à court terme. Les investisseurs doivent surveiller de près la cassure de cette zone. Si le dollar passe en dessous de 7,2260, les indicateurs techniques signalent une survente ou une possibilité de rebond, créant une opportunité d’achat à court terme.

USD/JPY : la pression à l’appréciation du yen se fait sentir

Le USD/JPY est l’un des couples de devises les plus liquides. En janvier, le salaire de base au Japon a augmenté de 3,1 % en glissement annuel, un sommet depuis 32 ans, indiquant que l’économie japonaise sort d’une longue période de faible inflation et de faibles salaires. La hausse des salaires et la pression inflationniste pourraient pousser la BoJ à ajuster sa politique de taux.

En 2025, le USD/JPY pourrait connaître une tendance baissière. Les attentes de baisse de taux et la reprise économique japonaise seront des moteurs clés. Techniquement, si le USD/JPY passe sous 146,90, une nouvelle baisse pourrait s’amorcer ; pour inverser cette tendance, il faudra dépasser la résistance à 150,0.

AUD/USD : l’Australie affiche une performance relativement forte

Les dernières données économiques australiennes sont solides — croissance du PIB de 0,6 % au trimestre, +1,3 % en glissement annuel, dépassant les attentes ; le excédent commercial de janvier s’élève à 562 milliards de yuans, un résultat remarquable. Ces chiffres soutiennent fermement l’AUD.

La RBA maintient une posture prudente, laissant entendre que l’espace pour une baisse des taux sera limité. Cela implique que l’Australie pourrait continuer à adopter une politique plus favorable que d’autres grandes économies, ce qui est positif pour l’AUD. Malgré ces bonnes données, l’incertitude mondiale doit être surveillée. Si la Fed poursuit sa politique accommodante en 2025, la faiblesse du dollar alimentera la hausse de l’AUD/USD.

Stratégie d’investissement dollar en 2025 : approche par phases

Stratégie à court terme (premier et deuxième trimestre) : capter la volatilité structurelle

Opportunités haussières :
L’intensification des conflits géopolitiques pourrait augmenter la demande de refuge, faisant rapidement monter l’indice dollar vers 100-103 ; des données économiques américaines supérieures aux attentes (par exemple, plus de 25 000 créations d’emplois non agricoles) pourraient repousser les anticipations de baisse de taux, entraînant un rebond du dollar.

Opportunités baissières :
Si la Fed baisse ses taux de façon continue alors que la BCE reste en retrait, l’euro pourrait se renforcer, faisant chuter l’indice dollar en dessous de 95 ; une crise de la dette américaine pourrait aussi augmenter le risque de crédit du dollar.

Recommandations opérationnelles :
Les investisseurs agressifs peuvent envisager de faire du « buy the dip » entre 95 et 100 pour l’indice dollar, en utilisant des indicateurs techniques comme le MACD ou la retracement de Fibonacci pour repérer les inversions. Les investisseurs prudents devraient privilégier l’attentisme, en attendant que la politique de la Fed devienne plus claire.

Stratégie à moyen/long terme (deuxième semestre et au-delà) : réduire progressivement les positions longues en dollar

Le cycle de baisse des taux de la Fed se renforcera, ce qui fera baisser le rendement des obligations américaines et affaiblira l’attractivité relative du dollar. Les flux de capitaux pourraient se tourner vers les marchés émergents à forte croissance ou vers la reprise de l’économie de la zone euro. Par ailleurs, la tendance à la dédollarisation mondiale (ex. BRICS promouvant le règlement en monnaies locales) pourrait marginalement affaiblir le rôle du dollar comme monnaie de réserve.

Il est conseillé de réduire progressivement les positions longues en dollar, en privilégiant des devises non américaines à valorisation raisonnable (yen, AUD) ou des actifs liés aux matières premières (or, cuivre, etc.).

Conclusion

L’analyse de la tendance du dollar en 2025 repose sur la compréhension que cette année, la dynamique du dollar sera fortement dépendante de « données » et d’« événements » sensibles. Seule une flexibilité et une discipline suffisantes permettront aux investisseurs de saisir des opportunités de gains excessifs dans la volatilité du taux de change du dollar.