Qu'est-ce qu'une fiducie ? Comprenez bien la différence avec un REIT.

Question

Si vous voyez un REIT sur le marché boursier et vous vous demandez s’il s’agit d’une trust ou non, la vérité est que le REIT n’est qu’un type de trust. Ce n’est pas une chose différente, mais il est facile de se méprendre si l’on ne connaît pas la base de ce qu’est un (Trust). En réalité, c’est un outil juridique très flexible, plus que ce que l’on pense.

Qu’est-ce qu’un (Trust) expliqué simplement

Imaginez ceci : vous possédez beaucoup de terrains ou d’argent mais vous n’avez pas le temps de vous en occuper. Vous confiez donc à une personne de confiance, (Trustee), pour s’en occuper à votre place, tout en restant légal propriétaire. Lorsque le trustee gère et obtient des revenus, comme (des loyers), il les verse à vous ou à la personne que vous avez désignée comme (bénéficiaire).

C’est ça, un trust — une façon de gérer des biens via une tierce personne, à la fois simple et complexe.

Les biens gérés peuvent être illimités : fonds, immobilier, actions, obligations, entreprises, tout actif générant des revenus.

Pourquoi utiliser un trust ? Quels sont ses véritables avantages ?

Jouer avec la fiscalité intelligente

Un trust n’est pas une cession de propriété soumise à l’impôt. La propriété est transférée, mais les bénéfices le sont, selon la législation de chaque pays.

La stabilité n’est pas garantie quand vous êtes puissant

Si vous tombez malade ou ne pouvez pas prendre de décisions, un (Trust révocable) permet à un trustee professionnel de gérer à votre place. Lors de votre rétablissement, vous pouvez le révoquer et reprendre le contrôle.

Transmettre des bénéfices sans demander la permission de personne

Un trust verse directement les revenus au bénéficiaire, sans transfert officiel de propriété.

Très flexible car c’est un contrat

Il est créé selon un accord entre plusieurs parties, donc facilement modifiable. Contrairement à un fonds qui nécessite une licence compliquée d’une autorité.

Combien de types de trusts existent ? Beaucoup, en fait

Outre la distinction entre révocable ou non, il existe plusieurs types :

Trust de protection d’actifs (Asset Protection Trust) — pour protéger le propriétaire contre des poursuites
Trust aveugle (Blind Trust) — ne sait pas où va l’argent, pour éviter les conflits d’intérêts
Trust caritatif (Charitable Trust) — pour redistribuer aux personnes dans le besoin
Trust intergénérationnel (Generation-Skipping Trust) — transmettre des bénéfices à plusieurs générations
Trust immobilier (Land/Real Estate Trust) — exemple : REIT
Trust marital (Marital Trust) — pour le conjoint
Trust spécial (Special Needs Trust) — pour personnes handicapées ou ayant des besoins spéciaux

Acteurs dans le jeu du trust : 3 rôles, 1 scène de paradis

1. Le fondateur (Settlor/Grantor)

Celui qui possède des biens et décide de les confier à un trust. Même si le trust est irrévocable (Irrevocable), il reste propriétaire, mais ne peut plus en profiter.

2. Le trustee (Trustee)

Professionnel qui gère les biens selon l’accord. Il ne dépend pas des bénéfices, mais perçoit une rémunération.

3. Le bénéficiaire (Beneficiary)

Celui qui reçoit les revenus, avec le droit de réclamer en cas de fraude du trustee, et de récupérer les biens si besoin.

3 conditions pour qu’un trust soit valide, sinon il ne tient pas

Un trust doit comporter :

Intention claire (Certainty of Words) — contrat précisant qui crée et qui gère
Objet clair (Certainty of Subject Matter) — savoir ce qui est géré, avec une ligne directrice pour le profit
Bénéficiaire clair (Certainty of Object) — savoir qui reçoit, pas une personne disparue ou décédée

Si une seule condition manque, le trust est voué à l’échec.

REIT vs trust vs fonds : quelles différences ?

Trust vs REIT

REIT (Real Estate Investment Trust) est un trust qui ne gère que l’immobilier. Un trust classique peut gérer plus de choses.

Similitude : tous deux ne sont pas des personnes morales, créés par contrat, sans besoin d’autorisation compliquée.

Trust vs fonds (Fund)

Principale différence :

Personne morale : le fonds en est une, le trust pas
Fonction : le trust gère les biens du créateur, le fonds collecte de l’argent pour investir
Revenus : le trust verse directement aux bénéficiaires, le fonds distribue des dividendes aux porteurs de parts

Trust en Thaïlande : quelles options ?

La SEC autorise deux types de trusts :

Premier type : Trust actif (Trust en activité)

Conçu pour faire fructifier :

II/HNW Trust Fund — pour les riches
REIT — immobilier, visible sur le marché

Deuxième type : Trust passif (Trust en sommeil)

Pour gérer des biens sans investissement :

ESOP — trust pour que les employés et dirigeants aient des actions
EJIP — trust entre société et employés pour investissement commun
Fonds de réserve / Sinking Fund — pour rembourser des obligations

Actuellement, près de 99 % des trusts en Thaïlande sont des REIT, car ils sont faciles à vendre aux investisseurs et les actifs ont une valeur claire.

Résumé pour mieux comprendre

Les trusts ne sont pas si compliqués — c’est une façon de faire gérer vos biens par quelqu’un d’autre. Quand il s’agit d’immobilier, on parle de REIT.

Aujourd’hui en Thaïlande, la majorité des investisseurs ne voient que le REIT en bourse, qui a l’avantage d’évaluer facilement la valeur des actifs, permettant même aux débutants d’acheter et vendre.

Le trust est une solution idéale pour ceux qui veulent investir dans de gros actifs sans avoir à mobiliser des fonds énormes — investir un peu, mais en proportion. Juste ça.