Comment évolueront le dollar américain en 2025 ? Prévisions de taux de change et stratégies d'investissement

Comprendre les concepts fondamentaux du taux de change du dollar américain

Qu’est-ce que le taux de change en substance ? En termes simples, c’est le prix auquel une monnaie peut être échangée contre une autre. Par exemple, EUR/USD=1.04 signifie qu’un euro peut être échangé contre 1,04 dollar américain. Une augmentation de cette valeur indique une appréciation de l’euro et une dépréciation du dollar ; inversement, cela indique une appréciation du dollar.

L’indice dollar est l’outil principal pour mesurer la force du dollar américain, composé d’un panier de six monnaies : euro, yen japonais, livre sterling, dollar canadien, couronne suédoise et franc suisse, pondérées par rapport au dollar. Plus l’indice est élevé, plus le dollar est fort ; plus il est bas, plus le dollar est relativement faible. Cependant, il faut noter qu’une baisse des taux d’intérêt par la Fed ne signifie pas nécessairement une chute de l’indice dollar, cela dépend aussi des actions des banques centrales des autres pays.

Signaux clés pour la prévision de la tendance du dollar en 2025

Actuellement, l’indice dollar tourne autour de 103.45, en baisse continue depuis cinq jours, atteignant un plus bas depuis novembre. La chose la plus notable est que l’indice dollar a franchi la moyenne mobile à 200 jours, ce qui est généralement considéré par les investisseurs techniques comme un signal baissier.

Comment les données économiques influencent-elles le dollar ? En mars, les données sur l’emploi aux États-Unis ont été inférieures aux attentes, ce qui a conduit le marché à anticiper plusieurs baisses de taux par la Fed, ce qui a directement fait baisser le rendement des obligations américaines, affaiblissant ainsi l’attractivité du dollar. La force ou faiblesse du dollar dépend largement des anticipations de taux d’intérêt — plus ces attentes de baisse sont fortes, plus le dollar tend à s’affaiblir.

En combinant l’analyse technique, les facteurs macroéconomiques et les attentes du marché, les prévisions pour le dollar en 2025 indiquent une dépréciation modérée. Il pourrait y avoir des rebonds à court terme, mais si la Fed continue de baisser ses taux et que les données économiques restent faibles, l’indice dollar pourrait continuer à descendre en dessous de 102.

Cycles historiques du dollar : comment il a fluctué au cours des 50 dernières années

Depuis la dislocation du système de Bretton Woods en 1971, l’indice dollar a traversé huit cycles marquants :

1971-1980 : Période de dépréciation La fin de l’étalon-or, la fluctuation libre du prix de l’or, la crise pétrolière et l’inflation élevée ont entraîné une chute du dollar en dessous de 90.

1980-1985 : Période d’appréciation Le président de la Fed, Volcker, a durci la lutte contre l’inflation en portant les taux à 20 %, puis à 8-10 %, ce qui a propulsé l’indice dollar à des sommets historiques.

1985-1995 : Période de dépréciation La détérioration du double déficit américain (fiscal et commercial) a conduit à un marché baissier prolongé du dollar.

1995-2002 : Période d’appréciation La prospérité liée à Internet a stimulé la croissance économique américaine, attirant des capitaux, et l’indice dollar a atteint 120.

2002-2010 : Période de dépréciation La bulle Internet, les attentats du 11 septembre, la politique de relâchement quantitatif, puis la crise financière de 2008 ont fait chuter le dollar à un niveau historiquement bas (environ 60).

2011-2020 début : Période d’appréciation La crise de la dette européenne et le krach boursier chinois ont vu la performance des États-Unis relativement stable, avec plusieurs hausses de taux par la Fed, renforçant le dollar.

2020-2022 début : Période de dépréciation La pandémie a conduit la Fed à réduire ses taux à 0 % et à imprimer massivement pour stimuler l’économie, ce qui a fait chuter l’indice dollar et alimenté l’inflation.

2022 début-2024 fin : Période de volatilité L’inflation hors de contrôle a poussé la Fed à relever ses taux à leur plus haut en 25 ans, renforçant le dollar à court terme, mais la confiance a été affectée.

Prévisions de l’évolution du dollar face aux principales monnaies en 2025

Euro/dollar : Prévision de poursuite de la hausse

L’euro/dollar et l’indice dollar évoluent généralement en sens inverse. Actuellement, EUR/USD est à 1.0835, montrant une tendance haussière continue. Si la Fed baisse ses taux et que l’économie européenne continue de s’améliorer, l’euro pourrait continuer à monter, défiant la résistance clé à 1.0900.

Techniquement, les anciens sommets et la ligne de tendance serviront de support, tandis que 1.0900 constitue une résistance importante. En cas de franchissement, la hausse pourrait s’accélérer.

Livre sterling/dollar : Tendance oscillante à la hausse

La tendance de la livre face à l’euro est similaire, principalement en raison de la divergence des politiques monétaires entre le Royaume-Uni et la zone euro. Le marché anticipe un ralentissement du rythme de baisse des taux par la Banque d’Angleterre par rapport à la Fed, ce qui soutient la livre. En 2025, GBP/USD pourrait osciller entre 1.25 et 1.35, avec une tendance haussière, portée par la divergence de politique et la recherche de sécurité. Si la divergence s’accentue, le taux pourrait dépasser 1.40, mais il faut rester vigilant face aux risques politiques et aux chocs de liquidité.

Dollar/renminbi : Fluctuations dans une fourchette

Le mouvement du dollar face au yuan dépend des politiques économiques des États-Unis et de la Chine. Techniquement, le USD/CNY oscille entre 7.2300 et 7.2600, sans signal clair de rupture. Si le dollar chute en dessous de 7.2260 et montre des signes de survente, une rebond à court terme est possible.

Dollar/yen : Pression à la baisse évidente

C’est l’un des couples de devises avec la plus forte liquidité mondiale. En janvier, le salaire au Japon a augmenté de 3.1 % en glissement annuel (le plus haut depuis 32 ans), ce qui suggère que la Banque du Japon pourrait relever ses taux pour faire face à l’inflation. En 2025, le USD/JPY devrait suivre une tendance baissière, avec une possible baisse en dessous de 146.90, et une poursuite vers de nouveaux creux nécessitant une cassure au-dessus de 150.0 pour inverser la tendance.

Dollar australien/dollar américain : Relativement fort

Les données économiques australiennes sont positives, avec un PIB et un excédent commercial du dernier trimestre supérieurs aux attentes. La prudence de la Reserve Bank d’Australie limite la possibilité de baisse des taux. Si la Fed maintient une politique accommodante, le dollar faible soutiendra la hausse de l’AUD/USD.

Comment saisir les opportunités d’investissement en dollar dans le contexte actuel

Stratégie à court terme (Q1-Q2) : opérations de swing

Scénario haussier : l’escalade des tensions géopolitiques pourrait faire monter rapidement l’indice dollar entre 100 et 103 ; des données économiques américaines supérieures aux attentes pourraient retarder la baisse des taux, stimulant le rebond du dollar.

Scénario baissier : une baisse continue des taux par la Fed et une politique européenne plus restrictive pourraient faire chuter l’indice dollar en dessous de 95 ; une aggravation de la crise de la dette américaine affaiblirait la crédibilité du dollar.

Les investisseurs agressifs peuvent vendre à découvert entre 95 et 100, en utilisant des indicateurs techniques comme le MACD ou la retracement de Fibonacci pour repérer les points de retournement ; les investisseurs prudents attendront que la politique de la Fed soit claire.

Stratégie à moyen/long terme (après Q3) : réduire progressivement l’exposition au dollar

Une baisse plus profonde des taux par la Fed réduira l’attractivité des obligations américaines, incitant les capitaux à se tourner vers les marchés émergents à forte croissance ou la zone euro. La tendance à la dédollarisation mondiale pourrait s’accélérer, affaiblissant la position du dollar en tant que réserve mondiale.

Il est conseillé de réduire progressivement les positions longues en dollar, tout en s’exposant à des monnaies non américaines à valuation raisonnable (yen, dollar australien) ou à des actifs de matières premières (or, cuivre).

Principes clés

La réussite ou l’échec du trading du dollar en 2025 dépendra de la sensibilité aux données économiques et aux politiques des banques centrales. La capacité à ajuster sa stratégie avec souplesse et à respecter une discipline stricte dans ses opérations déterminera directement la rentabilité face aux fluctuations du taux de change.