L'or est-il toujours intéressant après avoir franchi la barre des 4200 dollars ? Analyse du marché pour déterminer le moment d'investir

La récente hausse du prix de l’or a débuté en octobre 2023, atteignant 2700 dollars en octobre 2024, et dépassant déjà la barre des 4200 dollars en octobre 2025. Selon une enquête de Reuters auprès d’analystes, le prix moyen prévu pour toute l’année 2025 est d’environ 3400 dollars, et il pourrait atteindre en moyenne 4275 dollars en 2026.

À ces niveaux élevés, de nombreux investisseurs se demandent : cela vaut-il encore la peine d’acheter de l’or maintenant ?

Pourquoi l’or ne cesse-t-il de faire de nouveaux sommets ?

Premier moteur : crise de confiance mondiale

Les États-Unis ont mis en œuvre une politique de relance quantitative illimitée depuis 2020 pour résoudre les problèmes de liquidité, mais cela a transféré la pression inflationniste au reste du monde. En 2022, ils ont rapidement relevé les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation intérieure. Cette stratégie de « lutte à deux » a entraîné une forte dépréciation du dollar et des obligations américaines, faisant chuter la confiance mondiale dans la monnaie papier traditionnelle.

Lorsque la liquidité et les obligations perdent de leur attrait, les investisseurs se tournent vers l’or et d’autres actifs alternatifs. C’est la raison fondamentale de l’augmentation de la demande d’or.

Deuxième moteur : concurrence des actifs alternatifs

L’or n’est plus la seule option de refuge. Le Bitcoin a franchi le seuil historique de 100 000 dollars, et le marché des cryptomonnaies attire de nombreux capitaux. Parallèlement, le marché obligataire, en raison des attentes de baisse des taux, concurrence également pour les fonds.

Ce « triptyque » signifie que l’offre de capitaux pour l’or est en train de se diviser, mais l’augmentation de la demande suffit à compenser cette pression. La clé réside dans la réallocation des différents types d’actifs.

Troisième moteur : grande réorganisation du système financier

Les règles financières internationales — l’accord de Bâle — ont été modifiées. Autrefois, l’or était classé comme un capital de troisième catégorie, considéré comme peu liquide. Il est désormais redéfini comme un capital de première catégorie, au même titre que les obligations d’État et la trésorerie.

Cela a un impact considérable sur le système bancaire. Comparé à la masse monétaire constamment imprimée, la rareté de l’or et ses coûts d’extraction augmentent chaque année, renforçant son potentiel de conservation de valeur. C’est pourquoi les banques commencent à acheter massivement de l’or.

Faut-il entrer maintenant ? Analyse fondamentale et technique

Analyse fondamentale : tendance à la hausse à long terme, vigilance à court terme

D’un point de vue macroéconomique, tant que les facteurs suivants persistent, la tendance haussière de l’or se poursuivra :

• La crise de confiance dans le dollar n’est pas résolue en profondeur
• Les risques géopolitiques sont toujours présents
• Les banques centrales mondiales continuent à allouer activement de l’or

Mais il faut aussi prendre en compte les pressions auxquelles l’or est confronté :

• La attractivité des cryptomonnaies comme refuge s’accroît
• La baisse des taux d’intérêt augmente l’attrait des obligations
• La position de prix très élevée augmente le risque de surachat

La prévision est : l’or continuera de monter, mais à un rythme plus lent, avec une volatilité potentiellement accrue.

Analyse technique : attendre un recul est la meilleure stratégie

D’un point de vue technique, le prix de l’or reste actuellement dans une tendance haussière. L’indicateur des bandes de Bollinger montre que : l’or fluctue dans une plage, et la bande inférieure constitue un point d’entrée idéal.

Cela signifie que la meilleure approche n’est pas de suivre la hausse à tout prix, mais d’attendre que le prix recule vers la bande inférieure pour entrer. Cela permet d’obtenir un meilleur rendement à moindre coût.

Comparaison entre l’or et le Bitcoin : le Bitcoin a connu une forte hausse mais aussi une forte volatilité, tandis que l’or est relativement stable avec une croissance plus modérée. En comparant les tendances des prix du marché américain, des obligations américaines et de l’or, on constate que l’or est déjà à un niveau relativement élevé, tandis que les obligations américaines, en étant à un point bas, restent attractives.

Qui devrait investir dans l’or ?

Les participants à l’investissement en or sont très variés :

Au niveau des banques centrales : l’or sert à lutter contre l’inflation et constitue une réserve stratégique. Toutes les banques centrales ont toujours favorisé l’or.

Investisseurs institutionnels : la corrélation de l’or avec d’autres actifs est faible, ce qui permet de lisser la volatilité du portefeuille, en faisant un outil de gestion des risques standard.

Investisseurs particuliers : l’or offre des fonctions de refuge et de protection contre l’inflation. En y allouant une partie appropriée de leur patrimoine, ils peuvent favoriser la croissance à long terme de leurs actifs.

En résumé : tous les types d’investisseurs peuvent participer à l’investissement en or, mais leurs objectifs et leurs horizons de détention diffèrent, ce qui nécessite de choisir l’outil d’investissement le plus adapté.

Comment acheter de l’or au coût le plus bas ?

Or physique (non recommandé pour les particuliers)

Les écarts entre prix d’achat et de vente des lingots et bijoux sont importants, la liquidité est faible, les coûts de stockage élevés, ce qui ne convient pas à l’investissement individuel. Cette méthode est principalement utilisée par les banques centrales et les grandes institutions.

Contrats à terme et options sur l’or (barrières élevées)

Ces dérivés financiers offrent une bonne liquidité et de faibles spreads, mais présentent des obstacles d’ouverture de compte élevés, des marges importantes, et une faible efficacité du capital. La structure non linéaire des options rend difficile la réalisation de profits pour les investisseurs ordinaires, et elles ne conviennent pas trop aux non-professionnels.

Contrats CFD (coût faible, efficacité élevée)

Les CFD sont des contrats liés à l’or physique (or de Londres). Les investisseurs peuvent trader en fonction de la hausse ou de la baisse du prix de l’or, sans détenir réellement l’or.

Les avantages des CFD sont :

• Pas besoin de changer fréquemment de contrat comme avec les futures
• Pas de complexité comme avec les options
• Participation possible partout dans le monde
• Supporte différents niveaux de levier (généralement de 1:50 à 1:200)
• Spreads faibles, bonne liquidité
• Possibilité de définir des ordres stop-loss et take-profit

Par rapport aux deux autres, les CFD offrent la meilleure liquidité, le coût le plus faible et la simplicité pour l’investisseur moyen.

Résumé comparatif du coût d’investissement en or

La meilleure stratégie d’investissement en or

Étape 1 : Définir ses objectifs d’investissement et sa tolérance au risque. S’agit-il d’un maintien de valeur à long terme ou d’un trading à court terme ?

Étape 2 : Choisir l’outil d’investissement adapté. Pour un investisseur particulier, le CFD est recommandé pour sa faible coût et sa simplicité.

Étape 3 : Saisir le bon moment d’entrée. Ne pas suivre la hausse aveuglément, mais attendre que le prix recule vers la bande de Bollinger inférieure pour entrer, afin d’obtenir un meilleur rendement à moindre coût.

Étape 4 : Mettre en place une gestion du risque. Toujours définir un niveau de stop-loss pour limiter les pertes en cas de mouvement extrême, et un niveau de take-profit pour sécuriser les gains.

En conclusion

L’or reste un actif clé face à l’incertitude du marché. À moins que les États-Unis n’imposent par la force politique à tous les pays de détenir une proportion spécifique d’obligations américaines, selon la configuration économique actuelle, dès que le prix de l’or recule vers la bande de Bollinger inférieure, c’est une opportunité d’entrée idéale pour les investisseurs à long terme.

La question de savoir si cela vaut la peine d’acheter de l’or dépend surtout de l’évolution des fondamentaux. Tant que la crise de confiance mondiale, les risques géopolitiques et la tendance des banques centrales à allouer de l’or persistent, la valeur d’investissement à long terme de l’or demeure. Le prix élevé actuel nous rappelle simplement d’être plus prudent dans le choix du moment d’entrée, plutôt que d’abandonner cette classe d’actifs.