La fenêtre de trading de fin d'année se réduit de plus en plus, les marchés boursiers américains et les principales places financières mondiales entrant progressivement en période de fermeture, la liquidité du secteur financier traditionnel s'amenuise nettement. Mais c'est justement dans ce contexte de marché calme que l'or a montré une résilience digne d'intérêt — ce n'est peut-être pas simplement une émotion de fuite vers la sécurité, mais une anticipation du marché sur la dilution à long terme du pouvoir d'achat des monnaies fiat.

De nombreux traders ont l'habitude de ne se concentrer que sur le graphique du Bitcoin, en ignorant le rôle clé de l'or dans la liquidité macroéconomique. Lorsque l'or maintient ses niveaux élevés face à la volatilité des rendements des obligations américaines, refusant une correction importante, cela signifie généralement que des fonds importants hors marché effectuent des placements défensifs — en d'autres termes, l'argent intelligent se prépare à la dévaluation des monnaies fiat. La règle historique veut que la force de l'or soit souvent un signal précurseur de la narrative de stockage de valeur du Bitcoin, leur corrélation étant presque toujours présente dans le cycle macroéconomique.

Ce qui est le plus intéressant, c'est un phénomène récent : l'or monte, mais le marché des cryptomonnaies, en raison du retrait des fonds pendant les vacances, semble un peu impuissant. Cette défaillance temporaire de la corrélation pourrait justement être une opportunité pour prendre position. Si l'or établit réellement un nouveau centre de prix, alors, en tant qu'actif numérique à haute volatilité, la correction de la valorisation du Bitcoin n'est qu'une question de temps. Ce qui manque peut-être au marché, c'est le moment où les fonds reviendront après les fêtes, ou un déclencheur d'une nouvelle narration suffisamment forte.

La profondeur du marché en cette période est préoccupante — quelques millions de dollars de ventes à découvert suffisent à provoquer une chute notable, tout comme une pression d'achat peut faire jaillir des pics. Dans un tel environnement, trader fréquemment pour tenter de capter ces micro-mouvements est moins judicieux que de faire une pause pour analyser les gains et pertes de l'année écoulée. Les traders expérimentés savent qu'il faut sortir lors des pics de bruit, et saisir les grands virages à venir dans des moments où la stabilité semble de mise.

L'or a déjà donné une direction, le vent macroéconomique tourne du secteur financier traditionnel vers le domaine des actifs numériques. L'essentiel est de faire preuve de patience, de conserver ses positions clés, et d'attendre le moment où la liquidité reviendra réellement.