Récemment, un phénomène m’a tiré du lit.

En pleine nuit, j’ai passé en revue une série de données de marché, allant des principales plateformes d’échange aux plateformes décentralisées, et presque tous les taux de financement étaient négatifs. Peu importe la plateforme consultée, c’était la même tonalité — vert vif. Cette tendance de tout le secteur à adopter une posture baissière simultanément est vraiment inhabituelle.

Pour commencer, expliquons ce qu’est le taux de financement. Chaque jour, les parties longues et courtes règlent leurs frais sur la plateforme d’échange. Un taux positif indique que les acheteurs paient les vendeurs à découvert, et inversement pour un taux négatif. En général, le marché oscille entre positif et négatif, mais si toute la chaîne tombe simultanément dans la zone négative, cela signifie que l’état d’esprit du marché est clairement orienté à la baisse, la majorité des traders pariant sur une chute des prix.

Je suis ce marché depuis huit ans, et cette vague de taux de financement négatifs est vraiment différente des signaux de baisse sporadiques que j’ai vus auparavant. En analysant les trois derniers mois de données, je constate que des taux négatifs sur les principales cryptomonnaies et quelques altcoins secondaires sur diverses plateformes n’ont été observés que trois fois. Après deux de ces occurrences, le marché a connu des ajustements, plus ou moins importants, mais aucun n’a été épargné.

C’est ce que je veux souligner — un signal de marché entièrement baissier mérite d’être pris au sérieux, mais cela ne signifie pas qu’une chute brutale est imminente. Trop de débutants paniquent en voyant ce genre de données : certains vendent précipitamment, d’autres ouvrent des positions short par frustration. Ces deux réactions sont des opérations à haute fréquence qui mènent à des pertes.

L’essentiel est de savoir comment réagir rationnellement. La baisse a effectivement une certaine logique, mais le marché est toujours plus complexe que ce que l’on pense. Les données de taux de financement ne sont qu’un aspect, il faut aussi les combiner avec le volume de transactions, les données de position, le contexte macroéconomique. Ma stratégie est la suivante : avant de confirmer une tendance, je préfère sécuriser mes positions, ne pas acheter en haut ni chercher à bottomer précipitamment, et attendre que davantage de signaux convergent avant de prendre une décision. Même si je me trompe dans mon jugement, les pertes restent maîtrisées.

Un taux de financement négatif en soi n’est pas effrayant, ce qui l’est, c’est de perdre la tête en voyant ces données.