Le dollar australien reste sous pression à long terme mais présente des opportunités de rebond ? La trajectoire du dollar australien en 2026 dépend de ces trois points

L’AUD est l’une des principales monnaies par volume de transactions dans le monde, et la paire AUD/USD est également très suivie en raison de sa forte liquidité et de ses faibles spreads. Cependant, à long terme, la performance globale de l’AUD au cours des dix dernières années a été plutôt décevante.

L’AUD a déprécié de plus de 35 % en dix ans, pourquoi est-il en faiblesse prolongée ?

Depuis le début de 2013, à un niveau d’environ 1,05, l’AUD a perdu plus de 35 % face au dollar américain au cours de la dernière décennie, tandis que l’indice dollar a augmenté de 28,35 %. Ce n’est pas seulement un problème de l’AUD, mais aussi une tendance à la baisse des principales monnaies face au dollar, telles que l’euro, le yen, le dollar canadien, reflétant un cycle global de Dollar fort.

Plusieurs raisons fondamentales expliquent cette faiblesse persistante de l’AUD :

Premièrement, la faiblesse de la demande de matières premières. La structure des exportations australiennes dépend fortement du minerai de fer, du charbon et de l’énergie, et la reprise économique de la Chine étant insuffisante, cela a directement affecté la position de l’AUD en tant que monnaie de matières premières. De plus, les politiques tarifaires américaines ont impacté le commerce mondial, entraînant une baisse supplémentaire des exportations de matières premières.

Deuxièmement, la diminution de l’avantage de la différence de taux d’intérêt. L’AUD a été considéré comme une monnaie à haut rendement, mais l’écart de taux entre l’Australie et les États-Unis ne cesse de se réduire, ce qui a fortement diminué l’appétit pour les flux de capitaux entrants.

Troisièmement, l’attractivité limitée de l’économie intérieure. La faiblesse de l’économie australienne réduit l’attrait des actifs locaux, ce qui diminue encore la motivation des investissements étrangers.

La manifestation la plus directe en est que chaque fois que l’AUD approche de ses niveaux antérieurs, la pression vendeuse augmente nettement, indiquant que la confiance dans l’AUD reste limitée.

La reprise de 2025 peut-elle se poursuivre ? Trois facteurs clés

Fait intéressant, au second semestre 2025, l’AUD a connu une reprise notable. Les prix du minerai de fer et de l’or ont fortement augmenté, et la baisse des taux par la Réserve fédérale américaine a entraîné un flux de capitaux vers les actifs risqués, faisant monter l’AUD face au dollar à 0,6636 à un moment donné, avec une appréciation annuelle d’environ 5 à 7 %.

Mais cette reprise peut-elle devenir une tendance ? La réponse dépend de trois points :

1. Politique monétaire de la RBA : l’écart de taux peut-il redevenir avantageux ?

Le taux d’intérêt en Australie est d’environ 3,60 %, et le marché anticipe une nouvelle hausse en 2026. La Commonwealth Bank prévoit même un pic à 3,85 %.

Si l’inflation reste persistante et que le marché de l’emploi demeure résilient, la position hawkish de la RBA aidera à restaurer l’avantage de la différence de taux ; sinon, si la hausse des taux n’est pas au rendez-vous, la capacité de soutien de l’AUD s’affaiblira nettement. C’est le premier facteur déterminant la tendance à moyen terme de l’AUD.

2. Économie chinoise et prix des matières premières : le moteur externe de l’AUD

L’AUD est essentiellement une monnaie de matières premières, et la demande chinoise en est la variable la plus cruciale. Lorsque la construction et l’industrie manufacturière en Chine se redressent, les prix du minerai de fer ont tendance à suivre, et le taux de change de l’AUD reflète rapidement cette tendance. Mais si la reprise chinoise est insuffisante, même une rebond à court terme des matières premières peut entraîner une correction rapide de l’AUD.

3. La tendance du dollar américain et l’humeur de recherche de sécurité mondiale

Le cycle de politique de la Fed reste au cœur du marché des devises mondial. En environnement de baisse des taux, un dollar faible profite généralement aux monnaies risquées, et l’AUD en bénéficie de manière notable ; mais si l’aversion au risque augmente et que les capitaux se replient vers le dollar, l’AUD, même avec ses fondamentaux stables, peut subir une pression.

Pour que l’AUD sorte d’une tendance haussière à moyen et long terme, trois conditions doivent être réunies : que la RBA redevienne hawkish, que la demande chinoise s’améliore concrètement, et que le dollar américain entre dans une phase de faiblesse structurelle. Si une seule de ces conditions est remplie, l’AUD pourrait plutôt osciller dans une fourchette plutôt que de monter en ligne droite.

La vision des institutions sur la tendance de l’AUD : des prévisions divergentes

Pour 2026 et au-delà, les analystes ont des opinions nettement divergentes :

Morgan Stanley prévoit une hausse de l’AUD face au dollar jusqu’à 0,72, principalement en raison du maintien d’une politique hawkish par la RBA et de la hausse des matières premières.

Le modèle statistique de Traders Union indique une moyenne d’environ 0,6875 à la fin 2026 (intervalle 0,6738-0,7012), et une hausse à 0,725 d’ici la fin 2027.

UBS est plus prudent, estimant que l’incertitude autour du commerce mondial et les changements de politique de la Fed limiteront la hausse de l’AUD, avec un taux de change proche de 0,68 à la fin de l’année.

Les analystes de CBA adoptent une position très prudente, estimant que la reprise de l’AUD pourrait être temporaire, avec un pic prévu en mars 2026, puis une nouvelle baisse vers la fin de l’année.

En résumé, au premier semestre 2026, l’AUD oscillera probablement entre 0,68 et 0,70, influencé par les données chinoises et les fluctuations de l’emploi non agricole américain. L’AUD ne s’effondrera pas grâce à la solidité des fondamentaux australiens et à la position hawkish relative de la RBA, mais il ne pourra pas non plus monter en flèche en raison de l’avantage structurel du dollar. La pression à court terme proviendra principalement des données économiques chinoises, tandis que les facteurs favorables à long terme seront les exportations de ressources australiennes et le cycle des matières premières.

Les enseignements pour l’investissement sur la tendance de l’AUD

L’AUD conserve son attribut de « monnaie de matières premières », étant fortement corrélé aux prix du cuivre, du minerai de fer, du charbon et autres matières premières. À court terme, la position hawkish de la RBA et la vigueur des matières premières peuvent soutenir l’AUD ; mais à moyen et long terme, il faut rester attentif à l’incertitude économique mondiale et à un éventuel rebond du dollar, qui limiteront la hausse de l’AUD.

Bien que la volatilité du marché des devises rende la prévision précise difficile, l’AUD, en raison de sa forte liquidité, de ses schémas de volatilité et de sa structure économique, facilite la compréhension des tendances à moyen et long terme. Pour les investisseurs cherchant à diversifier leur portefeuille, suivre l’évolution de l’AUD est une démarche pertinente.