Nuit précédant le rapport sur l'emploi aux États-Unis : le nombre d'emplois non agricoles pourra-t-il inverser la tendance baissière du dollar ?

Ce jeudi, à l’ouverture asiatique à 13h30, le Bureau of Labor Statistics (BLS) des États-Unis publiera les données retardées sur l’emploi non agricole de septembre

Les données d’emploi non agricole de septembre, tardives, du Bureau of Labor Statistics (BLS) des États-Unis, seront bientôt dévoilées, et les traders du marché retiennent leur souffle en attendant ce rapport clé qui pourrait changer le destin du dollar américain.

Selon le consensus des économistes, le nombre d’emplois non agricoles devrait augmenter de 50 000 en septembre, marquant une nette reprise par rapport à la performance décevante de 22 000 en août. Par ailleurs, le taux de chômage devrait rester à 4,3 %, tandis que le salaire horaire moyen, indicateur de l’inflation salariale, pourrait augmenter de 3,7 % en glissement annuel.

Pourquoi ce rapport influence-t-il autant les marchés mondiaux ?

Pourquoi les traders du dollar accordent-ils autant d’importance à ces données ? La réponse réside dans les perspectives de baisse des taux de la Réserve fédérale en décembre. Ces dernières semaines, les attentes du marché concernant une politique monétaire plus accommodante de la Fed ont fortement diminué — selon le dernier outil FedWatch du CME Group, la probabilité d’une baisse de taux en décembre est passée de 65 % il y a trois semaines à 33 % actuellement.

Les analystes de TD Securities proposent une prévision plus agressive, estimant que le nombre d’emplois non agricoles pourrait rebondir à 100 000, avec 125 000 emplois créés dans le secteur privé et 25 000 supprimés dans le secteur public. Le taux de chômage, maintenu à 4,3 %, ne changerait pas, mais le salaire horaire moyen pourrait reculer à 0,2 % en glissement mensuel.

Les données économiques récemment publiées soutiennent cette attitude prudente : selon un rapport publié le 5 novembre par ADP, le nombre d’emplois dans le secteur privé en octobre n’a augmenté que de 42 000, dépassant légèrement les prévisions de 25 000 mais restant loin d’être robuste ; de plus, le PMI manufacturier de l’ISM est tombé à 48,7, bien en dessous des 49,5 attendus ; enfin, les annonces de licenciements ont explosé de 183,1 % en glissement mensuel, atteignant un sommet en 20 ans.

Comment les données sur l’emploi non agricole peuvent-elles redéfinir le paysage monétaire ?

La récente reprise du dollar face aux principales monnaies a préparé le terrain pour cette confrontation. La paire EUR/USD a récemment de nouveau franchi la barre des 1,1600, avec une forte dynamique baissière.

Sur le plan technique, les analystes d’FXStreet en Asie indiquent que l’EUR/USD a cassé la moyenne mobile simple à 21 jours à 1,1574, et l’indice de force relative (RSI) à 14 jours est également en dessous de la ligne médiane, signalant une tendance baissière claire. Si cette tendance se poursuit, le prochain support se situe au plus bas du 5 novembre à 1,1469, et une cassure supplémentaire pourrait faire plonger la paire sous la moyenne mobile à 200 jours à 1,1395, ce qui serait critique.

Deux scénarios principaux

Scénario de faibles données d’emploi : Si le nombre d’emplois non agricoles est inférieur à 50 000 et que le taux de chômage augmente de manière inattendue, cela confirmerait la faiblesse du marché du travail américain, inversant les attentes du marché concernant une baisse des taux en décembre par la Fed. Le dollar pourrait alors subir une pression vendeuse, et l’EUR/USD pourrait rebondir vers 1,1700.

Scénario de forte croissance de l’emploi : À l’inverse, si le nombre d’emplois non agricoles est robuste et que le taux de chômage reste stable ou baisse en dessous de 4,3 %, ces données solides dissiperont l’hypothèse d’une baisse imminente des taux, renforçant le dollar et poussant l’EUR/USD à la baisse, avec un objectif en dessous de 1,1400.

Les professionnels du secteur estiment que, bien que ce rapport soit légèrement en retard, il reste crucial pour la décision de la Fed lors de la réunion de politique monétaire de décembre — ce pourrait être le dernier aperçu complet de l’emploi avant cette réunion.