L'or approche les 5000 dollars.. La Égypte et le Golfe assisteront-ils à une explosion des prix ?

Il ne fait aucun doute que l’or a volé la vedette en 2025, avec des sauts spectaculaires atteignant un sommet de 4381 dollars l’once en octobre, avant de se retirer légèrement. Mais la vraie question qui préoccupe les investisseurs maintenant : Le prix de l’or va-t-il continuer à augmenter en 2026 ? La réponse préliminaire des analystes de Wall Street : oui, et de manière forte.

Nous avons parlé des prix de l’or comme s’il s’agissait d’une nouvelle action technologique, mais la différence est que l’or porte un poids économique réel. Avec la baisse des rendements réels des obligations, la faiblesse persistante du dollar, et la volonté des banques centrales de diversifier leurs réserves, l’or est devenu un refuge d’investissement incontournable dans un monde en proie à l’incertitude.

Les données réelles parlent franchement

Le Conseil mondial de l’or a clarifié la situation avec des chiffres indiscutables : la demande mondiale d’or a bondi à 1249 tonnes au deuxième trimestre 2025, avec une augmentation de valeur folle de 45 % par an. Et ce n’est pas tout, les fonds négociés en bourse (ETFs) ont attiré d’importants flux, portant les actifs sous gestion à 472 milliards de dollars avec 3838 tonnes de détention.

Cela signifie une seule chose : les investisseurs ne jouent pas à la journée, mais parie à long terme. Et lorsque les vrais investisseurs font cela, les prix bougent sérieusement.

Les banques centrales : le joueur silencieux qui change les règles

Si vous vous demandez qui achète tout cet or, la réponse est les banques centrales. La Chine, la Turquie et l’Inde ne sont pas neutres dans ce jeu.

Seul le Banque populaire de Chine a ajouté plus de 65 tonnes au premier semestre 2025, et continue ses achats réguliers. La Turquie a dépassé le seuil de 600 tonnes de réserves. Et maintenant, 44 % des banques centrales mondiales gèrent des réserves en or, contre 37 % seulement en 2024.

Que signifie cela ? Qu’il y a une transformation stratégique à long terme loin du dollar, et l’or est le choix optimal. Cette pression d’achat des grandes puissances ne va pas s’arrêter de sitôt.

L’offre est limitée et la demande augmente… une équation parfaite pour la hausse

Voici le vrai problème : la production minière n’a atteint que 856 tonnes au premier trimestre 2025, en hausse marginale de 1 %. En revanche, la demande augmente à un rythme beaucoup plus rapide.

Ce qui aggrave la situation, c’est que l’or recyclé a diminué de 1 %, car les détenteurs préfèrent conserver leur or plutôt que de le vendre, en espérant que les prix continueront à monter. Les coûts de minage ont maintenant atteint 1470 dollars l’once, le plus haut niveau en une décennie.

La conclusion ? Une offre très limitée, et une demande sans limite.

La Fed joue en faveur de l’or

La Réserve fédérale a réduit ses taux d’intérêt de 25 points de base en octobre, et les prévisions indiquent une nouvelle baisse en décembre. Lorsque les taux baissent, les rendements des obligations diminuent, et donc le coût d’opportunité de l’or diminue.

De plus, les prévisions indiquent que la Fed pourrait viser un taux d’environ 3,4 % d’ici la fin 2026. Ce contexte monétaire accommodant est une terre fertile pour l’or.

Les tensions géopolitiques placent l’or sur une base dorée

Les guerres commerciales entre les États-Unis et la Chine, les tensions au Moyen-Orient, les inquiétudes sur les chaînes d’approvisionnement. L’incertitude géopolitique a augmenté la demande d’or de 7 % en glissement annuel rien que.

Plus l’incertitude augmente, plus l’attrait pour un refuge sûr se renforce, et l’or reste le premier choix des banques et des grands investisseurs.

Le dollar faible et les obligations sans rendement réel

L’indice du dollar a reculé de 7,64 % depuis son sommet début 2025, et les rendements des obligations américaines à 10 ans ont diminué de 4,6 % à environ 4,07 %. Ce climat est faible pour le dollar et pour les obligations, mais très fort pour l’or.

Prévisions des grandes banques pour 2026 : l’or approche les 5000

Voici la partie que tout le monde attend :

HSBC prévoit que l’or atteindra 5000 dollars au premier semestre 2026, avec une moyenne de 4600 dollars tout au long de l’année.

Bank of America a également relevé ses prévisions à 5000 dollars, comme pic potentiel, mais avertit des corrections à court terme.

Goldman Sachs a ajusté sa prévision à 4900 dollars l’once.

J.P. Morgan prévoit que l’or atteindra 5055 dollars d’ici la mi-2026.

En résumé : le consensus des grandes banques se situe entre 4800 et 5000 dollars.

Qu’en est-il de l’Égypte et du Golfe ?

Voici la grande question pour nous, Arabes :

En Égypte : si le prix de l’or atteint 5000 dollars, cela représenterait environ 522 580 livres égyptiennes l’once, soit une augmentation de 158 % par rapport aux prix actuels.

En Arabie Saoudite et aux Émirats : dans le même scénario (5000 dollars), cela se traduirait par environ 18750 à 19000 riyals saoudiens et 18375 à 19000 dirhams émiratis.

Mais rappelez-vous : ces prévisions supposent une stabilité des taux de change (et cela est le cas en Arabie Saoudite et aux Émirats), une demande mondiale soutenue, et l’absence de chocs économiques majeurs.

Le danger : un correction imminent à l’horizon

Ne vous laissez pas emporter par un optimisme excessif. HSBC a averti d’un possible correction vers 4200 dollars au second semestre 2026 si les investisseurs commencent à prendre leurs bénéfices. Goldman Sachs a mis en garde que des prix au-dessus de 4800 dollars représentent une « épreuve de crédibilité du prix ».

Mais J.P. Morgan et Deutsche Bank ont tous deux convenu que l’or est entré dans une zone de prix nouvelle difficile à casser à la baisse.

Analyse technique : neutralité pour l’instant, mais tendance haussière

Le prix de l’or a clôturé à 4065 dollars le 21 novembre 2025. Sur le plan technique :

• Support solide à 4000 dollars : une cassure pourrait ouvrir la voie à une baisse vers 3800.
• Première résistance à 4200 : la dépasser ouvrirait la voie vers 4400 puis 4680.
• RSI (Relative Strength Index) à 50 : indique une neutralité totale, ni surachat ni survente.
• MACD positif : la tendance générale reste haussière.

Conclusion technique : l’or évolue dans une zone de consolidation entre 4000 et 4220 dollars, mais la tendance globale reste positive tant que le prix reste au-dessus de la ligne de tendance principale.

La dure vérité et la douce vérité

La dure vérité : les prévisions de prix de l’or dépendent d’un contexte économique faible : croissance lente, dettes élevées, tensions géopolitiques. Si la situation s’améliore soudainement, l’or pourrait ne pas atteindre 5000 dollars.

La douce vérité : il est très peu probable que la situation s’améliore rapidement. La dette mondiale dépasse 100 % du PIB, et la croissance ralentit dans les grandes économies. L’or restera le refuge sûr pour les années à venir.

En résumé : pourquoi l’or monte-t-il ?

Simplement : Politiques monétaires accommodantes + dettes énormes + incertitude géopolitique = hausse de l’or.

Cette équation restera valable tout au long de 2026, sauf si une miracle économique (est improbable).

Alors, le prix de l’or va-t-il augmenter ? La réponse, basée sur les données et la logique : oui, et il est probable qu’il approche les 5000 dollars avant la fin 2026.