Prévisions du taux de change du dollar américain en 2025 et stratégies d'investissement : la hausse ou la baisse dépendent principalement des politiques et de l'économie

Facteurs déterminants de la tendance du dollar : lecture des taux de change et de l’indice

La tendance du dollar est généralement mesurée par deux indicateurs : le taux de change et l’indice du dollar.

Le taux de change indique le rapport d’échange entre une monnaie et le dollar. Par exemple, EUR/USD=1.04 signifie qu’un euro nécessite 1,04 dollar pour être acheté ; si ce taux monte à 1.09, cela indique une dépréciation du dollar et une appréciation de l’euro ; inversement, une baisse à 0.88 indique une appréciation du dollar.

L’indice du dollar est composé d’un panier de 6 principales monnaies internationales (euro, yen, livre sterling, dollar canadien, couronne suédoise, franc suisse) pondérées par leur taux de change, représentant la force ou faiblesse globale du dollar par rapport à ces devises. Il est important de noter qu’une baisse des taux de la Fed ne conduit pas directement à une chute de l’indice, cela dépend aussi des mesures prises par d’autres banques centrales.

Configuration actuelle de la tendance du dollar : analyse technique et fondamentale

Selon les données récentes, l’indice du dollar tourne autour de 103,45, atteignant un plus bas depuis novembre. La baisse de cinq jours consécutifs, combinée à la rupture de la moyenne mobile à 200 jours, indique généralement un marché dominé par les vendeurs.

Les principaux facteurs moteurs sont au nombre de deux : d’une part, les données sur l’emploi aux États-Unis inférieures aux attentes alimentent les anticipations de baisses de taux plus fréquentes ; d’autre part, la baisse des rendements obligataires américains réduit l’attractivité du dollar en tant qu’actif refuge.

Sur le plan technique, une correction à court terme est possible, mais la pression vendeuse reste forte. Si la Fed intensifie ses baisses de taux et que les données économiques restent faibles, l’indice du dollar pourrait continuer à baisser, voire toucher la zone de support en dessous de 102.

Observation des cycles historiques : huit phases pour comprendre la trajectoire du dollar

Après l’effondrement du système de Bretton Woods en 1971, l’indice du dollar a connu huit cycles marquants :

Période de déclin (1971-1980) : Nixon annonce la fin de l’étalon-or, le prix de l’or devient flottant librement, le dollar se déprécie massivement, la crise pétrolière accentue cette tendance, l’indice tombe en dessous de 90.

Période de rebond (1980-1985) : Le président de la Fed, Volcker, lutte fermement contre l’inflation, le taux des fonds fédéraux atteint 20% et y reste 8-10%, l’indice du dollar se renforce jusqu’à un sommet.

Période d’ajustement (1985-1995) : Les déficits budgétaires et commerciaux “double déficit” perturbent les États-Unis, le dollar entre dans un marché baissier à long terme.

Période de croissance (1995-2002) : La prospérité d’Internet sous Clinton attire les flux mondiaux, l’indice grimpe à 120.

Période de crise (2002-2010) : La bulle Internet éclate, 11 septembre, la politique de relâchement quantitatif, la crise financière de 2008 font chuter le dollar à environ 60.

Période de reprise (2011-2020 début) : La crise de la dette européenne et le krach boursier chinois, la stabilité relative des États-Unis, plusieurs hausses de taux par la Fed soutiennent le dollar.

Période de tournant (début 2020-2022 début) : La gestion de la pandémie avec des taux zéro et une création monétaire excessive font fortement baisser l’indice, l’inflation monte en flèche.

Période de forte volatilité (début 2022-2024) : La Fed augmente brutalement ses taux jusqu’à un sommet de 25 ans, en même temps qu’un resserrement quantitatif (QT), maîtrisant l’inflation mais remettant en question la crédibilité du dollar.

Perspectives du dollar face aux principales monnaies en 2025

Évolution de l’euro : forte probabilité d’appréciation continue

La tendance à la dépréciation du dollar, l’amélioration de la politique de la BCE, et la divergence des perspectives économiques euro-américaines soutiennent l’euro. Si la Fed poursuit la baisse des taux comme anticipé, et si l’économie américaine ralentit, tandis que l’Europe s’améliore, alors EUR/USD pourrait continuer à dépasser la résistance.

Le prix actuel est déjà à 1.0835, avec une dynamique technique en hausse. Si ce niveau est consolidé, l’objectif suivant pourrait être la zone psychologique de 1.0900. La rupture de cette résistance ouvrirait davantage la voie à la hausse.

Évolution de la livre sterling : tendance oscillante mais plutôt forte

L’économie britannique étant fortement liée à celle des États-Unis, mais avec une anticipation de baisse des taux plus lente que la Fed, la livre bénéficie d’un support relatif. GBP/USD pourrait rester dans une fourchette centrale de 1.25-1.35 en 2025, avec pour principaux moteurs la divergence de politique monétaire et le sentiment de risque. Si la divergence s’accentue, le taux pourrait dépasser 1.40, mais il faut rester vigilant face aux risques politiques et aux chocs de liquidité.

Évolution du yuan : pression et équilibre politique

La combinaison d’une hausse continue des taux par la Fed et du ralentissement économique chinois pourrait continuer à peser sur le renminbi, entraînant une pression à la hausse sur USD/CNH. Cependant, l’intervention de la banque centrale chinoise sur le taux de change reste un facteur clé. Techniquement, le dollar oscille depuis longtemps entre 7.2300 et 7.2600, sans rupture claire. Une chute en dessous de 7.2260 avec des signaux de survente pourrait créer des opportunités de rebond.

Évolution du yen : tendance à l’appréciation se précise

Les salaires de janvier au Japon ont augmenté de 3.1% en glissement annuel, un record depuis 32 ans, indiquant un possible changement dans la faiblesse prolongée de l’inflation et des salaires. La hausse des anticipations de hausse des taux, combinée à la pression internationale, USD/JPY pourrait subir une pression à la baisse en 2025. Techniquement, une cassure en dessous de 146.90 renforcerait la tendance baissière ; pour inverser la tendance, il faut dépasser 150.0.

Évolution de l’AUD : maintien d’une relative force

Le PIB du quatrième trimestre en Australie a dépassé les attentes (+0.6% trimestriel, +1.3% annuel), avec un excédent commercial solide (562 milliards). La RBA reste prudente et privilégie le report de la baisse des taux, ce qui favorise une position plus favorable pour l’AUD. Dans un contexte d’incertitude mondiale, si la Fed continue son assouplissement, la faiblesse du dollar sera favorable à l’AUD/USD.

Stratégie de trading du dollar en 2025 : une approche basée sur le temps

Stratégie court terme (Q1-Q2) : privilégier les opportunités de swing

Signal d’achat : l’escalade des tensions géopolitiques pourrait faire monter rapidement l’indice du dollar vers 100-103 ; des données d’emploi américaines supérieures aux attentes retarderaient la baisse des taux, entraînant un rebond du dollar.

Signal de vente : une baisse continue des taux par la Fed couplée à une politique accommodante de la BCE renforcerait l’euro, faisant chuter l’indice en dessous de 95 ; une faiblesse des obligations américaines pourrait aussi provoquer un risque de crédit.

Recommandation : les opérateurs agressifs peuvent chercher à capter des swings dans la zone 95-100 du DXY, en utilisant des outils techniques comme la divergence MACD ou le retracement de Fibonacci pour repérer les points de retournement ; les investisseurs prudents attendront que la trajectoire de la politique de la Fed soit claire avant d’entrer.

Stratégie moyen-long terme (après Q3) : diversification hors du dollar

Avec l’approfondissement du cycle de baisse des taux, l’attractivité des rendements obligataires américains diminue, et les flux pourraient se tourner vers la reprise en zone euro ou la croissance des marchés émergents. La tendance à la dédollarisation mondiale pourrait s’accélérer (ex : promotion du règlement en monnaies locales par les BRICS), ce qui affaiblirait la position du dollar en réserve. Le risque d’un léger affaiblissement du dollar augmente.

Recommandation d’ajustement : réduire progressivement les positions longues en dollar, augmenter l’allocation en monnaies non américaines à valorisation raisonnable (yen, AUD), ou en actifs liés aux matières premières (or, cuivre), pour diversifier le risque de concentration en dollar.

Les transactions en dollar en 2025 dépendront surtout des données économiques et des événements politiques, et une gestion flexible et disciplinée sera essentielle pour capter les gains.