Interprétation de la tendance du taux de change de la livre sterling : de la volatilité politique à la dynamique des spreads, quelle sera la tendance de la livre sterling face au renminbi ?

En tant que quatrième monnaie de circulation mondiale, la livre sterling joue un rôle important sur le marché des changes, avec un volume de transactions quotidien d’environ 13 % du marché. De nombreux investisseurs ne se concentrent pas seulement sur la performance de la livre par rapport au dollar américain, mais commencent également à s’intéresser aux prévisions du taux de change livre/renminbi, afin de saisir les opportunités d’investissement sur cette paire de devises clé. Cet article analysera les caractéristiques essentielles de la livre, ses régularités historiques de volatilité, ainsi que ses tendances possibles pour les prochaines années.

Attributs fondamentaux de la livre et sa position sur le marché

La livre sterling (GBP) est la monnaie légale du Royaume-Uni, émise par la Banque d’Angleterre, avec le symbole £. Sur le marché mondial des changes, la livre est la quatrième devise la plus échangée après le dollar américain, l’euro et le yen, constituant un moyen important pour le commerce international et les flux de capitaux.

Les principales paires impliquant la livre comprennent l’euro/livre et la livre/dollar, dont la paire GBP/USD est l’une des plus échangées. Lorsqu’on négocie GBP/USD, le prix indique combien de dollars sont nécessaires pour acheter une unité de livre — par exemple, 1.2120 signifie 1 livre = 1.2120 dollars. La troisième décimale du taux de change est appelée pip, qui est l’unité de base pour mesurer la fluctuation des prix.

Caractéristiques de négociation de la livre : haute liquidité et forte volatilité

La paire livre/dollar présente une haute liquidité et une forte volatilité, ce qui en fait une cible privilégiée pour les traders à court terme. Comparée à l’euro, la taille du marché de la livre étant plus petite, ses fluctuations sont souvent plus marquées. En particulier, lors de la publication de décisions de politique monétaire par la Banque d’Angleterre ou de données économiques importantes (PIB, taux de chômage, inflation), la volatilité à court terme de la livre s’amplifie nettement.

De plus, bien que le Royaume-Uni ait quitté l’Union européenne, les changements dans la politique économique de l’UE continuent d’influencer la livre. La stabilité politique et économique globale de l’Europe influence indirectement la tendance de la livre via le commerce et les flux de capitaux.

En tant que monnaie hors du dollar, la livre est également directement influencée par la tendance du dollar index. La livre est extrêmement sensible aux politiques de taux d’intérêt américaines et aux ajustements de bilan de la Fed. Historiquement, la livre fluctue souvent dans la même direction que d’autres monnaies non américaines, avec une relation inverse avec le dollar. La position de la Fed et la politique de la Banque d’Angleterre sont souvent des facteurs clés déterminant la direction du taux de change de la livre.

Histoire de la volatilité de la livre sur dix ans : de l’apogée au creux puis à la reprise

Pour comprendre la logique de l’évolution de la livre, il est essentiel de revenir sur les événements clés des dix dernières années.

Période de stabilité en 2015

Au début de 2015, la paire GBP/USD oscillait autour de 1.53, à un niveau relativement élevé. À cette époque, l’économie britannique tournait de manière stable, et bien que le sujet du Brexit commençait à émerger dans le paysage politique, le marché n’avait pas encore pleinement réagi. Cela a été considéré comme la “dernière gloire” de la livre.

Turbulences politiques en 2016

En juin 2016, le référendum sur le Brexit a marqué un tournant. Après l’annonce des résultats, la livre a chuté brusquement, passant de 1.47 à environ 1.22, enregistrant la plus forte chute en une seule journée depuis des décennies. Cet événement a montré à quel point la livre est très sensible à l’incertitude politique.

Impact de la pandémie en 2020

Après l’éclatement de la COVID-19, l’économie mondiale a été mise en pause. Le Royaume-Uni a imposé des confinements prolongés, ce qui a fortement pesé sur l’économie. La livre est brièvement tombée sous 1.15, proche du creux de la crise financière de 2008. À ce moment, le dollar, en tant qu’actif refuge, s’est fortement apprécié, la livre étant perçue comme un actif risqué.

Crise de politique en 2022

En 2022, le nouveau Premier ministre britannique a lancé un “mini-budget” visant à stimuler la croissance par une réduction massive des impôts. Cependant, l’absence d’explication claire sur le financement de cette politique a provoqué la panique sur le marché. La chute simultanée du marché obligataire et du marché des changes a conduit la livre à un nouveau plus bas historique à 1.03, marquant le pic de la “crise de la livre”.

Rétablissement progressif de 2023 à 2025

Depuis 2023, avec le ralentissement de la hausse des taux aux États-Unis et le maintien d’une posture hawkish par la Banque d’Angleterre, la livre s’est progressivement stabilisée. Au début de 2025, la paire GBP/USD oscille autour de 1.26. Bien qu’elle ait nettement rebondi par rapport au creux de 2022, elle ne retrouve pas encore le sommet de 2015.

Trois règles fondamentales de la tendance de la livre

L’observation historique révèle plusieurs logiques évidentes derrière le mouvement de la livre :

Règle 1 : Augmentation de l’incertitude politique = déclencheur de la baisse de la livre

C’est la règle la plus intuitive. Depuis le référendum de 2016, la crise budgétaire de 2022, jusqu’aux rumeurs de référendum sur l’indépendance en Écosse, chaque fois qu’un vide de pouvoir ou une incertitude politique apparaît, la livre chute en premier. Le marché craint l’incertitude, et la livre est l’une des monnaies les plus sensibles au risque politique.

Règle 2 : Cycle de hausse des taux de la Fed → pression sur la livre

Les États-Unis étant le centre du capital mondial, chaque cycle de hausse des taux de la Fed entraîne une appréciation du dollar, exerçant une pression à la baisse sur la livre et autres monnaies non américaines. À moins que la Banque d’Angleterre ne suive la même voie, la différence de taux réduit la valeur de la livre. Cependant, cette dynamique a changé : avec la perspective d’un cycle de baisse des taux aux États-Unis, l’attractivité du dollar diminue, tandis que la Banque d’Angleterre maintient des taux élevés, ce qui soutient la livre.

Règle 3 : Politique hawkish de la Banque d’Angleterre + bonnes données économiques = accélération de la reprise de la livre

Inversement, lorsque l’économie britannique s’améliore, que l’emploi progresse fortement, et que la banque centrale indique qu’elle maintiendra des taux élevés, le marché devient plus optimiste sur la livre. Depuis 2023, la Banque d’Angleterre a laissé entendre à plusieurs reprises qu’elle maintiendrait des taux élevés, ce qui a contribué à faire remonter la livre vers 1.26.

Prévision du taux de change livre/renminbi : perspective sur la configuration monétaire mondiale

Lorsqu’on discute de la tendance de la livre, il ne faut pas négliger la prévision du taux de change livre/renminbi. En tant que monnaie de réserve majeure dans les marchés émergents, le rapport entre la livre et le renminbi reflète les changements profonds dans la configuration monétaire mondiale.

Actuellement, le taux de change livre/renminbi oscille autour de 9-10 (soit environ 9-10 yuans pour 1 livre). La tendance de la livre influence ce taux par plusieurs mécanismes :

• Effet de médiation du dollar : La livre interagit souvent avec le renminbi via le dollar. Si la livre/ dollar monte, et que le dollar/renminbi reste stable, la livre face au renminbi tend à se renforcer.
• Différentiel de taux d’intérêt : Si la politique monétaire britannique maintient des taux élevés, cela attire les capitaux en quête de rendement, ce qui peut indirectement faire monter la livre face au renminbi.
• Changement de préférence au risque : En période de hausse de l’appétit pour le risque global, les monnaies des marchés émergents (dont le renminbi) se renforcent, tandis que la livre bénéficie aussi d’un soutien en période de risque accru.

Variables clés pour la tendance de la livre dans les prochaines années

Au début de 2025, la livre est en phase de reprise. Plusieurs facteurs clés influenceront la trajectoire :

Effet de “désalignement” de la politique monétaire

Le marché anticipe généralement une baisse des taux américains à partir de la seconde moitié de 2025, avec une réduction de 75 à 100 points de base. En parallèle, l’inflation au Royaume-Uni reste supérieure à l’objectif de 2 %, autour de 3.2 %. La Banque d’Angleterre a indiqué qu’elle maintiendrait des taux élevés jusqu’à ce que l’inflation baisse suffisamment, ce qui pourrait faire de la livre une devise relativement forte face au dollar.

Ce “désalignement” pourrait soutenir la livre dans sa tendance à la hausse face au dollar.

Stabilité des fondamentaux britanniques

Bien que l’économie britannique ne soit pas la plus brillante, elle ne montre pas de signes de dérapage incontrôlé. Le taux de chômage stable à environ 4.1 %, la croissance des salaires robuste, soutiennent la stabilité. Au quatrième trimestre 2024, la croissance du PIB est de 0.3 %, indiquant que le Royaume-Uni a évité une récession technique, mais la croissance reste modérée. La croissance annuelle du PIB en 2025 devrait se situer entre 1.1 % et 1.3 %.

Globalement, la stabilité des fondamentaux britanniques, sans croissance forte, limite à la fois les risques négatifs et les opportunités de forte hausse pour la livre.

Géopolitique et tendance à la dédollarisation mondiale

La tendance à la dédollarisation mondiale progresse lentement. Si cette tendance se poursuit, la livre, en tant que monnaie de réserve internationale, pourrait en bénéficier. De plus, la solidité des liens commerciaux du Royaume-Uni avec les principales économies et la maturité de ses institutions politiques renforcent l’attractivité de la livre à moyen terme.

Perspectives de prévision du taux de change livre/renminbi

Sur la base de l’analyse ci-dessus, la tendance future de la livre face au renminbi pourrait suivre plusieurs scénarios :

Scénario de référence (probabilité élevée)

Supposons que la Fed commence à réduire ses taux comme prévu à partir de la seconde moitié de 2025, avec une baisse de 75-100 points de base. En parallèle, si le renminbi reste stable face au dollar, la livre pourrait atteindre 9.5-10.5 face au renminbi, avec une paire GBP/RMB autour de 9-10.

Scénario pessimiste (probabilité faible)

En cas de dégradation inattendue de l’économie britannique, ou si la politique monétaire doit être resserrée à nouveau, la livre pourrait retester 1.20 ou moins, et le taux GBP/RMB pourrait descendre en dessous de 8.5.

Scénario optimiste (long terme)

Si la tendance à la dédollarisation s’accélère, que la demande pour la livre en tant que monnaie de réserve augmente, et que la Banque d’Angleterre maintient ses taux élevés, la livre pourrait dépasser ses sommets historiques, atteignant 10.5 ou plus face au renminbi.

Meilleur moment pour trader la livre

Pour trader la livre, choisir le bon moment est crucial.

Périodes optimales de trading

Les heures de forte activité de la livre se situent après l’ouverture du marché européen. La séance de Londres, principal centre de trading mondial, commence vers 14h (heure asiatique). Avec l’ouverture du marché américain vers 20h, l’activité atteint son pic. La période de chevauchement entre l’Europe et l’Amérique (de 20h à 2h du matin, heure asiatique) offre souvent la plus grande volatilité et la meilleure liquidité.

Opportunités liées aux événements

Les décisions de la Banque d’Angleterre (souvent publiées à 20h, heure asiatique) sont des moments clés. Si les attentes du marché sur la politique monétaire divergent de la décision réelle, la livre peut connaître de fortes fluctuations. Les données économiques importantes, comme le PIB, publiées généralement vers 17-18h, génèrent aussi des mouvements significatifs.

Anticiper ces événements et positionner ses trades avant ou après peut permettre de capter les principales tendances.

Cadre décisionnel pour l’investissement en livre à l’heure actuelle

Pour ceux qui envisagent d’investir dans la livre, la logique de décision doit s’appuyer sur leur horizon de trading et leur tolérance au risque :

Stratégie haussière (optimisme sur la livre)

Si l’on pense que la livre va s’apprécier, on peut placer des ordres d’achat à des niveaux de support clés ou des ordres d’achat en cassure. Il est également essentiel de définir des stops pour limiter les pertes en cas de retournement politique ou économique inattendu.

Stratégie baissière (vision pessimiste)

Si l’on anticipe une pression à la baisse, on peut placer des ordres de vente à des résistances ou des ordres de vente à découvert. Là aussi, la gestion du risque via stops et take profits est cruciale pour éviter des pertes excessives en cas de retournement.

Gestion du risque

Quelle que soit la position, il est fondamental de fixer des stops pour assurer une stabilité à long terme. En respectant strictement ces stops, on peut limiter les pertes en cas de volatilité défavorable, maintenant ainsi une santé financière dans la gestion de ses trades.

Conclusion

Malgré une volatilité accrue ces dernières années, la livre, en tant que monnaie de la quatrième économie mondiale, conserve une position et une profondeur de marché indiscutables. Son évolution est influencée par des facteurs politiques, de taux d’intérêt, et de données économiques, dont la chaîne de causalité est plus complexe que pour d’autres devises.

Maîtriser les trois règles fondamentales — stabilité politique, différentiel de politique monétaire, qualité des données économiques — permet de repérer le bon moment pour entrer ou sortir du marché. Avec la perspective d’un cycle de baisse des taux aux États-Unis et le maintien de taux élevés par la Banque d’Angleterre, la livre pourrait entrer dans une nouvelle phase de hausse. Cela pourrait offrir de nouvelles opportunités pour les investisseurs intéressés par la prévision du taux de change livre/renminbi.

Toute décision d’investissement doit cependant rester attentive à l’évolution des politiques et du sentiment du marché, qui sont souvent plus prévisionnels que l’analyse technique seule.