Le prix de l'offre interne est-il supérieur à celui de l'offre externe, entraînant une hausse ? Maîtrisez la différence entre les prix d'achat et de vente pour déchiffrer l'intention des acteurs principaux.

Comprendre les ordres d’achat et de vente pour analyser l’intérieur et l’extérieur du marché

En ouvrant votre logiciel de trading, en plus du prix d’ouverture, du plus haut et du plus bas, vous verrez deux chiffres : « Intérieur » et « Extérieur ». Beaucoup de gens en ont une compréhension vague, mais leur essence est très simple — distinguer qui pousse activement la transaction.

Dans le trading d’actions, il existe deux situations : les ordres en attente (ordres de commission) et les transactions immédiates. Lorsqu’une transaction se réalise, cela dépend de si l’acheteur ou le vendeur prend l’initiative de céder.

Le vendeur qui souhaite faire monter le prix placera un « prix de vente en attente », tandis que l’acheteur qui veut faire baisser le prix placera un « prix d’achat en attente ». La différence de ces prix constitue le cœur de l’analyse entre intérieur et extérieur du marché.

La véritable signification de l’intérieur et de l’extérieur du marché

Intérieur : Lorsqu’une transaction se réalise au prix d’achat en attente, le nombre de lots vendus est comptabilisé comme intérieur. Cela indique que le vendeur est plus pressé, prenant l’initiative de satisfaire l’ordre de l’acheteur. Vendeur actif = signal de vente à découvert.

Extérieur : Lorsqu’une transaction se réalise au prix de vente en attente, le nombre de lots achetés est comptabilisé comme extérieur. Cela indique que l’acheteur est plus pressé, prêt à payer plus pour acheter. Acheteur actif = signal d’achat.

Par exemple, supposons que le prix de TSMC pour cinq niveaux soit :

• Ordres d’achat : 1160¥ / 1415 lots
• Ordres de vente : 1165¥ / 281 lots

Si vous souhaitez vendre immédiatement, vous passez une commande à 1160¥ pour 50 lots → ces 50 lots sont comptabilisés comme intérieur (vendeur qui répond activement).

Si vous souhaitez acheter immédiatement, vous passez une commande à 1165¥ pour 30 lots → ces 30 lots sont comptabilisés comme extérieur (acheteur qui répond activement).

La cotation en cinq niveaux : un aperçu de la profondeur du marché

La cotation en cinq niveaux est composée d’une combinaison d’intérieur et d’extérieur, montrant les cinq meilleures offres d’achat et de vente, ainsi que le nombre de lots correspondant.

À gauche, se trouve le cinq meilleures offres d’achat (en vert), représentant les cinq meilleures offres d’achat ; à droite, le cinq meilleures offres de vente (en rouge), représentant les cinq meilleures offres de vente. Par exemple, le « achat 1 » (203,5¥ / 971 lots) est la meilleure offre d’achat actuelle, et le « vente 1 » (204,0¥ / 350 lots) est la meilleure offre de vente.

Il faut noter que la cotations en cinq niveaux ne montrent que les ordres en attente, pas nécessairement des transactions réalisées. Les investisseurs peuvent retirer leurs ordres à tout moment.

Comment interpréter le ratio intérieur/extérieur du marché

Ratio intérieur/extérieur = volume de transactions intérieur ÷ volume de transactions extérieur

Ratio > 1 : volume intérieur > volume extérieur, sentiment baissier dominant, vendeurs en train de faire baisser le prix — signal baissier.

Ratio < 1 : volume intérieur < volume extérieur, sentiment haussier dominant, acheteurs poursuivant le prix — signal haussier.

Ratio = 1 : force acheteuse et vendeuse équilibrée, marché en stagnation, tendance incertaine.

La signification cachée d’un intérieur supérieur à l’extérieur lors d’une hausse de prix

Théoriquement, un intérieur supérieur à l’extérieur devrait indiquer une tendance baissière, une baisse du prix. Mais dans la pratique, il existe des cas où l’intérieur supérieur à l’extérieur lors d’une hausse se produit, reflétant souvent plusieurs scénarios :

Cas 1 : accumulation par le principal Intérieur > extérieur mais le prix ne baisse pas, voire monte, avec un volume fluctuant → méfiez-vous des « fausses baisses ». Le principal peut intentionnellement placer des ordres d’achat pour induire les petits investisseurs en erreur, tout en accumulant discrètement. Par exemple, le prix augmente légèrement, l’intérieur est nettement supérieur à l’extérieur, mais les ordres d’achat en premier, deuxième, troisième rang continuent de s’accumuler, et le prix continue de monter.

Cas 2 : plusieurs facteurs en jeu Le marché ne réagit pas uniquement à un seul indicateur. Outre le volume, l’état d’esprit du marché, les nouvelles, les fondamentaux jouent aussi un rôle dans la poussée du prix. Par exemple, une annonce positive ou une hausse générale du marché peut masquer la faiblesse des données d’intérieur.

Ainsi, lorsque l’intérieur est supérieur à l’extérieur, il ne faut pas simplement faire une vente à découvert mécanique. Il faut combiner cette information avec la position du prix, des volumes anormaux, la structure des ordres en carnet, etc., pour une analyse globale.

Application pratique : comment utiliser le ratio intérieur/extérieur pour prévoir la tendance

Extérieur > intérieur, le prix monte en même temps Les acheteurs prennent l’initiative pour faire monter le prix, ce qui est un signal sain pour le marché haussier. Si cela s’accompagne d’un volume en hausse, la dynamique haussière est renforcée → Opération longue (achat).

Intérieur > extérieur, le prix baisse en même temps Les vendeurs prennent l’initiative de vendre, entraînant une baisse du prix, ce qui est un signal sain pour le marché baissier. Si le volume augmente, la pression à la baisse est plus forte → Opération courte (vente).

Extérieur > intérieur mais le prix ne monte pas, il baisse, volume fluctuant Attention aux « fausses hausses ». Le principal peut placer des ordres de vente pour induire en erreur les petits investisseurs, tout en vendant discrètement. Par exemple, si le prix oscille sans direction claire, avec un extérieur nettement supérieur à l’intérieur, mais que les ordres de vente en premier, deuxième, troisième rang continuent d’augmenter, le prix peut soudainement chuter.

Zones de support et de résistance : une analyse avancée combinant intérieur et extérieur

Au-delà de l’observation de la force d’achat et de vente, l’analyse technique repose surtout sur l’observation des zones de support et zones de résistance.

La logique des zones de support

Lorsque le prix d’une action chute à un certain niveau sans pouvoir descendre davantage, cela indique que beaucoup de personnes sont prêtes à acheter à ce prix, formant ainsi une zone de support. Ces acheteurs pensent que le prix est suffisamment bon marché et s’attendent à un rebond → Opération haussière à considérer.

La logique des zones de résistance

Inversement, si l’acheteur continue d’être fort (extérieur > intérieur) mais que le prix ne monte pas, étant bloqué à un certain niveau, cela constitue une zone de résistance. La zone de résistance se forme souvent lorsque le prix baisse depuis des sommets — ceux qui ont acheté à haut prix ne veulent pas perdre d’argent et veulent vendre dès que le prix s’approche. Plus la pression vendeuse est forte, moins les acheteurs sont disposés à acheter → La zone de résistance devient un nouveau support.

Stratégie de trading dans l’intervalle

Acheter en support, vendre en résistance ; vendre en résistance, acheter en support.

Si le prix passe en dessous du support ou au-dessus de la résistance, cela indique que la pression acheteuse ne suffit pas à absorber toute la pression vendeuse, ou que la force acheteuse a été totalement absorbée par une forte pression vendeuse. Ensuite, le marché tend à évoluer dans une seule direction, jusqu’à atteindre la prochaine zone de support ou de résistance.

Les avantages et limites des indicateurs intérieur/extérieur

Avantages

• Très réactifs : se mettent à jour en temps réel avec la transaction, reflétant rapidement l’initiative des acheteurs et vendeurs en cours
• Facile à comprendre : concept simple, pas besoin de calculs complexes
• Complément à l’analyse du carnet d’ordres : en association avec les ordres en attente et le volume, améliore la précision à court terme

Limites

• Facile à manipuler : les acteurs majeurs peuvent manipuler les données en plaçant, annulant, ou modifiant leurs ordres pour donner une fausse impression
• Limitée au court terme : ne reflète que le comportement immédiat, pas la tendance à long terme
• Usage isolé risqué : doit être combiné avec le volume, l’analyse technique et fondamentale pour une meilleure fiabilité

Résumé des points clés pour la pratique

1. Intérieur et extérieur indiquent qui est plus pressé : ce n’est pas la quantité, mais qui prend l’initiative

2. Le ratio intérieur/extérieur n’est qu’une référence : quand l’intérieur est supérieur lors d’une hausse, ne pas faire une vente à découvert mécanique, vérifier d’autres signaux

3. Combiner avec le volume : un ratio intérieur/extérieur associé à un volume anormal donne une meilleure indication

4. Associer avec zones de support et résistance : leur comportement à ces niveaux clés est plus significatif

5. L’analyse fondamentale reste prioritaire : aucune technique ne peut surpasser une mauvaise nouvelle ou un changement de tendance sectorielle

L’investissement financier ne peut pas reposer sur un seul indicateur. Le ratio intérieur/extérieur, les zones de support et résistance, ne sont que des outils techniques. Il faut aussi prendre en compte les fondamentaux de l’entreprise et l’économie globale pour augmenter ses chances de succès.