Yen sous pression, fluctuant à un niveau bas, le dollar/yen pourra-t-il franchir avec succès la barrière des 155 ?

Analyse technique USD/JPY : 155,00 devient une résistance clé

D’un point de vue technique, la paire dollar/yen affiche une tendance positive sur le graphique en 4 heures. Vendredi, elle a rebondi à partir du niveau de support de 153,60 (correspondant à la moyenne mobile simple sur 100 périodes) et s’est maintenue au-dessus de la résistance de 154,45-154,50, offrant une confirmation technique aux acheteurs. Les indicateurs de oscillation en graphique journalier restent dans la zone positive, loin d’être en zone de surachat, ce qui indique qu’une hausse supplémentaire reste possible.

Si le dollar/yen parvient à franchir efficacement et à se stabiliser au-dessus du seuil psychologique de 155,00, cela renforcera le scénario haussier, poussant le prix vers la résistance intermédiaire de 155,60-155,65, puis vers la barre des 156,00. En revanche, une cassure du support immédiat à 154,00 pourrait voir les acheteurs défendre la zone de 153,60-153,50. La perte de cette zone pourrait entraîner une nouvelle pression vers la barre des 153,00. Si cette dernière est franchie, le court terme penchera davantage à la baisse, avec une possible extension vers la zone de 152,15-152,10.

Données économiques et incertitudes politiques : le yen face à un dilemme

L’économie japonaise a affiché de faibles performances au troisième trimestre, ce qui constitue un facteur clé de la faiblesse du yen. Selon les données du Cabinet, le PIB du Japon a reculé de 0,4 % en glissement trimestriel de juillet à septembre, enregistrant sa première contraction en six trimestres ; en glissement annuel, la baisse est de 1,8 %, contrastant fortement avec la croissance de 2,3 % du trimestre précédent. Bien que ces chiffres ne soient pas aussi catastrophiques que les prévisions les plus pessimistes du marché, ils reflètent néanmoins une tendance de ralentissement de la dynamique de croissance japonaise.

Ce signal de faiblesse économique a pesé sur les anticipations de hausse des taux par la Banque du Japon. De plus, le gouvernement du Premier ministre Sanae Takaichi prépare une nouvelle série de mesures de relance fiscale — visant à atténuer l’impact de la hausse du coût de la vie sur les ménages — ce qui a encore réduit les attentes de resserrement monétaire de la BoJ. La tendance politique en faveur d’une politique monétaire ultra-accommodante renforce cette inversion de tendance, exerçant une pression à la faiblesse du yen.

Par ailleurs, la ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a indiqué qu’elle suivrait de près l’évolution du marché des changes. Le ministre de l’Économie, Kazuya Kamei, a également averti que la dépréciation excessive du yen pourrait faire grimper les prix via le coût des importations. Ces interventions orales, bien qu’inefficaces pour inverser la tendance baissière du yen, ont néanmoins limité quelque peu la faiblesse du yen.

Facteurs de soutien au dollar et tournant de la politique de la Fed

Le dollar affiche une performance relativement stable récemment, principalement grâce à un léger changement de position de la Fed. Un nombre croissant de membres du FOMC envoient des signaux prudents dans un contexte de données économiques limitées, ce qui réduit considérablement les attentes du marché d’une nouvelle baisse des taux en décembre. La réduction des attentes de baisse soutient concrètement le dollar, aidant ainsi la paire USD/JPY à rester au-dessus de 154,00.

Cependant, la hausse du dollar rencontre aussi un plafond. La crainte que la plus longue paralysie budgétaire de l’histoire américaine puisse nuire à la dynamique économique limite l’attrait du dollar pour de nouveaux achats significatifs. Le marché attend encore le rapport sur l’emploi non agricole de jeudi, ainsi que le procès-verbal de la réunion du FOMC et les discours de la Fed, pour obtenir davantage d’indices sur la trajectoire future de la politique monétaire.

Sentiment du marché et facteurs de risque : prudence et opportunités

Au début de la nouvelle semaine, le yen continue de s’affaiblir lors des sessions asiatiques, évoluant près de ses plus bas sur neuf mois. Toutefois, la prudence des investisseurs ne doit pas être sous-estimée : les attentes d’une intervention des autorités japonaises pour stabiliser le yen, ainsi que le ton généralement faible des marchés boursiers mondiaux, limitent dans une certaine mesure la baisse supplémentaire du yen. De plus, la tension géopolitique s’intensifie avec des avertissements sévères de la Chine et du Japon concernant la question de Taïwan, ce qui alimente l’aversion au risque.

Dans ce contexte, la poursuite de la tendance haussière du dollar/yen nécessite une cassure efficace au-dessus de 155,00 pour confirmer la continuité de la hausse. À l’inverse, toute cassure à la baisse pourrait entraîner des prises de bénéfices et une concentration accrue sur la zone de support à moyen terme.