Rétrospective de la tendance haussière dorée de 50 ans｜Comment le prix historique le plus élevé de l'or à Taïwan a été créé, le prochain 50 ans pourra-t-il continuer sur cette lancée ?

Depuis la nuit des temps, l’or a joué un rôle important dans l’économie en raison de ses caractéristiques telles que sa haute densité, sa grande ductilité et sa durabilité. En plus d’être utilisé comme monnaie, il est largement appliqué dans la joaillerie et l’industrie. Bien que le prix de l’or ait fluctué au cours des 50 dernières années, la tendance globale est clairement à la hausse, notamment en 2025, où il a atteint de nouveaux sommets historiques. Cette dynamique, qui dure depuis un demi-siècle, se poursuivra-t-elle dans les 50 prochaines années ? Comment les investisseurs devraient-ils percevoir le prix de l’or ? Faut-il privilégier une détention à long terme ou une stratégie de trading ? Aujourd’hui, explorons cela en profondeur.

De 35 dollars à 4 300 dollars : l’histoire de 50 ans de hausse du prix de l’or en Taïwan

En examinant l’histoire du prix de l’or, depuis le 15 août 1971, date à laquelle le président américain Nixon a annoncé la fin de la convertibilité du dollar en or, mettant fin au système de Bretton Woods, l’or a connu une ère de flottement libre.

Au cours de ces plus de 50 ans, le prix de l’or est passé de 35 dollars l’once à environ 3 700 dollars au premier semestre 2025. En octobre 2024, l’or au comptant a même dépassé pour la première fois le record historique de 4 300 dollars l’once, établissant un nouveau sommet en histoire taïwanaise.

Globalement, depuis 1971, le prix de l’or a été multiplié par plus de 120 ! Il est particulièrement remarquable de noter qu’à partir de 2024, la situation mondiale étant instable, les banques centrales et les institutions d’investissement ont continué à augmenter leurs réserves d’or, poussant le prix à battre constamment de nouveaux records, avec une hausse de plus de 104 % en 2024 seulement.

Quatre cycles clés de croissance du prix de l’or sur 50 ans

Première vague (1970-1975) : crise de confiance après le décrochage

Après le décrochage du dollar par rapport à l’or, le prix international de l’or est passé de 35 à 183 dollars, enregistrant une hausse de plus de 400 % en cinq ans. La cause fondamentale de cette hausse réside dans la perte de confiance du public dans le dollar — autrefois, le dollar était une assignation à l’or, mais désormais il ne peut plus être échangé, ce qui suscite la crainte qu’il devienne de la « monnaie de papier » sans valeur, poussant les gens à détenir de l’or. Ensuite, la crise pétrolière a frappé, et pour répondre à la demande croissante, les États-Unis ont émis davantage de monnaie, ce qui a encore fait monter le prix de l’or. Cependant, avec l’apaisement de la crise pétrolière et la prise de conscience progressive de la commodité du dollar, le prix de l’or est retombé autour de 100 dollars.

Deuxième vague (1976-1980) : explosion provoquée par les turbulences géopolitiques

Le prix de l’or est passé de 104 à 850 dollars, soit une hausse de plus de 700 %, en environ 3 ans. La deuxième crise pétrolière au Moyen-Orient, la crise des otages en Iran, l’invasion de l’Afghanistan par l’URSS, et d’autres turbulences géopolitiques ont aggravé la récession économique, entraînant une inflation rapide dans les pays occidentaux, ce qui a stimulé une forte hausse de l’or. Cependant, cette hausse excessive a été suivie d’un recul rapide après la fin de la crise pétrolière et la dissolution de l’URSS, et le prix est resté oscillant entre 200 et 300 dollars pendant 20 ans.

Troisième vague (2001-2011) : une décennie de marché haussier alimentée par la guerre contre le terrorisme et la crise financière

Le prix international de l’or est passé de 260 à 1 921 dollars, enregistrant une hausse de plus de 700 %, durant une décennie. Après l’événement du 11 septembre, la configuration géopolitique mondiale a changé, et les États-Unis ont lancé une guerre globale contre le terrorisme pour dix ans. Pour financer cette guerre, le gouvernement américain a abaissé les taux d’intérêt et émis de la dette, ce qui a stimulé le marché immobilier, jusqu’à ce que la crise financière de 2008 éclate. Pour sauver l’économie, la Fed a lancé un programme de relance monétaire (QE), et l’or est entré dans une période de marché haussier de 10 ans. En 2011, lors de la crise de la dette européenne, le prix de l’or a atteint un sommet de 1 921 dollars l’once. Par la suite, avec les mesures de sauvetage mises en œuvre par l’UE, le prix s’est stabilisé autour de 1 000 dollars.

Quatrième vague (2015 à aujourd’hui) : ère des taux négatifs et de la dédollarisation

Au cours des dix dernières années, l’or a connu une nouvelle forte hausse. Entre 2015 et 2023, le prix est passé de 1 060 dollars à plus de 2 000 dollars. Les facteurs à l’origine de cette hausse sont nombreux et complexes : mise en œuvre de politiques de taux négatifs au Japon et en Europe, tendance à la dédollarisation mondiale, relance du QE aux États-Unis en 2020, la guerre russo-ukrainienne en 2022, le conflit israélo-palestinien et la crise du détroit de Bab el-Mandeb en 2023, etc., soutenant continuellement le prix autour de 2 000 dollars.

En 2024-2025, le marché de l’or atteint un niveau épique. Dès le début de 2024, le prix a entamé une forte tendance, dépassant brièvement 2 800 dollars en octobre, créant un nouveau record historique. Les risques liés à la politique économique américaine, l’augmentation des réserves d’or par les banques centrales mondiales, et l’instabilité géopolitique sont les principaux moteurs.

Depuis 2025, la tension au Moyen-Orient s’est intensifiée, le conflit russo-ukrainien a présenté des variables imprévisibles, les États-Unis ont augmenté les droits de douane, provoquant des inquiétudes commerciales, les marchés boursiers mondiaux ont connu des turbulences, et le dollar s’est affaibli, contribuant à la poursuite de la forte hausse du prix de l’or, battant à plusieurs reprises de nouveaux records historiques.

L’investissement dans l’or en vaut-il la peine ? Détention à long terme ou trading ?

Pour évaluer la valeur de l’investissement dans l’or, il faut faire une analyse comparative entre différents actifs.

Rendements des 50 dernières années :

• Or : +120 fois depuis 1971
• Indice Dow Jones : environ 51 fois, passant de 900 à 46 000 points

Sur un demi-siècle, le rendement de l’or n’est pas inférieur à celui des actions, voire supérieur. Depuis le début de 2025, l’or est passé de 2 690 dollars l’once à environ 4 200 dollars en octobre, avec une hausse de plus de 56 %.

Mais il y a une question clé : la hausse du prix de l’or n’est pas continue et stable. Entre 1980 et 2000, le prix est resté entre 200 et 300 dollars, rendant impossible tout profit pour l’investisseur. Combien de décennies peut-on attendre pour réaliser des gains ?

Par conséquent, l’or est effectivement un bon outil d’investissement, mais il est plus adapté à une stratégie de trading lors des phases de marché qu’à une détention purement long terme. Un autre principe important est que, en tant que ressource naturelle, le coût d’extraction de l’or augmente avec le temps. Même si la tendance haussière s’inverse, le prix pourra reculer, mais les points bas historiques tendent à s’élever, ce qui montre que sa fonction de réserve de valeur à long terme reste valable. Les investisseurs doivent en prendre conscience pour éviter une vision trop pessimiste lors des baisses.

Cinq modes d’investissement dans l’or, comparés

1. Or physique

Achat direct de lingots ou d’or sous une forme tangible. Avantages : facilité de dissimulation d’actifs, possibilité de l’utiliser comme bijou. Inconvénients : transaction peu pratique, faible liquidité.

2. Certificat d’or

Similaire à un certificat de dépôt de devises étrangères. Lors de l’achat ou de la vente, le certificat est automatiquement enregistré, permettant de retirer l’or physique à tout moment ou de le déposer. Avantages : portabilité. Inconvénients : pas d’intérêt versé par la banque, large spread, mieux adapté à une stratégie à long terme.

3. ETF or

Plus liquide et pratique que le certificat d’or. Après achat, on détient un certificat d’action représentant le nombre d’onces d’or détenues. La société émettrice prélève des frais de gestion, et en cas de marché volatile, la valeur de l’ETF peut diminuer lentement.

4. Contrats à terme et CFD(

Outils très populaires pour les investisseurs particuliers. Les contrats à terme et CFD sont basés sur un mécanisme de marge, avec des coûts faibles. Les CFD offrent une flexibilité horaire et une meilleure utilisation des fonds, idéaux pour le trading à court terme. Ces dérivés permettent le trading dans les deux sens (long ou short), permettant aux investisseurs d’ajuster leur position selon leur jugement du marché.

) 5. Fonds et trusts en or Investissement indirect via des fonds ou des trusts, sans gestion directe de la conservation.

La logique de rendement des investissements : or, actions, obligations

Les trois actifs ont des sources de rendement totalement différentes :

• Or : principalement par la différence de prix, sans intérêts, dépend de l’opportunité d’entrée et de sortie
• Obligations : par les coupons, nécessitant d’augmenter continuellement la quantité détenue pour augmenter le revenu, en fonction aussi de la politique monétaire
• Actions : par la valorisation des entreprises, en se concentrant sur la sélection et la détention à long terme

Classement de la difficulté d’investissement : obligations la plus simple, or intermédiaire, actions la plus difficile

Performance sur les 30 dernières années : rendement des actions supérieur, suivi par l’or, puis par les obligations (même si sur 50 ans, l’or semblait le meilleur)

Pour profiter de l’investissement dans l’or, il faut saisir la tendance : généralement, cela consiste en une longue phase haussière, suivie d’un recul rapide, puis d’une consolidation, et d’un nouveau cycle haussier. Si l’on peut anticiper avec précision la tendance haussière ou la chute rapide, le rendement peut dépasser celui des obligations et des actions.

La règle d’or pour la répartition d’actifs

Une règle fondamentale en investissement : « En période de croissance économique, privilégier les actions ; en période de récession, privilégier l’or »

Lorsque l’économie est favorable, les profits des entreprises sont optimistes, et les actions ont tendance à monter. En revanche, en période de récession, les actions perdent de leur attrait, et la valeur refuge qu’est l’or, ainsi que les obligations à rendement fixe, deviennent plus populaires.

La stratégie la plus sûre consiste à ajuster la répartition entre actions, obligations et or selon votre profil de risque et vos objectifs d’investissement. Le marché étant imprévisible, en cas d’événements imprévus comme la guerre russo-ukrainienne ou l’inflation, détenir une proportion adaptée de plusieurs actifs permet de réduire une partie des risques de volatilité, rendant le portefeuille plus robuste.

En regardant le processus de création des records historiques du prix de l’or en Taïwan, on voit non seulement une croissance numérique, mais aussi l’impact profond de l’économie mondiale et de la géopolitique. Investir dans l’or, c’est à la fois comprendre sa valeur en tant qu’actif traditionnel de protection, et saisir la logique profonde de ses fluctuations pour prendre des décisions plus éclairées dans un marché complexe.